在东京金融圈,美国投资人Michael Lerch及其旗下基金Evo因主导“死亡螺旋融资”(浮动行权价股权权证)而备受争议。这种融资方式通过向陷入危机的日本企业提供紧急现金流,换取未来以动态下调价格购入股票的权利,虽能帮助企业暂缓破产,却导致股权持续稀释和股价下跌。2025年,Evo凭借与酒店运营商Metaplanet的合作声名大噪,为其提供超2900亿日元融资用于购买比特币,推动Metaplanet股价短期暴涨,但随后暴跌80%,散户股东利益严重受损。Evo去年在日本相关交易规模占市场总量80%以上,达1万亿日元,成为该领域绝对主导者。支持者视Lerch为救企白衣骑士,反对者则批评其模式贪婪且损害股东权益。日本监管机构虽承认此类工具风险,但未严格禁止,而东交所市值新规迫使大量小盘企业依赖此类融资求生。Lerch行事强硬,曾涉股价操纵诉讼及劳工纠纷,其商业手法凸显日本微企融资困境与市场道德争议。
marsbit2026.04.22




