新的Uniswap协议费用提案会推动‘大规模的UNI销毁’吗?

ambcrypto發佈於 2026-07-18更新於 2026-07-18

文章摘要

Uniswap正式提交了三项治理提案,旨在激活其在多个区块链及不同版本DEX上的协议费用收取。首项提案针对Robinhood链上的V2和V3版本;第二项提案计划在以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon和Optimism上激活V4版本的费用;第三项针对其余V4链的提案也将很快提交。根据CEO Hayden Adams的说法,新产生的协议费用将全部注入现有的UNI代币销毁机制,预计尤其来自Robinhood链的交易量将对UNI销毁产生“实质性”影响。 然而,该提案遭到部分流动性提供商(如Gamma Strategies)的反对,他们认为这会影响其核心收益,并指出V4目前交易量仍落后于V3,且面临日益激烈的市场竞争。数据显示,自2018年以来,流动性提供商累计获得超过50亿美元费用,而协议收入仅为2500万美元。若提案通过并能平衡竞争力,更多协议收入可能转化为更高的UNI销毁率。目前UNI已累计销毁1.0749亿枚代币,上周销毁金额激增3倍。 UNI价格在7月上涨41%,但因在200日均线处受阻,涨势放缓。未来价格走势可能取决于Robinhood链的发展势头以及新费用提案是否真能大幅推动UNI销毁。

Uniswap已正式提交三项治理提案,旨在激活其跨多个链和不同版本去中心化交易所(DEX)的协议费用。

第一项费用提案将针对Robinhood链上的V2和V3版本。这个新的以太坊二层网络本月上线,吸引了包括Uniswap在内的多个DEX。上线约10天后,Uniswap的交易量便突破了10亿美元——这最终显示出其日益增长的影响力。

同样,该项目还寻求在以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon和Optimism网络上激活V4版本的协议费用。Uniswap的首席执行官Hayden Adams补充说,针对其余V4链的第三项费用提案也将很快提交。

Adams表示:

这两项提案都会将新的协议费用全部转入现有的UNI销毁机制。基于当前的交易量,尤其是Robinhood上的交易量,我们预计这对UNI销毁的影响将是巨大的。

市场对Uniswap费用提案反应不一

需要明确的是,费用是用户在DEX上进行每笔兑换(swap)时支付的,其中大部分归流动性提供者(LPs)所有。协议收入(部分用于UNI销毁)是经过治理投票后,从兑换费用中抽取一定百分比归项目所有。

换句话说,此类提案将直接减少LPs收取的费用。因此,像Gamma Strategies这样的部分LP提供商反对V4费用提案也就不足为奇了,因为这会影响到他们的生命线。

不过,Gamma Strategies为其反对意见提出了合理的论据,指出Uniswap V4目前竞争力仍然不足,收取费用会使其在与竞争对手的较量中处于劣势。

(V4)在交易量方面仍然落后于Uniswap V3,并且面临着来自AMM、propAMMs、RFQ以及像Lighter/Hyperliquid这样的现货限价订单簿DEX日益激烈的竞争。

来源:Uniswap治理

话虽如此,Uniswap目前只在少数几个链和版本上激活了费用。然而,收取的大部分费用都流向了LPs。

事实上,自2018年以来,LPs累计获得了超过50亿美元的巨额费用。相比之下,协议本身仅获得了2500万美元的累计收入。

来源:DeFiLlama

如果提案获得通过,并且在竞争力方面取得平衡,更多的协议收入将转化为更高的UNI销毁率,正如Adams所预测的那样。

目前,该项目已累计销毁了1.0749亿枚UNI代币。过去一周,UNI销毁率从5.1万美元飙升至超过16万美元,增幅达三倍。

UNI能否延续7月的涨势?

Uniswap [UNI]价格上涨,交易员们提前布局了Robinhood链的利好消息。7月份,UNI价格从2.7美元上涨至3.8美元,涨幅达41%。

但看涨势头已有所减弱,价格在200日移动平均线(蓝线)下方停滞不前。因此,价格可能在3.5美元上方横盘整理,或者如果Robinhood链的势头趋于稳定,则可能回落至3美元。

来源:UNI/USDT, TradingView

然而,下一轮上涨可能由Robinhood链势头重燃以及费用提案推动更多UNI销毁来触发。


最终总结

  • Uniswap推动三项协议费用提案以加速UNI销毁。
  • 目前,Uniswap流动性提供者已累计获得超过50亿美元费用,而协议本身的收入相对较少。

相關問答

QUniswap提出了哪几项关于协议费用激活的治理提案?

AUniswap正式提出了三项治理提案:第一项是针对Robinhood链上的V2和V3版本激活协议费用;第二项是针对Ethereum、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon和Optimism网络上的V4版本激活协议费用;第三项是针对剩余V4链的提案,也将很快提交。

Q根据Uniswap CEO Hayden Adams的说法,新的协议费用提案预计会对UNI代币销毁产生什么影响?

AHayden Adams表示,新提案将把所有新产生的协议费用直接注入现有的UNI销毁机制中。基于当前的交易量(尤其是Robinhood链上的交易量),预计此举将对UNI代币销毁产生“实质性”(substantial)的影响。

Q流动性提供商(LP)Gamma Strategies为何反对V4的费用提案?

AGamma Strategies反对V4费用提案的主要原因是:一方面,这会直接减少流动性提供商(LP)获得的费用收入,影响他们的核心收益来源。另一方面,他们认为Uniswap V4在交易量上仍落后于V3,并且面临来自AMMs、propAMMs、RFQs以及现货限价订单簿DEX(如Lighter/Hyperliquid)日益激烈的竞争,此时收取协议费用可能导致其竞争力下降。

Q文章中提到,自2018年以来Uniswap的流动性提供商(LPs)和协议本身累计收入分别是多少?这说明了什么?

A自2018年以来,Uniswap的流动性提供商(LPs)累计获得了超过50亿美元的费用收入,而协议本身累计仅获得了2500万美元的收入。这说明了目前绝大部分交易费用都流向了流动性提供者,协议本身从中获取的收益比例非常小。

Q文章认为,什么因素可能推动UNI价格在7月反弹后继续上涨?

A文章认为,UNI价格在7月大幅上涨后,若想继续走高,可能需要两个因素的推动:一是Robinhood链上Uniswap的交易动量重新增强;二是新的协议费用提案获得通过并成功实施,从而驱动更多的UNI代币被销毁。

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