# 战略的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「战略」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

Web3游戏还有下一轮吗？老玩家复盘：在热度最高的时候，你至少要跑一半

专访资深链游玩家“赚钱小鸡”分享其从传统游戏商人到Web3游戏玩家的经历。他在Mobox、StepN、Seraph等项目中赚过钱，也经历过重仓亏损。他认为早期链游赚钱主要靠时代红利，而非单纯游戏理解或资金量。赚钱小鸡指出，普通玩家最容易在热度最高时误判，仅计算回本周期而忽略资产贬值风险，最终导致亏损。他强调，链游成功的关键在于先有优秀的游戏性，再有经济系统，而非本末倒置。目前许多链游的问题在于参与者多为牟利者，缺乏真正愿意消费的玩家。对于未来，他相信Web3游戏赛道仍有爆火可能，但更可能是由传统大厂推出的成熟游戏，结合IP、NFT交易与钱包体系，吸引真实玩家与链游玩家共同参与。他建议新手当前不宜入场，而对于老玩家，则应在资产低位、市场不看好的时候谨慎下注，在热度高涨时至少撤离一半资产，理性控制风险。

marsbit07/02 00:59

marsbit07/02 00:59

Riot Platforms出售500枚BTC，是否为比特币Q3的早期预警？

比特币挖矿向人工智能（AI）转型成为第三季度日益增长的风险。近期，Riot Platforms出售了约500枚BTC（价值约3000万美元），这实时凸显了其战略转向。尽管比特币价格自2025年第四季度初以来首次跌破5.7万美元，但RIOT股价却与之脱钩，第二季度上涨了120%。该公司上一季度出售了3,778枚BTC，但仅挖出1,473枚，导致其比特币持有量同比下降约18%。最近的500枚BTC出售延续了这一模式，表明其比特币库存策略趋于平稳，重心正转向与AI相关的扩张，将BTC更多地用作投资数据中心和算力的现金储备。与此同时，比特币矿工压力加剧。上半年比特币连续两个季度下跌，而估算生产成本约为7.8万美元，当前现货价格已低于5.8万美元，这意味着挖矿处于亏本状态。尽管6月比特币算力反弹，表明网络活动和矿工参与度短期回升，但更高的算力会加剧竞争、提升挖矿难度，从而挤压矿工收益。这种环境可能加速战略转变。对于大型矿工而言，持续的利润压力增加了多元化需求，包括逐步转向AI和高性能计算。因此，矿工可能越来越多地将持有的比特币作为现金用于资助此类投资，而非长期持有，这预示着下半年矿工行为将发生结构性转变。Riot Platforms近期出售500枚BTC，可能正是比特币进入第三季度时这一更广泛趋势的早期信号。

ambcrypto07/01 14:02

ambcrypto07/01 14:02

Web3 熊市生存指南：十本帮你穿越周期的好书

Crypto行业已历经多轮牛熊周期，熊市不仅是低谷，更是重塑认知、沉淀能力的关键时期。为了帮助从业者穿越周期，本文推荐了十本涵盖科技、经济、哲学等领域的经典著作，旨在提供超越短期市场波动的深层思考。首先，《2049:未来10000天的可能》提供了科技发展的长期视角，强调加密资产与AI结合的未来潜力。《人的行动》从哲学层面探讨行动的本质与信念，为在不确定性中坚持提供理论基础。《技术的本质》揭示了技术通过组合进化发展的规律，有助于理解区块链的演进逻辑。《遥远的救世主》剖析文化属性，强调自强不息的“强势文化”才是立足之本。《主权个人》则预见了一个由技术赋能、个人主权崛起的未来世界。《以日为鉴:衰退时代生存指南》以日本为例，指出即使在整体下行环境中，依然存在结构性机会。《货币的非国家化》为加密货币提供了经济学理论基础，主张货币应通过市场竞争而非国家垄断产生。《段永平投资问答录》回归朴素的投资智慧，强调“做对的事”和建立“不做清单”的重要性。《巴拉吉预言:技术、真相和构建未来的指南》大胆预测了加密技术将带来的根本性社会变革。最后，《毛泽东选集》提供了一套在劣势中分析形势、积蓄力量、争取胜利的方法论，对理解技术革命面临的挑战具有启发意义。这十本书从不同维度出发，共同指向如何在熊市中保持清醒、坚定信念并提升认知深度，从而为迎接下一个周期做好准备。

Foresight News07/01 03:00

Foresight News07/01 03:00

格兰特·卡多恩将比特币持仓增至2700枚——为何是现在？

Grant Cardone旗下的Cardone Capital在市场低迷期增持比特币，持仓量增至约2700枚BTC，平均购买价格为59,000美元。尽管没有公开文件独立证实这一持仓规模，但按当前价格计算其价值约1.59亿美元。此次买入发生在比特币价格处于近期波动区间低位、年内已下跌约32%的背景下，Cardone视其为积累机会。与此同时，最大企业持仓者MicroStrategy（持有约847,363枚BTC）却改变了策略，首次正式授权可出售最多12.5亿美元的比特币以筹措资金，这打破了其长期“永不卖出”的承诺。六月，美国现货比特币ETF遭遇创纪录的净流出，约40.6亿美元被赎回，加剧了市场抛压。技术分析显示，比特币周线图上的布林带下轨（绿色线）目前提供了支撑，该位置历史上曾多次引发价格反弹，暗示市场可能正在接近阶段性底部。

ambcrypto06/30 16:02

ambcrypto06/30 16:02

永不卖币的Strategy，开了一条永久的卖币管道

MicroStrategy以“永不卖币”为信仰，但其近期公布了“数字信用资本框架”，允许出售最多价值12.5亿美元的比特币。此举被市场视为利好，公司股价应声上涨。这一转变源于其庞大的资本结构压力。公司发行了面值约85亿美元的永续优先股STRC，其票面利率已从9%上调至12%，但价格却大幅脱锚。加上其他债务，公司年化固定义务高达17.6亿美元，每日消耗巨大。现有的美元储备仅能支撑约一年半。新框架将比特币出售制度化，明确了资金用途（如充实储备、支付股息和利息、回购股票），旨在为资本结构“续命”，缓解市场对无序抛售的恐慌。根据当前币价，12.5亿美元额度约需出售2万枚比特币，占总持仓2.5%。然而，这并未解决根本问题。若比特币价格持续下跌，为覆盖同样金额所需出售的比特币数量将大幅增加，可能陷入“币价下跌→被迫更多卖币→进一步打压币价”的循环。虽然框架提供了短期流动性缓冲，但长期仍取决于比特币价格能否回升以支撑其高昂的财务成本。

marsbit06/30 02:42

marsbit06/30 02:42

微策略发布自救剧本，12.5亿美元卖币背后的博弈与算计

微策略（MicroStrategy）因比特币价格暴跌导致其持有的84.7万枚比特币出现超130亿美元账面浮亏，其依赖增发股票买币并推高股价的“飞轮”模式陷入停摆。公司永续优先股STRC价格也大幅折价，融资通道受阻。为应对危机，微策略推出“数字信贷资本框架”展开自救。该框架包含五大支柱：1）保留25.5亿美元现金作为支付股息和利息的“安全垫”；2）将STRC股息率上调至12%以稳定其价格；3）授权最高10亿美元回购优先股；4）授权最高10亿美元回购普通股；5）最关键的是，授权最高12.5亿美元的比特币变现计划，所得资金用于补充储备或回购证券。此举旨在通过回购托底股价，修复市值与比特币净资产比值（mNAV），以重新打开融资渠道。公司战略重心从单纯追求持币规模转向维护资本结构健康。分析师认为，这增强了公司在熊市中的生存能力，使比特币从“死资产”变为流动性管理工具。然而，变革也带来风险。公司每年约17.6亿美元的刚性利息支出持续消耗现金；STRC价格与比特币相关性增高，防御性减弱；最深远的影响是，“只买不卖”的信仰被打破，微策略从比特币的坚定买家转变为潜在抛售方，可能影响市场情绪。后市需关注其证券回购进展以及首次实质性卖币操作的市场反应。微策略的转型标志着其从激进的囤币者转变为进行动态资产负债表管理的资本运作实体。

marsbit06/30 02:04

marsbit06/30 02:04

加密项目为何频繁改名？

在加密行业，超过16%的项目曾改名，许多知名项目如Story Protocol（改名为DATA）、Xion（改名Verona）等也频繁更名。这与传统企业珍视品牌资产形成鲜明对比。原因主要包括：首先，加密项目用户忠诚度低。用户多为投资者、空投猎人等，关注代币价格而非品牌信任。旧名字常承载暴跌、黑客攻击等负面记忆，成为负担而非资产。其次，改名是营销与战略调整手段。一些项目因业务拓展（如Matic改名Polygon）或蹭热点（如Elrond改名MultiversX）而改名，以贴合新叙事吸引关注。另一些则在遭遇信任危机后，通过改名切割负面历史。更需警惕的是，改名常伴随“换币”。这可能导致K线重置、流通盘变轻，便于短期拉盘；或借机调整代币经济学，增发稀释用户权益。核心问题在于，许多改名并非为品牌升级，而是为逃避失败历史、套牢盘与负面叙事。当项目改名时，应审视其是否带来真实产品进步与战略清晰化，还是仅为掩盖旧问题、重启流动性游戏。加密行业的改名现象，折射出其注意力驱动、叙事优先，而品牌资产薄弱的特性。

marsbit06/30 00:03

marsbit06/30 00:03

Strategy批准新资本框架下的比特币变现计划

Strategy公司董事会批准了一项比特币资产化计划，作为其新资本管理框架的一部分。该计划首次正式明确了公司可出售部分比特币持仓以支持股东回报并增强资产负债表。根据新的数字信贷资本框架，公司可在特定情况下出售比特币，用于：1）建立最多12.5亿美元的美元储备；2）支付优先股股息和利息；3）回购优先证券及MSTR普通股。在此范围外的出售仍需董事会单独批准。公司管理层表示，此举标志着从单纯筹资购买比特币，向积极管理资本结构的转变。公司目前持有847,363枚比特币，平均成本约为每枚75,651美元，持仓量保持不变。同时披露的信息包括：公司现有25.5亿美元现金储备，可覆盖约17.4个月的优先股义务；若加上授权的比特币资产化额度，覆盖期可延长至约25.9个月。董事会还授权了总计20亿美元的证券回购额度（优先证券和普通股各10亿美元），以增强财务灵活性。执行主席Michael Saylor强调，比特币本身就是资本，此框架旨在将其转化为对股东价值的有效支持，同时维持长期的比特币战略。

ambcrypto06/29 14:40

ambcrypto06/29 14:40

闪电五连鞭！Strategy自救方案正式出炉

深陷STRC脱锚危机的Strategy公司正式公布自救方案，旨在稳定其优先股（尤其是STRC）信用并改善流动性。核心措施包括： 1. **强化现金储备**：设立约25.5亿美元美元储备，专用于支付优先股股息及债务利息，可覆盖约17.4个月支出，并承诺储备不低于未来12个月支出。 2. **调整股息政策**：自7月1日起将STRC年化股息率上调至12%，但强调不会简单将“脱锚等同于加息”。 3. **启动回购计划**： * 批准最高10亿美元优先股（特别是STRC）回购计划，以直接支持二级市场价格、减少未来股息支出并改善资本结构。 * 同步批准最高10亿美元普通股（MSTR）回购计划，旨在股价低估时为股东创造价值。两项回购均承诺不使用保障股息的美元储备。 4. **比特币变现授权**：正式批准出售部分比特币，用于补充现金储备、支付股息利息或为回购提供资金。此举将BTC纳入资本管理工具箱，但公司强调其核心仍是长期持有。市场反应积极，方案公布后MSTR与STRC盘前股价均显著上涨。该框架能否成功帮助STRC回归面值并重启公司融资循环，成为后续关注焦点。

Odaily星球日报06/29 13:18

Odaily星球日报06/29 13:18

AI当老板，快给10家公司干破产了…

普林斯顿大学进行了一项模拟实验，让AI作为“CEO”运营一家虚拟SaaS初创公司500天。结果显示，在14位AI参赛者中，只有3个大型语言模型（Claude Fable 5、Claude Opus 4.8和GPT-5.5）最终实现了盈利，其中Fable 5将100万本金翻了47倍，表现最佳。令人意外的是，排名第四的是一位纯基于规则、不依赖语言模型的算法，它赚取了1576万美元，超越了多数先进的AI模型。实验揭示了几个关键洞察：成功的AI CEO倾向于积极探索和调整策略，而非保守求稳；AI在发现隐藏信息、预测未来、快速适应变化和提前规划这四项关键商业能力上表现不一；此外，研究还发现，为编程场景优化的AI代理（Agent）框架并不适用于CEO角色，提示垂直领域的深度适配至关重要。研究最后指出，当前的AI擅长在既定框架内执行任务，但像乔布斯画矩阵那样，在高度不确定性中凭借直觉做出颠覆性战略决策的能力，目前仍然属于人类。

marsbit06/29 09:08