Saylor: 战略导向型投资者应持有MSTR股票7-10年

cryptonews.ru發佈於 2026-08-18更新於 2026-08-18

文章摘要

在本周面向投资者的讲话中,赛勒(Michael Saylor)明确了其对股东应持有MSTR股票时长的预期。他表示,投资者至少需要四年的投资视野,而要完全实现公司战略,理想的持有期是七到十年。这一表态正值MicroStrategy经历市场波动,考验投资者耐心之际。 赛勒坦率承认了投资者的短期失望情绪,并理解股东们的困境。他强调,公司必须为未来几年的困难时期做好准备,以执行其长达数十年的比特币积累计划。值得注意的是,尽管以“永不卖出”比特币政策闻名,MicroStrategy今年已四次偏离这一做法。据Bitcoin.com News近期报道,仅在过去八个月,公司就因以低于平均收购成本的价格出售比特币以筹集资金用于与优先股相关的股息和回购,蒙受了超过1.02亿美元的比特币相关亏损。 目前,MicroStrategy拥有48亿美元的现金储备。赛勒表示,这些资金首要用于支付STRC优先股(Stretch系列)的股息,同时也为公司提供了灵活性,可根据市场条件购买更多比特币、回购股票/优先股或偿还债务。尽管面对投资者因MSTR今年股价疲软而施加的回购压力,赛勒明确表示,股票回购目前并非优先事项。他称,只有当MSTR股价相对于其资产净值(NAV)出现显著折价时,回购才可能启动。 截至当前,MicroStrategy持有840,447枚BTC,总收购成本约为633.6亿美元,平均购买价格为每枚75,385美元。这直接造成了压在股价上的巨额未实现亏损,也是公司今年开始少量出售比特币的部分原因。不过,公司坚持其总体积累战略并未改变。CEO Phong Le驳斥了近期销售意味着战略撤退的说法,指出自年初以来公司净增持了约168,000枚BTC(购买约175,000枚,出售约7,000枚)。他还表示,公司将在今年晚些时候恢复购买比特币。 总体而言,赛勒的言论旨在呼吁股东不要仅将MSTR视为比特币价格追踪工具,而应将其看作是对公司资本结构的长期押注。该结构已多次证明其能够承受市场下跌,而无需被迫出售其核心比特币头寸。

在本周向投资者发表讲话时,Saylor明确阐述了他对股东应准备持股多长时间的预期。他表示,MSTR股票的持有者至少需要四年的时间跨度,而要完全实现该策略,七到十年是更合适的期限。这些言论是在Strategy正经历一段连最耐心的投资者都备受考验的波动时期发表的。

Saylor没有粉饰短期前景,并直接回应了投资者的失望情绪。他表示,理解股东们的艰难处境,但公司必须准备好经历几年的困难时期,以实施其长达数十年的比特币积累计划。这番评论的背景是,长期以来以其“永不卖出”比特币政策而闻名的Strategy,今年已经四次背离了这一做法。

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此外,值得注意的是,正如Bitcoin.com News最近报道的那样,仅在过去的八个月里,该公司就因以低于平均收购成本的价格出售比特币,以筹集与优先股系列相关的股息和股票回购资金,而蒙受了超过1.02亿美元的比特币亏损。

48亿美元储备在手,但暂无回购计划

目前,Strategy拥有48亿美元现金;据Saylor称,这笔储备主要用于支付其Stretch系列优先股STRC的股息。这笔现金也使Strategy能够灵活地根据市场条件购买更多比特币、回购MSTR股票或优先股,或者偿还债务。

尽管投资者因MSTR今年表现疲软而施压要求股票回购,但Saylor明确表示,回购目前并非优先事项。他表示,只有当MSTR股票相对于NAV(净资产价值的缩写)以非常大的折价进行交易时,回购才可能发生。公司此前已批准为此目的划拨最多10亿美元,但今年的条件尚未满足。

在目前条件下,Saylor声称他的优先事项是“理顺信贷义务”,他指的是将STRC和其他Strategy优先工具的交易价格维持在接近面值的水平,而不是将现金用于股票回购。

支撑该信息的会计报告

截至今日,Strategy账面上持有840,447 $BTC,总收购成本约为633.6亿美元,平均每枚比特币价格为75,385美元(这正是导致股票承压的未实现亏损的直接来源,也是为什么Strategy今年开始少量出售比特币的部分原因)。

尽管如此,该公司坚称其总体资产积累策略并未改变,首席执行官Phong Le驳斥了近期出售行为意味着撤退的说法,并指出自年初以来,公司购买了约175,000 $BTC,仅出售了约7,000 $BTC。此外,在最近的一次媒体露面中,Le表示Strategy将在今年晚些时候恢复购买比特币。

展望未来,Saylor的声明很可能被解读为呼吁股东,不要将MSTR主要视为一个跟踪比特币价格的工具,而是视为对公司资本结构的长期押注,该结构已多次证明有能力安然度过币价下跌,而无须被迫出售其核心的比特币持仓。

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