随着传统投资的通证化版本超越发行阶段，成为链上金融市场的活跃组成部分，现实世界资产（RWAs）正获得发展势头。
根据CoinShares和Token Terminal周四联合发布的报告，2026年第二季度，去中心化金融平台上的RWA存款同比增长超过三倍，达到74亿美元，而DeFi总存款则下降了约15%。
CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti表示，这种分化表明RWA需求是由实际用例驱动的，而非更广泛的市场条件。
“当一个资产类别在其所在生态系统的下行周期中仍能增长，这意味着需求是由金融效用驱动的，而不是市场周期，”他说。
报告指出，RWA市场正在进入一个新阶段，投资者将其用作链上市场中的抵押品、生息工具和交易产品。
生息稳定币和国债主导RWA存款
报告称，生息稳定币和通证化国债产品已成为DeFi中使用的最大类别RWA资产。
在第二季度，Sky Protocol的sUSDS领跑该类别，为持有者提供了其生息版USDS稳定币的敞口。
通证化国债基金，包括贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL），也已成为链上抵押品的主要来源，因为投资者在去中心化借贷市场中使用生息资产。
来源：CoinShares, Token Terminal
报告称，RWA产品目前提供的收益率范围约为3.2%至5.5%，低风险的国债产品位于范围底部，而高收益策略则伴随着额外风险。
黄金和生息美元产品推动RWA交易量
黄金支持的代币和生息美元产品占据了去中心化交易所（DEXs）上RWA交易活动的大部分。
CoinShares将Tether Gold（XAUt）和Paxos Gold（PAXG）等黄金支持稳定币归入其广义RWA类别中的通证化黄金产品。
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随着投资者围绕黄金价格波动进行交易，这些资产产生了可观的交易量，而生息美元产品，如Ethena的sUSDe，也为RWA现货交易活动做出了贡献。
来源：CoinShares, Token Terminal
RWA现货交易量同比增长约220%，而DEX总交易量却下降了约70%。这种分化表明，通证化资产正在作为二级市场获得关注，允许投资者交易所有权，而不仅仅是直接从发行方购买资产。
RWAs拓展至杠杆市场
链上对RWA的敞口也正在扩展至衍生品市场，交易者可以在不持有标的资产的情况下建立杠杆头寸。
尽管加密原生衍生品市场普遍放缓，但RWA永续期货交易仍在持续增长。报告称，在基于Hyperliquid构建的专注于RWA的永续期货平台tradeXYZ上，自推出以来交易量已增长了约20倍。
交易活动集中在商品、股指（如标普500和纳斯达克100）以及科技股上，未平仓合约也持续上升。
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