随着上市公司半年报陆续披露,社保基金、保险资金等长线资金二季度持仓情况浮出水面。被市场视为“国家队”的中央汇金资产管理有限责任公司(下称“汇金公司”)、中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”),已退出贵州茅台前十大股东之列。
Wind数据显示,截至8月14日,有33家A股上市公司前十大流通股东出现社保基金的身影,总市值(注:二季度末口径,下同)超过110亿元,其中12只为二季度新进个股,行业涵盖化工、食品饮料、半导体等。整体来看,社保基金持仓延续了一贯的稳健风格,偏好业绩确定性强、估值性价比突出的标的。
除了退出贵州茅台前十大股东,汇金公司、证金公司二季度还退出了平安银行、大华股份等A股上市公司前十大股东行列。
险资方面,二季度已有41家公司获重仓,持股总市值超过260亿元,从持股数量变化来看,有色金属、化工等周期行业以及高股息板块依然是险资的“心头好”。
苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者表示,社保基金与险资作为A股市场重要的长线资金,兼具市场压舱石与投资风向标的双重角色,其持续流入正在深层次重塑资本市场运行生态,推动投资逻辑向基本面回归,弱化题材炒作风气,引导更多市场参与者聚焦企业长期价值。
汇金、证金退出茅台前十大股东,社保基金新进12股
8月14日晚,贵州茅台披露的半年报显示,汇金公司、证金公司已不再是贵州茅台前十大股东。一季度末,汇金公司持股贵州茅台1039.71万股,占总股本的比例为0.83%,为第五大股东;证金公司持股贵州茅台403.75万股,占总股本的比例为0.32%,为第十大股东。
汇金公司是中央汇金投资有限公司(下称“中央汇金”)的子公司,成立于2015年11月股市异常波动之际;中央汇金成立于2003年,代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利;证金公司是2011年10月经证监会批准设立的全国性证券类金融机构。
对于汇金、证金公司以及社保基金,市场习惯于称之为“国家队”。
时代周报记者注意到,从截至8月14日已披露半年报的情况看,除贵州茅台外,汇金公司、证金公司二季度还联手退出了川投能源前十大股东。此外,汇金公司还退出了浙数文化、濮耐股份、星网锐捷、ST迪瑞、陆家嘴等上市公司前十大股东行列,证金公司则退出了平安银行、大华股份等上市公司前十大股东之列。
截至发稿前,Wind统计显示,共有33家上市公司前十大股东中出现了社保基金的身影,总持仓市值为111.92亿元。
在这33家上市公司中,社保基金持股市值最高的是鹏鼎控股,全国社保基金416组合、103组合共持有该公司2866.52万股,总市值超过30亿元。不过,与一季度相比,社保基金组合持股数量减少1994.64万股。Wind数据显示,今年上半年,鹏鼎控股涨幅超过110%,尽管7月后有所回调,但年内涨幅仍高达92%。
除鹏鼎控股外,社保基金二季度减持数量在1000万股以上的还有国瓷材料、华峰化学、百润股份等,行业覆盖有色金属、食品饮料、化工等。
从增持数量上看,江河集团是上述33家公司中获社保基金加仓最多的上市公司。截至二季度末,全国社保基金16011组合、16012组合共持有江河集团5605.43万股,环比增加2299.49万股,持股市值超4.5亿元。
从新增持股来看,社保基金二季度新进12只个股,持股市值在2亿元以上的个股有4只,分别为汇成股份、盛屯矿业、恒逸石化、中化国际,其中,全国社保基金16032组合、17022组合二季度新进中化国际第五、第六大股东之列,共持有3164.78万股,持股数量最多。
值得一提的是,一些在科创板上市的未盈利企业也获得社保基金的青睐。二季度末,全国社保基金412组合成为摩尔线程第十大流通股股东,共持有16.02万股,持股市值达到1.14亿元。摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售,是国内少数具备全功能GPU自研能力的头部芯片公司之一,2026年上半年归母净利润亏损0.12亿元,较去年同期有所收窄。
险资青睐周期股和高股息板块,价值和成长双线布局将延续
险资也是A股极其重要的长线资金。根据截至目前披露的数据,二季度已有41家上市公司获得险资重仓,持股市值超260亿元。其中,市值最高的是海康威视。二季度末,中国人寿股份-传统-普通保险产品持有海康威视1.7亿股,环比增加25.06万股,总市值达58亿元。
从二季度持股变化来看,有色金属、化工等周期股增持幅度较大,神火股份、华峰化学、西部矿业三只个股持仓变化均在3000万股以上。其中,二季度末险资共持有神火股份6354.01万股,泰康人寿及中国人寿旗下产品二季度新进公司第七、第九大股东之列。
此外,在增持资源周期股的同时,险资依然对高股息板块青睐有加。截至二季度末,中国人寿股份-传统-普通保险产品新进中国移动第六大股东,共持有2847.42万股,持股市值超24亿元。
8月13日,中国移动在发布上半年业绩报告的同时,2026年中期利润分配方案也同步出炉,合计将派发中期股息544.26亿元,同时,中国移动表示,公司充分保障股东权益,2026年派息率将稳中有升。以8月14日中国移动最新股价计算,其股息率达到4.90%。
武泽伟认为,社保基金资金来源具备更强跨周期特征,考核周期较长,风险容忍空间相对更高,因此采取分散布局思路,在多个行业挖掘基本面修复机会,兼顾消费复苏、周期改善与科技成长方向,通过多元持仓捕捉产业转型带来的结构性机会。而险资受负债端刚性赔付约束,资产负债久期匹配要求突出,既布局传统高股息板块,也增持有色金属行业内部现金流扎实、分红能力突出的龙头标的,兼顾分红收益与周期弹性。
当前,A股市场在经历7月份以来的深度调整后已出现企稳迹象。银河证券最新研报认为,8月A股市场正从“预期博弈”转向“现实验证”,市场交投活跃度与融资数据体现出市场情绪有所回暖,经历前期筹码消化与估值调整后,市场整体修复基础持续夯实。
“8月三大验证窗口形成递进逻辑——中报业绩验证提供基本面锚点,决定市场定价锚与结构性方向;政策落地验证提供宏观支撑,影响修复空间与节奏;外围风险验证提供估值修复节奏的外部条件。短期来看,结构性行情预计仍是主线。”银河证券称。
武泽伟向时代周报记者分析称,往后看,长线资金将延续“价值底仓搭配成长布局”的双线配置逻辑,板块选择围绕负债匹配要求与产业升级主线展开。高股息资产依旧是组合底仓的重要组成,能够为投资组合提供稳定现金流,对冲市场波动带来的压力。新质生产力相关产业会持续收获资金关注,硬科技、高端制造、自主可控相关细分赛道,伴随产业迭代推进,中长期成长空间逐步打开,会迎来长线资金分批布局。
本文来自微信公众号“时代周报”(ID:timeweekly),作者:黄宇昆,编辑:习昂
