Crypto.com称做市商提升流动性，否认对客户拥有交易优势

cointelegraph發佈於 2025-12-23更新於 2025-12-23

文章摘要

加密货币交易所Crypto.com正在组建内部做市团队，以扩展其预测市场业务。公司表示此举完全符合联邦法规，旨在提升流动性，但引发了对交易所与客户订单对赌可能产生利益冲突的质疑。Crypto.com发言人向Cointelegraph强调，该做市团队已向美国商品期货交易委员会报备，且内部与外部做市商遵循相同规则，不存在优先获取客户数据或订单流的特权。公司称其商业模式仅通过提供数字资产访问服务收取费用，保持风险中性。报道指出，预测市场运营商普遍采用做市商模式，竞争对手Kalshi和Polymarket也依赖专业做市机构提供流动性。Kalshi自2024年起由Susquehanna国际集团提供做市服务，而Polymarket同样在构建内部做市单元。随着美国大选期间预测市场热度攀升，该领域正受到传统金融与加密行业的共同关注。

加密货币交易所Crypto.com正在组建内部做市团队，作为其拓展预测市场业务的一部分。该公司表示此举完全符合联邦法规，旨在提升流动性。尽管基于结果的交易做市行为持续受到关注，但该平台强调其操作的合规性。

彭博社周二报道称，根据一则"量化交易员"招聘信息，该交易所正在为其做市部门招募新成员。该职位将负责在Crypto.com预测平台上买卖与体育赛事结果挂钩的合约。

该报道引发了对交易所促进与客户订单进行交易做法的关注。随着预测市场在加密和传统金融领域日益受到欢迎，这种结构可能引发利益冲突的质疑。

Crypto.com发言人在给Cointelegraph的声明中表示，该公司的内部交易团队已向美国商品期货交易委员会（CFTC）全面披露，并在其北美衍生品业务中提供做市服务。

"对客户而言，平台上有更多竞争和流动性能够创造更好的整体体验，"发言人表示，并补充说明内部和外部做市商遵循相同规则，以确保市场的公平性和完整性。

"Crypto.com的做市商没有'优先查看'特权，我们的内部做市商无法比其他做市商或市场参与者更早获取专有数据或客户订单流，"发言人强调。

他们补充说Crypto.com不依赖自营交易作为收入来源："我们采用简单的商业模式，通过收取费用为零售客户提供数字资产访问服务，同时保持风险中性"。

相关阅读：Phantom与Kalshi合作在钱包中提供受监管的预测市场

做市并非Crypto.com独有

Crypto.com并非唯一依赖做市商支持流动性的预测市场运营商。

彭博社报道指出，Kalshi和Polymarket等竞争对手也使用专业交易公司或专用流动性提供商来促进平台交易。

运营联邦监管事件合约交易所的Kalshi依赖指定做市商而非纯点对点订单簿，这些安排基本上是公开的。据报道，量化交易公司Susquehanna International Group自2024年起就为Kalshi提供做市服务，在交易量激增时帮助提供流动性。

据彭博社消息，去中心化预测市场Polymarket——曾因在美国总统选举期间准确预测结果而广受关注——也在建立内部做市部门。

*Polymarket的月交易量在2024年美国总统选举前开始激增。来源：Dune*

相关阅读：DraftKings在拓展预测市场业务时考虑加密产品

你可能也喜歡

微策略会走进死亡螺旋吗？下半年宏观走势如何？

比特币近期下跌的核心原因，是市场开始预期微策略（MicroStrategy）可能为维持财务结构而持续小额抛售比特币以支付优先股股息，形成持续性抛压预期。这并非宏观流动性收紧直接导致，若无新增重大利空，演变成“死亡螺旋”的可能性较低。嘉宾指出，AI的崛起正将Token（代币）转变为新的生产要素或“劳动力”，替代传统人力，推动美股AI产业链（如芯片、数据中心）持续上涨。这一趋势具有中长期持续性，将重塑企业组织与生产效率。对于加密行业，原生山寨币炒作阶段或已结束，主要受此前“1011”事件对行业流动性的重创影响。加密交易所转向提供美股交易，是自然寻求有价值资产的行为，长期看有利于真实资产上链及区块链基础设施发展。加密交易者转向美股时，其原有交易风格（如追逐概念或看重基本面）仍可找到对应标的。展望下半年宏观，市场不确定性上升，需关注巨型公司上市可能带来的流动性压力及美国中期选举结果。长期而言，AI对经济的推动力被低估，但其可能加剧社会分配不均。区块链与AI结合、形成链上机器经济仍是长期重要方向，行业将进入更成熟、产业化的阶段。

链捕手6 分鐘前

链捕手6 分鐘前

Dylan Patel：黄仁勋力赞的SemiAnalysis，创始人是“养蜂人”、“贴吧老哥”

SemiAnalysis是一家快速崛起的独立半导体行业投研机构，年营收有望突破1亿美元，其创始人Dylan Patel的经历颇为传奇。他并非科班出身，成长于美国佐治亚州乡村，甚至曾当过养蜂人。他的半导体知识主要通过在Reddit等技术论坛以“贴吧老哥”式交流自学而来。 2020年，Dylan创立了个人博客SemiAnalysis，起初仅为小众技术分享。后在朋友建议下转向付费订阅，并逐渐发展为一个提供深度技术分析、商业咨询和研报的机构。如今，SemiAnalysis已拥有约60人的全球团队，并在美国建立了专业的芯片拆解实验室。该机构以其硬核、细致的分析在业内建立起极高声誉，甚至能直接影响巨头决策。其关于AMD MI300X GPU软件栈存在问题的批评性报告，曾直接促使AMD CEO苏姿丰与之进行长时间通话，后者公开感谢其“建设性反馈”。随后SemiAnalysis发布的追踪报告也对AMD的改进给予了肯定。英伟达创始人黄仁勋也曾在公开演讲中引用并称赞其报告。其分析内容时常能引发市场波动，例如近期一份关于英伟达AI服务器内存配置调整的研报被部分解读后，曾导致多家内存概念股股价下跌，尽管Dylan本人称报告原意被断章取义。从论坛发烧友到受行业巨头尊敬的机构创始人，Dylan Patel与SemiAnalysis的故事，展现了深度、独立的技术分析在当今半导体与AI产业中的关键影响力。

marsbit57 分鐘前

Dylan Patel：黄仁勋力赞的SemiAnalysis，创始人是“养蜂人”、“贴吧老哥”

marsbit57 分鐘前

Dylan Patel：黄仁勋力赞的SemiAnalysis，创始人是“养蜂人兼贴吧老哥”

文章介绍了半导体独立投研机构SemiAnalysis及其创始人Dylan Patel的独特经历与行业影响力。Dylan成长于美国乡村，曾从事养蜂工作，早年通过活跃于技术论坛自学芯片知识，后于2020年创立个人博客SemiAnalysis。该机构已从一人团队发展为约60人的全球公司，年营收有望突破1亿美元，业务涵盖深度研报、技术咨询和模型服务。 SemiAnalysis以其对半导体技术细节的精准分析闻名，获得了英伟达创始人黄仁勋的公开称赞。其报告曾指出AMD MI300X GPU软件栈的不足，促使AMD CEO苏姿丰亲自与其进行长时间沟通并感谢其建设性反馈，后续报告也对AMD的改进给予了肯定。此外，其关于英伟达内存配置调整的研报内容一度引发内存概念股市场波动。Dylan强调其报告注重技术现实约束，旨在提供客观分析，避免片面解读。

Odaily星球日报1 小時前

Dylan Patel：黄仁勋力赞的SemiAnalysis，创始人是“养蜂人兼贴吧老哥”

Odaily星球日报1 小時前

以太坊Q1报告：链上活跃度创新高，代币化资产领跑全行业

以太坊2026年第一季度报告显示，其链上活跃度创下历史新高，但以美元计价的资产规模和手续费收入同步收缩，呈现“量涨价跌”的两极分化态势。 **核心数据：** - **活跃度创新高**：月活跃用户达1320万个（环比+53.5%），一层网络交易量2.004亿笔（环比+38%），平均TPS升至25.78。这得益于1月的BPO#2升级，大幅提升了网络承载能力，导致单笔交易成本下降，总手续费环比减少47.9%。 - **生态规模领先但环比收缩**：全生态总锁仓资产3162亿美元（环比-11%），但仍占据五大公链总锁仓的71%。去中心化交易所交易量1345亿美元（环比-24%），略低于BNB链。生态手续费总收入20亿美元（环比-16.9%），但仍占五大公链总和的58.4%。 - **代币化资产领跑行业**：链上代币化资产总市值2034亿美元，同比大幅增长42.9%。其中，稳定币（1789亿美元）占比最大，代币化基金（194亿美元，环比+4.9%）和大宗商品（47亿美元，环比+60%）增速显著。以太坊在代币化基金和大宗商品赛道的市场份额分别高达73%和84%，显示出极强的统治力。 - **ETH基本面承压**：ETH完全稀释市值环比大跌30.3%至2900亿美元，是主要估值指标中跌幅最大的。但质押比率升至0.31，持币地址数环比增长8.1%至2.928亿个，表明用户长期信心仍在。 **核心解读：** 报告认为，当前“活跃度上升、手续费下降”的现象是网络主动扩容、牺牲短期收入以换取长期增长的体现，符合“杰文斯悖论”。类比互联网发展史，开放、无需许可的以太坊生态在积累了足够的流动性、开发者工具和机构案例后，已跨过临界点，成为机构布局代币化金融的首选底层网络。其在中立性、流动性和可组合性上的优势难以被私有链替代。未来随着监管成熟和扩容持续推进（如计划中的Glamsterdam升级），以太坊作为全球金融核心结算层的地位有望进一步巩固。

marsbit1 小時前

marsbit1 小時前

CryptoQuant指标显示鲸鱼在比特币64,000美元支撑位附近积累

加密货币分析平台CryptoQuant的数据显示，当比特币价格测试64,000美元支撑区域时，现货市场平均订单规模出现激增。这一指标通过交易量除以交易笔数计算，可用于区分市场活动是由小额零售订单还是大额资金流驱动。分析指出，在价格承压的关键支撑位附近出现平均订单规模上升，可能意味着大型买家（鲸鱼）正在逢低吸纳，而非等待明确突破。这虽然不能保证市场已触底，但为交易者提供了一个关注该支撑区域能否持续守住的理由。文章强调，并非所有交易量都具有同等意义。由大量小额交易驱动的高成交量可能反映恐慌或短期投机，而平均订单规模的急剧上升则往往指向大型参与者入场。不过，该指标需结合其他证据（如价格企稳、卖压减轻或订单簿深度改善）来综合判断，因为它有时也可能反映交易所内部钱包转移或批量执行等非方向性操作。目前，64,000美元区域已成为市场焦点。该数据显示有大买家可能愿意捍卫此区域，但后续价格能否守住支撑并开始收复失地，对于判断该信号的真正含义至关重要。鲸鱼的买入行为是市场中的一个线索，表明此次回调并非全由恐慌驱动，但它并不能消除宏观风险、ETF资金流敏感性等影响因素，也不能直接等同于看涨趋势的反转。总之，当前数据支持了存在谨慎的积累叙事的观点，但并未给出明确的多头反转信号。

bitcoinist1 小時前