交易策略新聞

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从亏192亿到赚71亿，长鑫科技称「下行周期仍是隐患」

国产DRAM厂商长鑫科技即将登陆科创板。2023年至2025年，公司净利润从亏损192.25亿元大幅扭转为盈利71.44亿元，主要得益于AI驱动需求爆发、行业供需紧张及产品涨价、成本下降与结构优化。公司综合毛利率已提升至40.99%，接近国际巨头水平。然而，公司董事长朱一明指出，DRAM行业强周期性仍是主要风险，若宏观环境变化、AI需求不及预期或新产能集中释放，行业可能重回下行周期。专家分析，公司盈利可持续性需观察其成本控制、高端产品占比及现金流状况。长鑫科技目前全球市场份额约7.67%，远低于三星、SK海力士和美光。公司计划通过IPO募资295亿元用于技术升级和研发，以追赶国际先进水平。当前增长仍依赖DDR5/LPDDR5X等产品升级，在AI所需的高端存储（如HBM）领域尚未形成规模收入。未来，公司需在提升传统产品竞争力的同时，加速高端存储产业化，以应对行业变革并缩小与国际巨头的差距。

marsbit07/17 01:06

marsbit07/17 01:06

史上最大牛市，让32万韩国人一夜破产？

2026年夏天，韩国股市经历剧烈震荡，让数十万加杠杆的散户体验到牛市与破产仅一线之隔。7月13日，SK海力士股价单日暴跌超15%，创20年最大跌幅，拖累韩国综合指数三周内从历史高点回撤约25%，进入技术性熊市。当天超120万个杠杆账户触及保证金追缴，其中约32万个被强制平仓，社交媒体甚至传出投资者因巨亏轻生的消息。然而仅两天后，市场又上演报复性反弹，KOSPI盘中暴涨超7%，海力士大涨约13%。这种“过山车”行情凸显韩国股市的高度波动性。今年以来，受AI与存储芯片热潮驱动，韩国股市半年内累计上涨100%，海力士涨幅达300%，吸引全民投入。大量散户提取存款、养老金甚至借款加杠杆入市，融资余额创历史新高。但调查显示，即使在牛市中，73%的散户仍在亏损，热门股中八成投资者被套。韩国股市已高度集中于三星和SK海力士两家半导体巨头，占指数市值近半，使其极易受消息面影响，2026年内已触发7次熔断，超过过去二十多年总和。散户交易风格激进，年化换手率超1600%，且杠杆工具便捷，进一步放大风险。这种投机文化深植于韩国“压缩的现代性”发展模式——财富往往通过追逐产业风口快速积累，却也伴随巨大波动。从虚拟币、电池股到如今的半导体，类似剧情反复上演，折射出社会在阶级固化与机会焦虑下的集体赌博心态。

marsbit07/16 03:54

marsbit07/16 03:54

质押 ETH 稳赚 4600 万美元，BitMine 为何仍陷入巨额亏损？

BitMine在2026财年第三季度通过以太坊质押业务获得约4570万美元收入，占总营收98%，但其同期净亏损高达8360万美元，主要源于以太坊衍生品期权交易策略造成9210万美元巨亏，完全抵消了质押收益。公司为囤积以太坊，通过大幅增发普通股募集资金，导致股东权益被严重稀释，流通股数量九个月内增长149%。截至5月31日，其持有的542万枚以太坊账面浮亏约82亿美元。同时，公司与服务商签订的长期合作协议产生了高额固定费用和未来收益分成，持续压缩利润空间。尽管公司无传统债务且现金充足，但其商业模式严重依赖持续的股权融资和以太坊价格上涨，经营面临重大不确定性。

Foresight News07/16 03:04

Foresight News07/16 03:04

破发！SpaceX 股价首次跌穿 135 美元 IPO 发行价，公司债一路下跌，收益率高达 7.5% 堪比垃圾债

SpaceX上市仅一个月后，股价于周三盘中首次跌破135美元的IPO发行价，最低触及132.15美元，最终收于136.08美元。该公司股价在上市初期剧烈波动，早期近50%的涨幅已大幅回吐。除股价外，SpaceX新发行的250亿美元长期债券价格也持续下跌，当前收益率高达7.5%，堪比垃圾债水平。分析指出，投资者对其包括xAI在内的宏大长期计划成本效益日益审慎。股价面临多重压力：约20%的IPO份额由散户持有，破发打击市场信心；未来数周首批早期投资者股份锁定期将解禁，可能带来新的卖压。此外，上市初期的部分涨势可能源于被快速纳入纳斯达克100等指数后，被动基金约54亿美元的强制性买入，这种技术性支撑难以持续。尽管如此，华尔街分析师多数仍持乐观态度。静默期结束后，参与承销的银行发布了看多报告，超过80%的分析师给予“买入”评级，平均目标价约为238美元，较当前股价有约78%的上涨空间。

链捕手07/16 00:44

破发！SpaceX 股价首次跌穿 135 美元 IPO 发行价，公司债一路下跌，收益率高达 7.5% 堪比垃圾债

链捕手07/16 00:44

日本金融巨头 SBI 的隐形加密版图

日本金融集团SBI Holdings近期在数字资产领域密集出手，在三周内进行了多笔重大投资与合作，加速构建其链上金融版图。首先，SBI以约2.89亿美元收购了日本持牌加密货币交易所Bitbank，此举将使其在日本零售市场的客户加密资产规模跃居第一。其次，SBI领投了美国机构专用加密交易平台EDX Markets的7600万美元C轮融资。接着，其美国子公司独家向DeFi风险分析公司Gauntlet投资了1.25亿美元。此外，SBI宣布与Solana基金会达成战略合作，共同开拓日本链上金融市场，并将合资实体更名为“SBI Solana Global”。这些动作覆盖了零售、机构和链上三个层面。收购Bitbank旨在巩固本土市场地位；投资EDX是为了接入美国机构基础设施；押注Gauntlet则是为了获取链上资产管理与风控能力。同时，SBI联合推出了日元稳定币JPYSC，并计划基于Solana进行广泛的RWA（真实世界资产）代币化。市场分析认为，SBI并非单纯进行风险投资，而是在系统性地购买和建设下一代金融系统的“管线”，意图打造一个从资产发行、结算到分发的端到端产业链。在数字资产市场处于低潮时出手，也体现了其长线布局的逻辑。SBI自身表示，这是其推动整体链上转型战略的一部分，旨在提供从交易所、资产代币化到市场平台的一整套服务。日本即将到来的、对加密货币更友好的监管环境，也为SBI的布局提供了有利背景。通过领投而非全资收购，SBI在保持被投公司中立性的同时，也占据了战略制高点。

链捕手07/15 14:25

链捕手07/15 14:25

就等梁文锋敲钟了

DeepSeek（深度求索）已启动IPO筹备工作，计划在内地上市，最快可能于今年提交申请。此前，公司完成了首轮约500亿元融资，投后估值接近4000亿元，由国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代、京东等机构参与，创始人梁文锋个人出资200亿元并保持对公司绝对控制权。投资方股份设有五年锁定期。中国大模型行业竞争加剧，智谱、MiniMax等同行正推进科创板IPO，阶跃星辰、月之暗面（Kimi）也已完成大规模融资。为应对竞争并支撑AGI（通用人工智能）研发的巨额算力成本，DeepSeek从过去拒绝融资转向开放融资，并设立了员工持股计划。公司发展策略也在演变，从专注于模型能力研究，扩展到Agent、长文本、AI编码乃至AI推理芯片等方向。随着上交所明确支持未盈利优质AI企业在科创板上市，行业头部公司纷纷加速资本化进程。DeepSeek的IPO进程，标志着其进入新的发展阶段，需在技术领先、商业落地与资本竞争中取得平衡。

marsbit07/15 12:27

marsbit07/15 12:27

数字市场清晰法案 CLARITY Act 的争议性问题——是否允许稳定币生息收益？

今年3月，美国参议院就《数字市场清晰法案》（CLARITY Act）达成跨党派妥协，核心争议在于是否允许稳定币产生收益。此前通过的《天才法案》（GENIUS Act）为防止稳定币冲击传统银行业，明确禁止发行方直接向持有者支付利息。然而，加密市场将生息行为转移至二级市场及DeFi协议，例如通过“治理奖励”或提供流动性换取收益。CLARITY法案的新思路试图区分“被动收益”（禁止）与“行为/活动收益”（允许），并引入“经济等效测试”来判定收益是否实质上等同于银行存款利息。文章指出新监管面临挑战：一是难以清晰界定“行为”与“被动”的模糊界限，市场可能设计新商业模式规避监管；二是监管机构目前可能缺乏审计复杂DeFi协议与技术安排的能力。未来监管或需从针对发行主体的监管，转向对整个加密生态的监管。这一转变意味着市场规则将更明确，但行业也可能告别过去的野蛮生长阶段。

marsbit07/15 10:40

数字市场清晰法案 CLARITY Act 的争议性问题——是否允许稳定币生息收益？

marsbit07/15 10:40

致 Robinhood：别建 Memecoin 链，代币化股票才是百亿美元生意

作者Artemis Analytics致信Robinhood联合创始人，指出其新推出的Robinhood Chain上线一个月虽取得快速进展（日活地址超30万、DEX交易量第三等），但链上充斥动物币等Memecoin，令人担忧。作者作为早期投资者，警告Memecoin易使用户亏损、损害信任，并可能强化Robinhood在2021年MEME股票狂热中的负面形象。文章建议Robinhood应借鉴Coinbase的Base链经验，避免成为Memecoin链，转而聚焦于具有持久价值的真实世界资产（RWA），特别是代币化股票交易。目前链上项目Arcus已支持全球用户交易代币化股票，这类资产长期表现稳健，能真正扩大金融可及性。作者认为，Robinhood在美国市场增长已趋饱和，但通过Robinhood Chain可吸引全球超1亿投资者，交易代币化股票、预测市场等资产。若成功拓展国际用户，2030年月活达到1亿，年收入有望突破100亿美元，超越市场预期。最后呼吁Robinhood把握资产代币化的机遇，实现“让所有人参与金融”的使命，而非沉迷于Memecoin的短期热度。

marsbit07/15 06:03

marsbit07/15 06:03

Derive [DRV] 因 Upbit 上线消息上涨 40% – 此区域成下一主要阻力

Derive（DRV）因即将在韩国头部交易所Upbit上线KRW、BTC和USDT交易对的消息而大幅上涨，涨幅约40%，价格从0.1147美元升至0.19美元，随后回落至约0.1471美元。市场反应热烈，24小时交易量激增1744.3%，市值升至约1.0964亿美元。然而，相对强弱指数（RSI）高达84.43，显示市场短期内可能过热，部分投资者选择获利了结。此次上线有望为DRV带来韩国活跃零售市场及更广泛的全球参与，从而提升流动性并加强价格发现。但关键挑战在于，价格上涨能否在上市初期的炒作消退后持续。未来需关注持有者增长、交易量稳定性和市场深度改善等指标，以判断需求是否坚实。若价格能维持在0.131美元以上，表明买盘仍在吸收抛压；若失守，则可能意味着投机性需求正在消退。

ambcrypto07/14 19:04

Derive [DRV] 因 Upbit 上线消息上涨 40% – 此区域成下一主要阻力

ambcrypto07/14 19:04

卡了半年的弦论难题，Claude一夜解开，东大教授惊到删推

东京大学的物理学家立川裕二教授在弦论研究中遇到一个难题，停滞了半年之久。他尝试将问题交给AI模型Claude Fable处理，结果Claude不仅在一夜之间提供了关键见解，帮助解决了问题，还主动调用SymPy编写代码验证了结果。立川教授惊叹AI似乎真正理解弦论并具备研究直觉，甚至评价其在该领域的代数拓扑知识可能超过自己。与此同时，斯坦福大学的遗传学家Euan Ashley让Claude分析自己的基因组，AI仅用约30分钟就完成了专业团队曾耗时9个月的工作，准确识别出疾病风险基因和药物代谢相关变异，成本仅约5美元。这两起事件显示，AI已能跨越工具边界，在理论物理和生命科学等前沿领域直接辅助甚至驱动科学发现，预示着科学研究可能进入一个由AI加速的新时代。

marsbit07/14 13:55