9 月 7 日,国产GPU摩尔线程在科创板早盘交易中触及 20% 跌停,这是公司自2025年12月登陆科创板以来首次出现 20% 幅度的跌停。
截至午间收盘,公司股价报 415.48 元,较前一交易日下跌 103.87 元,跌幅达20.00%,总市值跌破 2000 亿元关口,约为 1953 亿元。
引发本次股价异动的直接原因是限售股大规模解禁:根据公司此前发布的公告,9月7日共有 2577.45 万股首次公开发行网下配售限售股迎来解禁流通,该部分股份占公司股本总数的 5.48%,限售期为上市之日起 9 个月。以9月4 日 519.35 元/股的收盘价估算,本次解禁股份对应市值约 133.86 亿元。
本次解禁前,摩尔线程的流通股数量仅为 3022.55 万股,解禁完成后流通股规模将升至 5600 万股,流通盘近乎翻倍。对于流通盘偏小的科创板次新股而言,如此大规模的流通筹码集中释放,短期内在二级市场形成了明显抛压,是股价快速触及跌停的核心推手。
从全市场来看,据 Wind 数据统计,9月7日共有 16 家上市公司有限售股解禁,合计解禁量 5.21 亿股,对应解禁市值约 277.85 亿元,摩尔线程的解禁市值在当日所有解禁个股中位居前列。
针对股价跌停一事,摩尔线程方面迅速作出官方回应。
公司证券事务代表在接受媒体采访时表示,当日是公司网下配售限售股的大额解禁日,属于上市后正常的资本时间节点,解禁股份主要来自上市阶段参与打新的公募机构与网下投资者。工作人员同时强调,公司目前生产经营正常,基本面没有发生重大变化,呼吁广大投资者理性看待本次解禁带来的股价波动,理性作出投资决策。
公司相关业务人员也向媒体表示,本次解禁属于首发限售股的正常到期流通,市场无需过度解读。
从经营层面来看,公司最新披露的半年报数据支撑了基本面平稳的判断。
2026 年上半年,摩尔线程实现营业收入 17.36 亿元,同比大幅增长 147.42%,营收规模已超过 2025 年全年水平;毛利总额达 9.89 亿元,同比增长 103.78%,盈利水平同步提升。利润端,公司归母净利润、归母扣非净利润分别较上年同期亏损收窄 95.73%、52.37%,亏损收窄幅度显著,盈利能力持续改善。
作为国产 GPU 赛道的核心厂商,摩尔线程在桌面级显卡、数据中心 GPU 等产品线的布局持续推进,国产替代的行业逻辑仍为市场长期关注。
值得注意的是,本次解禁并非摩尔线程上市后的最大规模解禁。
根据招股书安排,2026年12月7日,公司将迎来更大规模的解禁潮,届时将有 18590.64 万股限售股解除限售,占总股本的 39.55%,流通盘将迎来更大幅度扩容。
有市场分析指出,限售股解禁带来的短期股价波动属于正常市场现象,个股中长期走势最终仍将回归公司基本面与行业成长逻辑,后续国产 GPU 技术迭代与商业化落地进展将是影响公司估值的核心变量。
来源:星河商业观察
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