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本文探讨了数字银行（新银行）普遍面临的盈利困境与发展路径。大多数新银行以零手续费、无最低存款的支票账户吸引用户，但仅依靠消费支付产生的小额手续费难以盈利，平均每用户年收入远低于传统银行。文章指出，银行业的利润核心始终是信贷业务（如贷款利息），而非支付服务。缺乏银行牌照的新银行无法大规模放贷，因此陷入持续亏损。 以Nubank、Revolut等为例，成功的新银行最终都依靠信贷业务实现盈利：Nubank大部分收入来自信用卡和个人贷款利息；Revolut通过外汇手续费、订阅服务等积累资金后，逐步扩大信贷规模。Chime则在推出预支薪资和小额贷款业务后首次扭亏为盈。文章强调，流畅的App只是获客手段，持牌放贷才是生存根本。 此外，文章揭示了新银行依赖第三方服务商的风险，如Synapse破产导致用户资金冻结，凸显了自主持牌运营的重要性。近年来，加密金融企业（如Paxos、Circle等）纷纷申请全国信托牌照，以摆脱中间商控制，实现资产托管和支付的自主合规。 最后，文章指出DeFi领域无抵押借贷规模极小，因链上匿名性导致违约追偿困难。现实中的信贷风控仍需传统金融机制支撑，因此银行牌照对于规模化信贷业务至关重要。结论是：无论技术如何革新，银行业的本质仍是信贷获利，幸存的新银行最终都回归了这一传统逻辑。