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下周美联储有 30% 概率加息？

油价上涨与美联储前瞻指引缺位的双重影响下，市场开始重新计入政策风险。尽管主流经济学家一致预计美联储下周将按兵不动，但利率市场隐含的加息概率已升至约30%，推动美国国债收益率全线走高。花旗报告认为，这30%的概率并不代表市场普遍押注加息，而更多反映了投资者在不确定性背景下，为潜在的意外加息风险所要求的溢价。由于政策风险偏向单边（无降息可能），意外加息对市场的冲击更大，因此投资者愿意提前为此定价。近期油价上涨是催化剂，深层原因在于美联储沟通框架变化，前瞻指引趋于模糊，导致每次会议的政策不确定性上升。花旗指出，这意味着即使美联储最终不加息，由风险溢价推高的利率也可能持续，直至沟通变得更为清晰。

链捕手9小时前

链捕手9小时前

加息选项重回桌面，CPI 即将公布，市场在关注哪些变量？

美联储理事沃勒近日表示，若本周公布的核心通胀数据再度偏热，美联储将考虑近期收紧货币政策。这一表态使得即将公布的6月核心CPI数据成为市场焦点，它将成为检验通胀回落趋势是否稳固、以及美联储能否保持政策耐心的关键。市场已提前调整预期，利率期货显示7月加息概率有所上升，美元、美债收益率及风险资产随之波动。核心通胀数据若高于预期，可能强化加息尾部风险，迫使市场对“加息周期已结束”的普遍交易进行重新定价。反之，若数据明显降温，当前紧张情绪将得到缓解。风险资产（如BTC、ETH、纳斯达克指数）对此类信号敏感，因其估值依赖于未来的流动性和贴现率。利率预期上修将推高无风险利率，压制风险资产价格。当前投资者需密切关注CPI公布后加息概率是否稳定突破50%，以及其他美联储官员会否跟进类似鹰派言论。最危险的情形是热CPI数据、加息概率大幅上修与更多官员表态形成共振，这将显著改变市场对政策路径的基准预期。在数据落地前，市场处于对概率的重新评估阶段，而非已有定论。

marsbit07/14 02:23

marsbit07/14 02:23

明修栈道暗度陈仓，沃什为9月“降息”铺路？

美联储主席凯文·沃什近期展现鹰派立场，但分析师Peter Tchir认为这可能是在为9月降息铺路。Tchir指出，沃什通过鹰派言论压制了长期利率风险，同时为后续政策转向预留空间，其最终目标可能是9月甚至10月降息，以赶在中期选举前实施。从政治逻辑看，特朗普政府一贯偏好低利率环境，沃什的鹰派姿态可能是一种策略，目的是维护美联储独立性表象，待数据“配合”后再转向降息，并将通胀责任归咎于前任。在数据层面，Tchir质疑当前通胀衡量体系，认为PCE并非沃什首选指标。他引用更及时的租金数据（如克利夫兰联储的NTRR指数）和Truflation实时通胀数据（显示核心通胀率已低于1.8%），说明通胀压力可能被高估，为降息提供依据。他还指出，沃什暗示通胀“2点几”即可接受，可能正在重塑市场对通胀目标的认知。针对AI推升通胀的担忧，Tchir认为这与普通消费者面临的物价问题不同，且加息对抑制科技巨头投资效果有限，反而会伤害普通借款人。基于此，Tchir预测市场将重新定价降息预期，建议做多短期国债。在股市方面，他看好能源板块，对AI和数据中心估值持谨慎态度。

marsbit06/29 04:42

marsbit06/29 04:42

“空头”末日预言：AI“强弩之末”，美股最快Q3见顶，跌幅30-50%

两位资深宏观投资人——“新债王”Jeffrey Gundlach与“股市先知”Felix Zulauf——发出警告：由AI驱动的美股上行周期已近尾声，市场最快可能在今年第三季度见顶，随后将迎来基于经济衰退和估值收缩的熊市，跌幅或达30%至50%。他们认为，当前美股过度集中于少数AI巨头，半导体等关键指标已显疲态，预示着狂热将尽。同时，美国面临严峻的结构性财政问题，即便经济衰退，长期国债收益率也可能因巨额赤字而居高不下，甚至不排除未来实施收益率曲线控制或进行债务重组。两位专家特别指出，规模庞大的私募信贷市场存在严重隐患，包括评级造假、流动性幻觉和估值混乱，其状况堪比2007年金融危机前夜。一旦经济转向，风险将全面暴露。值得注意的是，AI热潮的持续高度依赖融资环境，而高利率将同时挤压科技企业的现金流和低评级企业的再融资能力，形成连锁反应。最后，他们判断美元的强势周期可能即将结束，美股相对于全球市场的长期领先优势也将减弱。

marsbit06/23 09:08

marsbit06/23 09:08

霍尔木兹海峡重启，美联储会「鸽派转向」、市场会重定价「降息」？

霍尔木兹海峡计划重新开放与核心CPI数据降温，正同步推动通胀下行，为美联储本周转向鸽派提供了依据。花旗报告指出，海峡重开将增加原油供应、压低能源价格，消除通胀的一大上行风险；而5月核心CPI月环比仅增0.21%，显示核心通胀明显降温。这两大进展削弱了美联储维持鹰派立场的理由，使降息路径重新成为焦点。市场已提前部分消化FOMC可能删除“宽松偏向”等鹰派调整，因此关注点在于美联储主席沃什的措辞。若其释放温和信号，市场对降息的定价可能加速。目前，两年期美债收益率虽有所下降，但较2月水平仍高出逾60个基点，显示市场对加息概率的定价仍有压缩空间，对降息的定价也有提升余地。随着通胀风险缓解，美债收益率预计将进一步下行。

marsbit06/16 03:04

marsbit06/16 03:04

30年美债收益率再破5%，「一切都廉价」的时代落幕了

30年期美国国债收益率近期再度突破5%，市场反应显示投资者正逐渐接受高利率将长期持续的现实。这一变化源于支撑美国过去50年低通胀、低利率的三大支柱——廉价资本、廉价劳动力和廉价能源——正在同步瓦解。廉价资本时代因全球化逆转、供应链回流及石油美元体系受侵蚀而结束；廉价劳动力因劳动力短缺、罢工潮及部分工会增长推高工资，但被企业医保成本上升和人工智能冲击部分抵消；廉价能源则因中东紧张局势及美国退出气候承诺面临挑战。此外，政府债务攀升、地缘政治摩擦和民粹主义等“慢变量”也推高了长期利率。人工智能（AI）成为未来通胀走势的最大变数：乐观情景下，AI提升生产力、降低债务和通胀；悲观情景下，AI加剧企业裁员、推高资源成本，并可能增加政府债务。目前AI巨头已对房地产、芯片、水电等资源价格产生上行压力。文章指出，多数投资者的经验和模型均基于低利率环境，面临“预期惯性”的挑战。市场需调整旧有预期，适应高利率持续的新阶段。

marsbit06/01 03:34

marsbit06/01 03:34

投资者评估美联储新主席凯文·沃什的货币政策方向

尽管凯文·沃什已就任美联储主席，但由于交易员仍关注不断上升的国债收益率以及短期降息可能性较低，比特币持续承压，难以突破78,000美元关口。比特币及其他风险资产继续面临压力。沃什上任不足24小时，此前曾公开支持比特币并反对央行数字货币的他，其相关言论并未提振市场。与此同时，债券市场突发变动，这可能对加密货币等风险资产构成利空。目前，比特币交易价格为77,498美元。尽管美联储目标利率区间维持在3.50%-3.75%，但2年期美国国债收益率攀升至4.14%，创2025年2月以来新高。该收益率是反映市场对未来货币政策预期的重要指标，其上升被交易员视为沃什可能转向不那么激进的宽松政策的信号。根据CME FedWatch数据，期货市场预计到12月将加息25个基点，且利率在2026年大部分时间将保持稳定。历史数据显示，当2年期国债收益率超过联邦基金利率时，美联储通常会采取加息行动以应对市场预期的政策收紧。而当收益率低于联邦基金利率时，则常预示着市场预期近期将出台宽松政策。更高的国债收益率往往削弱比特币依赖流动性驱动的叙事逻辑，因为借贷成本上升和政府债券实际回报增加可能降低对投机性资产的需求。尽管沃什在金融创新和央行数字货币方面的观点受到赞誉，但专家警告，他的政策路径仍可能给数字资产带来挑战。

TheNewsCrypto05/25 10:55

TheNewsCrypto05/25 10:55

赤字、通胀与新美联储：美债收益率破5%的深层逻辑与市场重置

2026年5月中，美国长期国债收益率大幅攀升，30年期收益率突破5.2%，创2007年以来新高。这主要由四大因素驱动：第一，通胀压力持续，4月批发价格同比上涨6%，市场预期从降息转向可能加息；第二，新任美联储主席凯文·沃什接手复杂的通胀局面；第三，美国财政赤字与债务问题恶化，利息负担沉重；第四，《一个大美丽法案》预计将大幅增加未来赤字，叠加穆迪下调美国信用评级。收益率上升通过折现效应、竞争效应、借贷成本效应和美元强势效应冲击股市，压缩股权风险溢价，尤其对高估值成长股构成压力。对不同投资者而言，价值股和金融股可能相对稳健，债券投资者可关注中短期债券，而收益型投资者则迎来了十余年来颇具吸引力的固定收益环境。未来需重点关注沃什主持的首次FOMC会议、通胀数据、国债拍卖情况以及30年期收益率是否会向6%迈进。市场信息显示，廉价政府借贷的时代可能已经终结，股市能否平稳消化这一变化将成为核心挑战。

marsbit05/23 03:04

marsbit05/23 03:04

沃什风暴将至

标题：沃什风暴将至摘要：美股近两年在AI热潮推动下屡创新高，但支撑其高估值的核心前提——长期利率走低——正面临动摇。30年期美债收益率已突破5%，居高不下。这背后是通胀韧性、美国财政赤字恶化以及美债供需失衡三重压力。高利率将侵蚀依赖远期现金流折现的科技股估值。更大的变数在于美联储领导层更迭。新任主席凯文·沃什倾向于坚持缩表（QT），并可能减少对金融市场的隐性托底。这或将进一步推高长端利率，并改变市场对“美联储总会救市”的预期。尽管AI叙事强劲，但其对整体经济生产率的提升尚不足以快速抵消高利率带来的估值压力。沃什的上任可能意味着，过去由低利率和央行托底所支撑的美股高估值逻辑基础正在松动。

marsbit05/19 04:57

比特币冲高回落，CLARITY Act 反弹快速熄火：接下来关注什么？

参议院银行委员会推进《CLARITY法案》后，加密货币市场及相关股票一度上涨，但反弹迅速消退。比特币短暂触及82,000美元后回落至76,890美元，以太坊和Coinbase等股票也回吐涨幅。反弹未能持续的主因是宏观环境占据主导。美国10年期国债收益率跃升至一年新高，CPI和PPI数据高于预期，导致金融条件收紧，压倒了监管利好消息。这表明在当前市场环境下，利率走势比立法进展对价格的影响更大。文章指出，若《CLARITY法案》最终成为法律，最可能受益的是那些具备真实实用性和用户基础的“AI实用型代币”，尤其是去中心化计算、代理网络等领域。但目前许多标榜AI的项目缺乏实质。法案后续仍需通过参议院全体投票、与众议院版本协调及总统签署等关卡，过程漫长。当前市场需关注几个关键变量：10年期国债收益率走势、法案投票所需的“道德妥协”文本能否达成、Polymarket上的通过概率，以及现货比特币ETF的资金流是否持续净流入以验证机构资金的真实布局意愿。

marsbit05/18 09:27