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Kalshi寻求批准推出与特斯拉、苹果和英伟达挂钩的股票永续合约

据《华尔街日报》报道,预测市场平台Kalshi正寻求监管批准,以提供与特斯拉、苹果和英伟达等个股挂钩的永续期货合约。此举旨在将其不断增长的衍生品业务扩展至通常与加密货币交易相关的单一股票产品。 该公司计划推出约60种与主要股票和交易所交易基金(ETF)挂钩的永续合约,产品将聚焦于市值通常超过1000亿美元的大型公司。永续期货与传统期货不同,没有到期日,交易者可以保持头寸开放而无需在合约到期时平仓或展期。这类产品还能提供杠杆敞口,这意味着标的资产的较小波动可能带来更大的收益或损失。 Kalshi此前已获得与加密资产挂钩的永续期货的监管批准,并于5月推出了其描述的美国首批受监管的比特币和以太坊永续合约。如今,其提议将相同的“加密风格”永续合约结构引入美国股票市场,可能使部分交易最活跃的股票实现24小时衍生品交易。 不过,这些拟议的股票合约尚未获得批准或可供交易,Kalshi必须先获得必要的监管许可。该公司的扩张正值金融平台更广泛地推动将永续类产品带给美国投资者之际,其此前已申请了与股票指数和大宗商品挂钩的其他永续合约。此举标志着加密风格衍生品与传统美国金融市场融合的又一重要步骤。

TheNewsCrypto09/11 09:25

Kalshi寻求批准推出与特斯拉、苹果和英伟达挂钩的股票永续合约

TheNewsCrypto09/11 09:25

美股也要永续化:Coinbase 申请 24/7 股票永续合约,谁会被重新定价?

9月3日,Coinbase向SEC提交申请,计划在美国提供股票永续合约,后续还需CFTC审批。消息推动其股价当日上涨超5%。此举被视为加密衍生品架构反向进入传统金融核心领域的尝试。 文章指出,未来美股市场可能出现三种“苹果股票”形态:传统券商账户内的实体股票、Robinhood Chain上不具股东权利的代币化债务证券(Stock Tokens),以及Coinbase申请的、以USDC结算、可24/7交易并带杠杆的股票永续合约。Coinbase的路径需SEC与CFTC双重批准,其背景是CFTC已首次认可比特币永续合约为合规期货。传统交易所CME对此发起诉讼,质疑永续合约应被归类为监管更严的“掉期”,结果将影响此类产品在美国的命运。 作为应对,纳斯达克获准将交易时段延长至近全天候(23小时),但仍无法覆盖周末假日,且在资产形态的灵活性上不及加密衍生品。 链上数据显现代币化股票交易增长迅猛,超一半交易发生在传统时段外。竞争将重塑相关方估值:Coinbase可能从加密交易所转型为全资产衍生品平台;Robinhood的合成敞口产品面临监管审查压力;传统交易所的护城河将受到24/7运行、低合规成本的新模式挑战。金融市场的结构性演变已进入以“永远在线”为基础,争夺杠杆效率与监管成本优势的新阶段。

marsbit09/04 01:56

美股也要永续化:Coinbase 申请 24/7 股票永续合约,谁会被重新定价?

marsbit09/04 01:56

全球资产的定价权争夺:从 5000 亿美元交易量开始

全球资产定价权争夺战正从链上衍生品市场悄然开启。今年2月美伊冲突期间,当传统原油市场休市时,建立在加密平台Hyperliquid上的Trade.xyz已通过链上石油永续合约全天候交易,提前数小时为地缘风险定价。这一案例凸显了加密市场打破传统金融固定交易时间、填补休市空白的能力。 Trade.xyz由约十几人团队运营,在不到一年内推出了与原油、贵金属、股票指数及SpaceX等拟上市公司挂钩的永续合约,自去年10月上线以来累计交易量约5000亿美元。其与标普全球合作推出的授权标普500指数永续合约,未平仓价值已达约4.5亿美元。平台正游说美国监管机构,希望将上市前永续合约引入美国,以改善IPO定价流程。 然而,这一新兴模式也面临挑战。极高的杠杆曾导致SpaceX合约估值被短暂推高至3万亿美元,引发大规模强制平仓;SK海力士合约也因异常交易出现剧烈波动。此外,虽然Trade.xyz凭借先发优势和低费率建立了流动性壁垒,但监管难题随之而来——美国商品期货交易委员会与CME集团已因此类产品产生法律冲突。 专家指出,链上全天候交易可能使价格发现在离岸市场先行,若周末市场发生崩盘,或会传导至传统市场,引发机构资产负债表危机。尽管如此,对于交易者而言,突破时空限制、永不间断的市场已然成为新的竞争前沿。

marsbit08/25 04:07

全球资产的定价权争夺:从 5000 亿美元交易量开始

marsbit08/25 04:07

永续期货「登美」遇阻:CME 为何将 CFTC 告上法庭?

Coinbase在CFTC监管下上线美式永续期货(微型比特币与以太坊合约),标志着永续合约正式进入美国市场。这类合约锚定现货价格、带杠杆且可全天候交易,此前主要存在于离岸交易所。CFTC近期批准了KalshiEX推出真正的无到期永续合约,并发布新规允许持牌交易所将现有加密期货转为永续合约。 然而,CME对此提起诉讼,指控CFTC绕过国会监管体系,擅自批准永续合约,并主张永续合约应被归类为“互换”从而接受更严格监管。此案结果将决定美国永续合约市场的未来走向。 目前美国市场存在两种合规“永续”结构:Kalshi的无到期真永续,以及Coinbase采用的超长期限期货搭配资金费率机制模拟永续效果。各平台合约规则、杠杆、清算机制各不相同,导致市场流动性分散,资金效率较低。 永续合约的核心机制是资金费率和强制平仓。资金费率用于锚定现货价格,并反映市场多空情绪;强平机制则在剧烈波动时可能引发连锁踩踏。未来竞争的关键在于能否实现跨市场(如现货、ETF、期货、永续)的保证金通用,以提升资金效率。例如,Coinbase正申请使用USDC稳定币作为期货保证金。 最终,美国永续合约市场面临两大考验:一是在市场剧烈波动时的表现;二是法院对永续合约法律属性的最终裁定,这将决定其是延续当前的期货监管框架,还是转入更严苛的互换监管体系。

Foresight News07/27 13:30

永续期货「登美」遇阻:CME 为何将 CFTC 告上法庭?

Foresight News07/27 13:30

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