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美股也要永续化：Coinbase 申请 24/7 股票永续合约，谁会被重新定价？

9月3日，Coinbase向SEC提交申请，计划在美国提供股票永续合约，后续还需CFTC审批。消息推动其股价当日上涨超5%。此举被视为加密衍生品架构反向进入传统金融核心领域的尝试。文章指出，未来美股市场可能出现三种“苹果股票”形态：传统券商账户内的实体股票、Robinhood Chain上不具股东权利的代币化债务证券（Stock Tokens），以及Coinbase申请的、以USDC结算、可24/7交易并带杠杆的股票永续合约。Coinbase的路径需SEC与CFTC双重批准，其背景是CFTC已首次认可比特币永续合约为合规期货。传统交易所CME对此发起诉讼，质疑永续合约应被归类为监管更严的“掉期”，结果将影响此类产品在美国的命运。作为应对，纳斯达克获准将交易时段延长至近全天候（23小时），但仍无法覆盖周末假日，且在资产形态的灵活性上不及加密衍生品。链上数据显现代币化股票交易增长迅猛，超一半交易发生在传统时段外。竞争将重塑相关方估值：Coinbase可能从加密交易所转型为全资产衍生品平台；Robinhood的合成敞口产品面临监管审查压力；传统交易所的护城河将受到24/7运行、低合规成本的新模式挑战。金融市场的结构性演变已进入以“永远在线”为基础，争夺杠杆效率与监管成本优势的新阶段。

marsbit09/04 01:56

美股也要永续化：Coinbase 申请 24/7 股票永续合约，谁会被重新定价？

marsbit09/04 01:56

在英伟达创纪录财报推动下，比特币升至81,500美元

8月28日，比特币价格上涨至81,500美元。此次上涨与美股走高同步，主要受英伟达强劲季度财报推动。英伟达第二季度营收达962亿美元，超出市场预期，其股价次日大涨逾9%，市值单日增幅超4000亿美元。同时，市场关注正在进行的杰克逊霍尔经济研讨会，特别是美联储主席凯文·沃什即将发表的讲话，投资者期望其能就未来货币政策提供更清晰指引，以缓解当前通胀数据和国债收益率波动带来的不确定性。加密货币市场方面，过去24小时清算额约4.17亿美元。分析师指出，比特币在86,000美元附近曾面临巨大卖压，但该阻力墙在Deribit交易所价值65.8亿美元的比特币期权到期前正在“减弱”。分析认为，若比特币能突破82,000美元，则通往85,000美元以上的道路将更为顺畅。市场当前关键驱动因素包括科技股强劲财报与美联储主席讲话。从历史数据看，杰克逊霍尔研讨会曾对比特币市场产生重大影响。此外，期权到期前流动性墙的削弱可能引发伽马挤压效应，加剧价格双向波动风险。市场正关注沃什的讲话基调是否会像去年一样成为触发市场大幅波动的关键。

cryptonews.ru08/28 10:45

cryptonews.ru08/28 10:45

俄央行：俄罗斯人对加密衍生品的兴趣在第二季度翻了一番

俄罗斯央行报告显示，2026年第二季度，合格投资者对加密货币衍生品的兴趣显著上升，相关工具数量增长136%，达到370万单位。同时，合格投资者投资于与非居民（ETF）相关的加密货币基金的金额从第一季度的16亿卢布降至第二季度的13亿卢布。自2025年5月起，俄罗斯央行已允许合格投资者交易与加密货币价值挂钩的衍生金融工具、证券和数字资产，但最初交易不涉及数字货币的实际交割。从2026年9月起，通过中介进行的加密货币操作将同时面向合格投资者和非合格投资者开放，但个人之间的直接交易仍然被禁止。此外，非合格投资者每年买卖数字货币的限额设定为30万卢布。

cryptonews.ru08/25 14:09

cryptonews.ru08/25 14:09

全球资产的定价权争夺：从 5000 亿美元交易量开始

全球资产定价权争夺战正从链上衍生品市场悄然开启。今年2月美伊冲突期间，当传统原油市场休市时，建立在加密平台Hyperliquid上的Trade.xyz已通过链上石油永续合约全天候交易，提前数小时为地缘风险定价。这一案例凸显了加密市场打破传统金融固定交易时间、填补休市空白的能力。 Trade.xyz由约十几人团队运营，在不到一年内推出了与原油、贵金属、股票指数及SpaceX等拟上市公司挂钩的永续合约，自去年10月上线以来累计交易量约5000亿美元。其与标普全球合作推出的授权标普500指数永续合约，未平仓价值已达约4.5亿美元。平台正游说美国监管机构，希望将上市前永续合约引入美国，以改善IPO定价流程。然而，这一新兴模式也面临挑战。极高的杠杆曾导致SpaceX合约估值被短暂推高至3万亿美元，引发大规模强制平仓；SK海力士合约也因异常交易出现剧烈波动。此外，虽然Trade.xyz凭借先发优势和低费率建立了流动性壁垒，但监管难题随之而来——美国商品期货交易委员会与CME集团已因此类产品产生法律冲突。专家指出，链上全天候交易可能使价格发现在离岸市场先行，若周末市场发生崩盘，或会传导至传统市场，引发机构资产负债表危机。尽管如此，对于交易者而言，突破时空限制、永不间断的市场已然成为新的竞争前沿。

marsbit08/25 04:07

marsbit08/25 04:07

CME代表达菲因预测市场与CFTC及卡尔希发生冲突

CME集团代表达菲与CFTC及预测市场平台Kalshi爆发冲突，核心争议围绕事件合约和加密货币永续合约的监管权归属。CFTC主张对预测市场拥有联邦专属管辖权，而各州则认为这类产品属赌博范畴，应受州法律管辖。达菲在CFTC会议上批评了未经审查的自行认证事件合约，并警告市场操纵风险，但CFTC主席塞利格驳斥其举例不实。这场争论背后是市场规模迅速扩张，2025年已达635亿美元。同时，近期内幕交易丑闻促使国会考虑立法限制。Kalshi等平台已推出加密货币永续合约，若CME成功挑战CFTC的监管框架，可能波及新兴加密衍生品。目前，联邦法院正成为解决联邦与州监管权限冲突的关键战场，形成了CFTC、州监管机构和联邦法院三方角力的复杂局面。

cryptonews.ru08/21 05:15

cryptonews.ru08/21 05:15

通证化股票持有者数量在30天内增长92%后接近100万

代币化股票的持有者数量在30天内激增92%，已接近100万大关，标志着其正从区块链实验迈向更广泛的交易市场。数据显示，截至8月3日，RWA.xyz监测面板上的持有者数量已达约96.7万，总分配价值为21.6亿美元。这一增长部分源于投资者对在华尔街常规交易时间外进行交易的需求。例如，Jupiter平台报告称，其代币化股票在晚间、周末等非交易时段的月交易量自年初以来增长了360%，其中超过65%的活动发生在常规交易时段之外。半导体和存储芯片公司的股票尤其受到青睐，使交易者能够及时对相关新闻做出反应。然而，分析师指出，持有者数量的激增并不等同于市场成熟或流动性充足。当前加密货币市场整体仍面临压力，比特币期货收益率低于美国国债。尽管市场在增长，但流动性仍集中在少数产品上，且代币结构各异——有些是受监管证券，有些则仅通过债务工具或衍生品提供经济敞口。行业面临的下一个考验在于交易深度、赎回量和法律保护能否跟上钱包数量的增长速度。达到100万地址将是一个重要里程碑，而持续的流动性才能真正使其成为一个成熟的市场。

cryptonews.ru08/04 09:52

cryptonews.ru08/04 09:52

永续期货「登美」遇阻：CME 为何将 CFTC 告上法庭？

Coinbase在CFTC监管下上线美式永续期货（微型比特币与以太坊合约），标志着永续合约正式进入美国市场。这类合约锚定现货价格、带杠杆且可全天候交易，此前主要存在于离岸交易所。CFTC近期批准了KalshiEX推出真正的无到期永续合约，并发布新规允许持牌交易所将现有加密期货转为永续合约。然而，CME对此提起诉讼，指控CFTC绕过国会监管体系，擅自批准永续合约，并主张永续合约应被归类为“互换”从而接受更严格监管。此案结果将决定美国永续合约市场的未来走向。目前美国市场存在两种合规“永续”结构：Kalshi的无到期真永续，以及Coinbase采用的超长期限期货搭配资金费率机制模拟永续效果。各平台合约规则、杠杆、清算机制各不相同，导致市场流动性分散，资金效率较低。永续合约的核心机制是资金费率和强制平仓。资金费率用于锚定现货价格，并反映市场多空情绪；强平机制则在剧烈波动时可能引发连锁踩踏。未来竞争的关键在于能否实现跨市场（如现货、ETF、期货、永续）的保证金通用，以提升资金效率。例如，Coinbase正申请使用USDC稳定币作为期货保证金。最终，美国永续合约市场面临两大考验：一是在市场剧烈波动时的表现；二是法院对永续合约法律属性的最终裁定，这将决定其是延续当前的期货监管框架，还是转入更严苛的互换监管体系。

Foresight News07/27 13:30

Foresight News07/27 13:30

Kraken Pro 期权升级为零售加密货币对冲带来更多结构

Kraken专业版升级期权交易基础设施，为加密货币交易者提供除现货买卖和永续合约之外的风险管理新工具。期权允许交易者更精确地定义风险、对冲头寸，并表达对波动性的看法，而非仅仅依赖方向性杠杆。此举旨在推动加密货币衍生品市场走向成熟，部分替代目前占主导地位但风险较高的永续合约。永续合约易导致强制平仓，加剧市场剧烈波动，而期权提供了更多结构化风险管理策略。该产品的成功取决于细节设计，如合约规模、流动性、风险控制和用户教育。Kraken面临的挑战是在提升易用性的同时，避免用户因误解其复杂性而蒙受损失。整体而言，这次升级顺应了加密货币市场向更成熟金融工具发展的趋势。随着ETF等受监管产品的发展，交易者需要更熟悉的工具来管理其资产风险。这标志着市场正从单纯追求高杠杆，转向更注重结构化风险管理。

bitcoinist07/18 01:01

bitcoinist07/18 01:01

美政府突然叫停 Anthropic 最强模型，「准 IPO 股价」一夜跳水 3.7%

美国政府于6月12日以国家安全为由，突然下令AI公司Anthropic关闭其刚刚发布的最强两款模型Claude Fable 5和Mythos 5。Anthropic对此表示强烈反对，认为政府仅凭一个“狭窄的越狱漏洞”的口头通报就要求召回已部署给数亿用户的商用模型，标准若推广将阻碍整个行业的前沿模型部署。受此消息影响，追踪Anthropic IPO预期估值的Hyperliquid永续合约价格一度下跌约3.7%，Solana链上相关代币价格也出现显著下跌。这为正处于上市筹备关键期的Anthropic增添了新的不确定性。 Fable 5和Mythos 5于6月9日左右发布，在多项能力上被视为重大跃升。Anthropic称正在积极与政府沟通，将事件视为一场“误会”，并争取尽快恢复服务。此事凸显了AI监管与技术创新之间的紧张关系。

marsbit06/15 02:31

美政府突然叫停 Anthropic 最强模型，「准 IPO 股价」一夜跳水 3.7%

marsbit06/15 02:31

欧洲强化对加密衍生品采取“相同风险，相同规则”的监管方针

欧洲证券与市场管理局（ESMA）重申，提供杠杆化数字资产敞口的加密衍生品将与传统高风险金融产品适用相同的监管框架，强化了欧盟“相同风险，相同规则”的原则。ESMA强调监管取决于产品的经济实质而非名称，永续合约等加密衍生品若具备差价合约（CFD）风险特征，则需遵守杠杆限制、风险警告、负余额保护等现有干预措施。此举并非出台新禁令，而是明确现有规则同样适用于加密产品，要求交易平台遵守MiFID II投资者保护义务，避免向零售用户不当推广高风险产品。欧盟坚持加密市场应在现有监管框架下运作，创新不能逾越金融规则。

ambcrypto02/24 22:34