超流动政策中心（HPC）与贸易组织trade[XYZ]于8月26日星期三向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，请求在美国建立一个受监管的能源永续合约市场。
如果商品期货交易委员会（CFTC）批准此请求，将为美国石油和天然气交易商提供一个国内平台，用于全天候对冲与原油和天然气相关的风险，包括传统期货市场休市的夜间和周末时段。
致石油和天然气公司的联名信
这两个组织向商品期货交易委员会（CFTC）提交了一份联名信及评论意见，内容涉及与WTI原油、布伦特原油和亨利港天然气相关的永续合约。
HPC是一个与Hyperliquid基金会相关的研究和政策倡导组织。
trade[XYZ]是一个HIP-3平台，基于Hyperliquid技术管理传统资产的永续合约市场。
该项目于2025年10月启动，据报道，自那时起其累计交易处理量已超过5000亿美元。
5月，商品期货交易委员会（CFTC）批准了首批作为期货在美国交易所交易的永续合约。
然而，监管机构将其限制在加密货币资产范围内，并在政策声明中指出能源领域是需要进一步研究的资产类别。
6月，CFTC就与可存储、实物交割商品挂钩的永续合约公开征求意见。HPC和trade[XYZ]正是对此做出回应，并认为能源是继数字资产之后逻辑上的下一个资产类别。
二月份的石油危机是一个突出例子
信中提到了2月28日，当时中东地区的冲突导致该地区能源出口中断，而美国石油期货在最初的冲击期间部分暂停了交易。
在战斗持续期间，布伦特原油价格在3月9日前后一度接近每桶120美元。这导致航空燃油价格在极短时间内翻倍。那些锁定了燃油价格的航空公司度过了危机，而那些储备不足的航空公司则遭受了损失。
在交易所窗口关闭期间，Hyperliquid上与石油价格挂钩的永续合约交易仍在继续。
HPC和trade[XYZ]表示，周五收盘到周日基础指数恢复交易之间，大约三分之二的价格变动已经在传统交易平台重新开盘前在区块链上发生了。
为什么永续合约可以追踪价格
永续合约没有结算日期。相反，定期的资金费用支付会推动其价格趋近于其所参考资产的价格。
HPC和trade[XYZ]表示，他们并不主张废除固定到期日的期货合约，后者仍然适用于需要在特定月份交割或进行实物结算的交易者。
这些组织指出，标准的WTI原油期货以每手1000桶为单位移动，按当前价格计算名义价值约为7万美元。而在trade[XYZ]的场外石油市场上，中位数价格约为1300美元。
HPC还引用了其研究《永续期货作为固定日期期货的补充》，该研究发现，在所分析的近75%的周末收盘案例中，石油永续期货的价格比周五的收盘价更接近周日的开盘价。
HPC和trade[XYZ]公司要求商品期货交易委员会（CFTC）做什么？
在他们的评论信中，作者们请求CFTC采取五个步骤来在美国监管市场引入能源永续合约。他们表示，CFTC无需通过新立法即可做到这一点。
- 清单上的第一项是采用技术中立的系统进行全天候交易。
- HPC和trade[XYZ]提出的第二步是，该机构应确认交易所和清算所能够根据现有的核心原则持续运作。
- 第三步，建议商品期货交易委员会（CFTC）澄清对于永不休市的市场而言，“工作日”意味着什么。
- 第四步，该机构应承认稳定币和代币化抵押品为可接受的保证金。
- 最后，他们要求监管机构确认受监管的平台可以分别使用区块链进行清算和结算。
Hyperliquid美国市场准入战略的扩展
几天前，HPC呼吁美国证券交易委员会（SEC）和CFTC根据经济结构而非基础资产来协调永续合约的分类。
此次游说具有政治色彩，因为特朗普总统曾表示，商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格正在努力让Hyperliquid“完全符合法律并在法律框架内”进入市场。
在特朗普总统发表声明后，Hype币的价格上涨了40%。
然而，并非所有人都认同这一局面，因为6月份CME因CFTC决定允许永续期货而起诉了CFTC。包括CME和ICE在内的交易所表示，Hyperliquid应在该机构注册。
根据CoinMarketCap数据，周三，HYPE交易价格约为82.12美元。
