山寨币正面临交易量跌至多年低点的困境，而加密市场的社交关注度也在自由落体式下滑。这确实有点像2019年和2022年的回调。
但这次有所不同。比特币[BTC]在周期高点附近保持稳定，而山寨币不再崩溃。
山寨币流动性正在消失？
12月份主要山寨币的现货交易活动大幅放缓。
瑞波币XRP[XRP]的交易量下滑至约320亿美元，是2025年最弱的表现。币安[BNB]交易所占了近一半的交易量。
BNB的交易量仅为137亿美元（今年最低水平之一），再次由币安交易所的资金流主导。
通常被视为最活跃的大市值山寨币Solana[SOL]跌至约430亿美元，是自2024年以来的最低水平。
Cardano[ADA]也表现滞后，录得约38亿美元的交易量，因此各交易平台的兴趣都较为低迷。
关注度也随之下降
现货交易量的下降伴随着公众兴趣的崩溃。谷歌趋势数据显示，尽管价格处于高位，但与加密货币相关的搜索量接近多年低点。
过去五年中，关注度的激增通常出现在市场暴涨或恐慌时期。现在有趣的是，两者都没有出现。
90天的数据证实，兴趣在整个12月持续下降，比特币或主要山寨币均未出现反弹。
正如Alphractal首席执行官Joao Wedson在X上发布的帖子所说，这种情况通常出现在长时间的盘整期之前……或延长的熊市之前。
山寨币的布局
交易量疲软和兴趣崩溃确实让人有理由恐慌。
这就是相对表现开始发挥作用的地方。山寨币正在企稳，而比特币在高位仍然保持拉伸。
根据Wedson的说法，即使在2019年和2022年大市值领先者进一步修正时，山寨币也不再创出新低。这使得山寨币无论比特币的短期方向如何，都能跑赢比特币。
如果比特币确实再次下跌，下跌可能会不均匀地被吸收。由于许多山寨币已经被压缩，相对强度可能会从BTC转移。
最后思考
- 12月山寨币交易量创下多年低点。
- 随着山寨币不再创出新低，相对表现优异可能会显现。
