转抵押意味着，Better Mortgage 有权使用借款人为其新住房贷款提供的、存放在Coinbase平台的比特币作为抵押。然而，在传统按揭贷款还清或进行再融资之前，客户将无法取回抵押物。
两家公司于上周推出了该产品。Better 表示，自向公众开放以来，根据初步申请，请求的贷款总额已达到3.6亿美元——这超过了候补名单参与者计划借款的2.6亿美元。
在交易完成时，借款人会获得两笔贷款。第一笔是符合 Fannie Mae 要求的、以房产作保的标准按揭贷款。第二笔贷款用于支付首付款，并以借款人的比特币以及对同一房产的二次留置权作为担保。
比特币抵押贷款的贷款价值比为250%：借款人必须为用于首付的每一美元借款提供价值2.50美元的 $BTC 作为抵押。例如，购买价值50万美元房屋的买家，可以提供价值25万美元的比特币，以支付10万美元的首付款。
两笔贷款均由 Better 发放，还款合并为一笔月供。在交易完成时，比特币会从借款人在 Coinbase 的账户转移到 Better 在 Coinbase Prime 的托管账户。
Better 明确表示，可以重新使用被抵押的比特币——前提是为后续返还给借款人保留等量的加密货币。
两家公司表示，Coinbase 仅作为资产托管方和技术提供商，不参与贷款发放，也不参与抵押品清算的决策。
比特币并不能帮助借款人获得第一笔按揭贷款的批准。申请人必须符合 Fannie Mae 关于收入水平、信用评分和债务收入比的标准要求——无论是否拥有加密货币。
“该产品不会将加密资产转化为可计入的收入，也不会免除对债务收入比或信用评分的要求，”Better 在书面回复中表示。“比特币抵押贷款仅解决用现金支付首付的问题。”
比特币转抵押如何运作
“在贷款结清后，为返还抵押物而保留等量加密货币的前提下，Better 可以重新使用被抵押的比特币，”该公司表示。
转抵押允许将提供的抵押品用于另一笔交易，而不是让其闲置在托管账户中。
实际上，借款人被告知在贷款结束后会返还等量的比特币，但并不保证在整个贷款期限内这些比特币本身保持不变。因此，借款人依赖于 Better 保存并返还比特币的能力，同时也面临加密货币和房产价值波动的风险。
这使得借款人的比特币更像是一种借据：Better 可以将抵押品用于其他目的，承诺稍后归还等量比特币。这与 FTX 崩盘后加密货币行业追求可验证储备的趋势相悖，并使借款人依赖于中介机构在可能数十年后归还比特币的能力。
该公司表示，与借款人的协议和托管条款符合包括破产规定在内的适用法律。然而，它没有说明每位借款人的比特币是否被单独标识、转抵押后所有权归属何方，以及在 Better 或其金融合作伙伴之一破产的情况下，借款人是否保留财产权或将成为债权人。
借款人也不能仅仅偿还第二笔贷款来提前取回比特币。Better 表示，抵押物在标准按揭贷款完全还清或进行再融资之前一直被锁定——即使比特币和二次留置权是为单独的首付款贷款提供担保。
这一条款可能导致比特币在整个15年或30年期的按揭贷款期限内都被抵押，除非借款人进行再融资或出售房屋。Better 的公开页面说明，出售房屋时，必须在比特币返还之前还清首付款贷款。
没有保证金要求
与典型的加密货币抵押贷款不同，比特币价格下跌不会触发追加保证金的要求，不需要提供新的抵押品，也不会启动自动平仓。
公司表示，即使比特币价值低于贷款首付金额，也只有在发生付款违约后才会进行清算。
错过合并支付的月供将启动违约程序。Better 表示，在通知借款人60天后，它可能会清算抵押的比特币，但只会出售足够用于偿还债务并使账户恢复正常的数量。
根据 Fannie Mae 的规定，逾期180天后可能启动房屋止赎程序。Better 表示，它必须先处理比特币，但如果出售抵押品不足以覆盖全部债务，则可能采取“标准的债务追收措施”。
如果房屋通过止赎程序出售，所得款项将首先用于偿还标准按揭贷款，其次是加密货币抵押的首付款贷款。剩余款项将交还给借款人。
目前只接受比特币。在3月份两家公司最初的公告中曾提到 USDC，但 Coinbase 表示，合作伙伴决定在评估其他抵押品选项期间，先推出仅支持 $BTC 的产品。
获得该产品批准的 Coinbase One 会员可以从贷款机构获得一笔用于支付交易结算费用的贷款——金额为按揭贷款金额的1%，但不超过1万美元。
公司表示，当前申请者中，35.9%的人持有价值超过50万美元的加密货币，38%的人计划在未来三个月内购房。
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