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晨星给 SpaceX 估值仅 7800 亿，不到 IPO 目标一半，「史上最大 IPO」定价过高？

SpaceX启动路演筹备史上最大IPO，目标估值1.75万亿美元。但独立研究机构晨星给出公允价值仅为7800亿美元，约为目标估值的45%，直言公司“被严重高估”。 晨星通过DCF模型拆分估值：核心发射与Starlink卫星宽带业务估值约6110亿美元；AI业务（含xAI和X平台）给予约1700亿美元的概率加权估值，认为其技术前景未经验证且拖累整体评级。尽管Starlink业务已实现盈利且增长迅速，但以目标估值计算，SpaceX的市销率接近100倍，远超特斯拉等可比公司。 马斯克引用特斯拉上市后股价巨幅增长的历史回应质疑。但分析指出，SpaceX当前收入规模远小于特斯拉，定价门槛更高。 晨星同时指出，由于初始流通量低（仅约3%股份公开发售）、AI概念受追捧以及可能快速被纳入纳斯达克100指数，短期内股价可能走高。但公司设置了非常规的分层股份解禁机制，中期可能面临持续抛压。此外，公司存在约200亿美元过桥贷款的再融资风险，以及马斯克通过双层股权结构控制公司带来的治理风险。 SpaceX计划于6月11日定价，12日挂牌交易。此次IPO或成近年来多空分歧最显著的案例。

marsbit9小时前

“小美”、元宝互通，是在为微信智能体打样？

美团2026年一季度财报后，王兴透露其AI助手“小美”将与腾讯元宝实现互通。用户在元宝提出本地生活需求，系统将通过“Agent to Agent”通信无缝调用美团的点餐、配送等服务。这被视为美团“夯实基础设施、对接外部AI入口”战略的一步，并可能为即将到来的微信智能体合作进行前期测试。 文章指出，尽管美团拥有本地生活服务的结构化数据优势和履约能力，但其独立AI入口“小美”和“小团”主要服务于站内效率提升，而非独立的流量入口。与此同时，字节豆包（已与抖音生活服务打通）和阿里千问等竞争对手，正在上游通过“对话即服务”的模式培养用户习惯，绕开美团的传统护城河进行流量截流。美团理想的角色是成为所有AI Agent调用的底层服务基础设施，但豆包、千问等正在构建封闭的“围墙花园”，而元宝因其与美团的互补性（腾讯缺乏自营生活服务生态）成为少数可能的合作者。 合作面临三大挑战：1）体验天花板取决于两套系统数据打通的深度；2）商业利益分配需平衡元宝的流量价值与美团的服务价值；3）跨公司合作的用户体验能否做到如字节、阿里内部体系般的丝滑。 此次合作具有更重要的战略意义。就在美团宣布合作的次日，媒体爆料微信智能体已完成原型测试，即将启动合规审批。微信智能体的核心在于打通数百万小程序生态，但头部平台（如美团、京东）的数据主权和商业利益是关键障碍。美团与元宝的“Agent to Agent”合作，正是一次提前的“压力测试”和生态样本，探索了“互补性合作”的模式：美团获得高频AI对话入口，元宝获得关键服务场景。这为微信智能体未来可能形成的三层生态（头部平台Agent接入、中小商家小程序响应、腾讯自营业务深度集成）提供了关键参考。

marsbit9小时前

a16z：为什么预测市场会成为「未来概率」的基础设施

预测市场通过设计针对未来事件的交易合约，聚合参与者基于真实资金投入的判断，形成反映事件发生概率的价格信号。相比传统民调或专家预测，其核心优势在于能实时整合分散信息，并通过经济激励吸引真正掌握信息的人参与。市场不仅分配资源，也高效聚合信息，预测市场则将这种能力直接应用于对特定事件发生可能性的判断。 然而，预测市场的有效性并非自动实现。它依赖于关键前提：掌握信息的参与者广泛进入、合约设计清晰、结果裁定公正，以及市场不易被内部人士或利益集团操纵。否则，价格可能失真，甚至从信息工具沦为操纵舆论的工具。 因此，预测市场的未来发展重点在于构建更可信的基础设施，包括透明的参与规则、严谨的合约设计、可审计的结算机制以及对操纵行为的有效约束。其根本价值不在于下注，而是在高度不确定的世界中，提供一种新的、基于市场机制的公共概率信号，帮助我们更好地理解和应对未来。

marsbit9小时前

WSJ：Hyperliquid 正在成为华尔街的加密「便利店」

《华尔街日报》报道，去中心化加密平台Hyperliquid正成为华尔街交易员青睐的“便利店”。该平台提供每周7天、每天24小时的永续期货交易，覆盖比特币、标普500指数、原油乃至SpaceX等上市前公司在内的多种资产，允许高杠杆操作。 创始人Jeff Yan受FTX崩溃启发，强调用户自我托管资产的重要性。平台虽仅11名员工，但去年总收入约8亿美元，其原生代币HYPE市值约160亿美元。Hyperliquid吸引了大量传统金融交易员，尤其是在周末或市场休市时进行提前布局。 然而，永续期货高风险高杠杆，在市场剧烈波动时可能导致巨额亏损。平台目前屏蔽美国用户，但仍有交易员通过VPN访问。其流畅界面、丰富资产及活跃社区（如吉祥物“Hypurr”和Discord直接反馈渠道）增强了用户粘性。未来，Hyperliquid计划拓展预测市场和期权交易，旨在容纳更广泛的金融产品。

marsbit10小时前

光模块大涨，为什么NOK是MRVL后的第二龙头？

marsbit10小时前

WSJ：Hyperliquid 正在成为华尔街的加密「便利店」

《华尔街日报》报道，去中心化加密交易平台Hyperliquid正成为华尔街交易员的“便利店”，因其7x24小时全天候开放，允许交易者在传统市场开盘前对多种资产进行杠杆交易。平台以永续期货合约为核心产品，涵盖比特币、标普500指数、原油乃至SpaceX等上市前公司。 创始人Jeff Yan受FTX倒闭启发，强调用户自我托管资产的重要性。平台虽屏蔽美国用户，但交易员常通过VPN访问，因其无需严格身份验证且界面友好。Hyperliquid拥有活跃社区文化，其原生代币HYPE市值约160亿美元，去年平台总收入约8亿美元。 尽管永续期货高风险高杠杆的特性引发监管担忧，且曾因市场波动导致大规模爆仓，但平台因其透明度、资产多样性和强烈的社区认同持续吸引传统及加密交易者。未来，Hyperliquid计划拓展至预测市场和期权交易领域。

链捕手10小时前

热门交互合集 | Xeffy上线TG小程序；Pod Network测试网活动（6月3日）

《热门交互合集 | Xeffy上线TG小程序；Pod Network测试网活动（6月3日）》 本文介绍了三个近期可参与交互的加密项目。 1. **Xeffy** 该项目专注于RWA（真实世界资产）与DeFi收益，旨在打造一站式机构级收益门户。已完成2000万美元融资。近日，其Telegram小程序已上线，早期参与者可获得代币空投。 **交互教程**：访问官网并点击“JOIN NOW”，跳转至TG频道后启动小程序。完成社交任务后，可在主页进行每日签到并完成各类任务以获取积分。 2. **Pod Network** 这是一个旨在构建高性能去中心化全资产交易市场的L1公链，已完成1000万美元种子轮融资。其测试网已上线。 **交互教程**：访问测试网，使用谷歌邮箱登录并绑定X账号，即可获得测试币参与模拟美股交易。此外，可加入其Discord领取早期身份。 3. **Blockscout** 这是一个为EVM兼容链设计的开源区块浏览器，已完成300万美元种子轮融资。 **交互教程**：访问官网，通过钱包登录即可获得初始积分。在仪表盘中可完成每日签到，每次获得10点积分。

Odaily星球日报10小时前

Bitwise首席投资官：加密资产沦为逆向投资选择，从三个逻辑理解当前市场

本文从三个维度解读当前加密货币市场现状。首先，加密资产正从热门风口转变为逆向投资选择，市场资金被人工智能等板块虹吸，导致主流币种普跌。在此环境下，资金更看重项目基本面，转向营收扎实的协议。其次，美国《CLARITY法案》的监管不确定性是市场疲软的关键，其落地前景不明使机构资金观望，阻碍行情回暖。最后，本轮熊市呈现新特点：资金不再集中避险于比特币，而是流向基本面强劲的小型新兴标的，如Hyperliquid等逆势上涨，这被视为市场周期进入中后期的信号。总结认为，短期市场仍将承压，但在逆向投资逻辑下，投资者需依靠耐心与基本面分析，布局价值标的以获取长期回报。

marsbit10小时前

知名分析师称：若比特币跌破此价位，即可在此处开始买入

知名分析师CryptoMichNL指出，比特币目前正处于一个关键分水岭。他认为，若比特币能守住71,000至73,000美元的关键支撑区域，则更广泛的看涨结构将保持完整，并为再次上攻约76,600美元的阻力位乃至更高目标（如79,000美元的CME缺口及88,000美元附近区域）创造条件。 然而，若失守该支撑区域，分析师预计价格可能向下测试61,000至65,000美元区域。该区域汇集了历史支撑位及200日移动平均线，被视为当前周期内极具吸引力的买入机会。 市场当前焦点集中于两个关键水平：一是71,000美元附近的支撑防守，二是能否有效突破76,600美元阻力。比特币在此区域的表现，将决定其下一步是重拾升势再创新高，还是为投资者提供在61,000-65,000美元区间逢低积累的机会。

bitcoinist10小时前

黄仁勋 2026 GTC Taipei 演讲：AI 代理人时代来临，计算就是收入

在2026年GTC台北大会上，英伟达CEO黄仁勋宣布AI已进入“代理人”时代，AI从生成内容转变为能实际工作的利润与GDP创造者。其核心观点包括： 1. **AI代理人时代到来**：AI的计算模式发生根本改变，以“大语言模型+代理人框架”为核心的全新系统能理解、推理、规划并使用工具完成实际任务，每家公司都将成为运行代理人的公司。 2. **计算即收入**：在此模式下，AI生成的Token（计算单元）直接转化为收入和利润。AI工厂的经济核心是最大化每瓦电力产生的Token（收入），因此基础设施的吞吐量和能效至关重要。 3. **发布Vera Rubin系统**：英伟达推出史上最雄心勃勃的工程——Vera Rubin。它并非单一芯片，而是为运行代理人而设计的端到端完整系统，标志着英伟达从GPU公司、系统公司进一步转型为AI基础设施公司。 4. **推出Vera CPU**：首款专为AI代理人设计的CPU。代理人要求极低延迟和极高响应速度，Vera CPU强调顶级的单线程性能、每时钟指令数（IPC）和系统带宽，以满足代理人“没有耐心”的计算需求。 5. **与微软重新定义PC**：英伟达与微软合作推出新一代Windows PC产品线（桌面、笔记本、工作站），将代理式计算模式延伸至个人设备。新的PC操作系统将是传统系统与大语言模型的结合，应用程序将被“代理人运行时”取代。 6. **布局物理AI**：宣布了用于物理AI和机器人基础模型的Cosmos 3、用于自动驾驶的开放模型Alpamayo 2，以及完整的人形机器人技术栈与参考平台Isaac GR00T。这些系统遵循与云端代理人相同的“模型-框架-工具-运行时”模式。 **总结**：黄仁勋指出，过去六个月计算机行业因“有用AI”的实现而被彻底改变。未来十年，这种代理式计算模式将统一应用于云端、企业、PC、机器人及各类边缘设备。英伟达通过提供从芯片、系统到完整基础设施的全栈解决方案，旨在帮助客户建设高利润的AI工厂。对台湾供应链而言，AI工厂的交付效率、功耗控制及全栈协同能力将成为关键增长动力。

marsbit11小时前