USDCGiá USD Coin

**CRCL, HOOD, COIN và MSTR: Thị trường đang giao dịch điều gì?** Những tuần gần đây, các cổ phiếu Mỹ giao thoa với Crypto thể hiện ba xu hướng đáng chú ý. **Circle (CRCL.M)** đang chịu áp lực từ việc lưu thông USDC sụt giảm và hoạt động DeFi trên chuỗi hạ nhiệt. Giá cổ phiếu CRCL đang dần tái gắn kết với dòng cơ bản chính là quy mô USDC và mức độ hoạt động của DeFi. Các tín hiệu cho thấy điểm đảo chiều tiềm năng bao gồm sự phục hồi bền vững của TVL DeFi và việc USDC tăng trưởng ròng liên tục. **Robinhood (HOOD.M)** với việc ra mắt mainnet Robinhood Chain đã thu hút sự chú ý, gây áp lực cạnh tranh lên **Coinbase (COIN.M)**. Mặc dù Base của Coinbase vẫn chiếm ưu thế về hệ sinh thái ổn định và người dùng crypto gốc, Robinhood Chain nhắm đến việc thu hút hàng triệu người dùng truyền thống và tài sản chứng khoán (RWA) lên chuỗi. Điều này làm giảm tính độc quyền trong câu chuyện định giá cơ sở hạ tầng của Coinbase. **MicroStrategy (MSTR.M)** đã bán 3.588 BTC, phá vỡ nhận thức "chỉ mua, không bán" trước đây. Động thái này, dù nhỏ về quy mô, đánh dấu sự thay đổi trong khuôn khổ quản lý vốn, chuyển từ mô hình tài trợ một chiều sang quản lý chủ động, cân bằng giữa nắm giữ BTC, chi phí tài chính (cổ tức, lãi vay) và dự trữ tiền mặt. Điều này làm phức tạp hóa logic định giá MSTR, vượt ra ngoài việc chỉ là công cụ đòn bẩy theo giá Bitcoin. Tóm lại, định giá cho các tài sản này ngày càng phụ thuộc vào các biến số cụ thể như quy mô stablecoin, hoạt động trên chuỗi, di chuyển người dùng và cấu trúc vốn, bên cạnh biến động chung của thị trường Crypto.

Lithic, nền tảng phát hành thẻ ngân hàng, và Lightspark, nhà phát triển cơ sở hạ tầng chuyển tiền quốc tế, đã công bố ra mắt sản phẩm liên doanh dựa trên nền tảng Visa. Thẻ được phát hành bởi Lead Bank và việc thanh toán được thực hiện bằng đồng USDC. Cơ chế thanh toán bằng USDC được tích hợp trực tiếp vào nền tảng Lightspark. Tiền của người dùng được lưu trữ dưới dạng stablecoin và tự động chuyển đổi sang tiền tệ địa phương tại thời điểm thanh toán. Điều này cho phép sản phẩm mới sử dụng cùng cơ sở hạ tầng thanh toán với toàn bộ mạng lưới của công ty. Lithic chịu trách nhiệm xử lý giao dịch với hệ thống Authorization Intelligence, kết hợp ủy quyền thanh toán, xác minh thiết bị và bảo vệ chống gian lận trong một cơ sở hạ tầng có thể lập trình duy nhất.

Lithic, nền tảng phát hành thẻ ngân hàng, và Lightspark, nhà phát triển cơ sở hạ tầng chuyển tiền quốc tế, đã công bố ra mắt sản phẩm hợp tác dựa trên Visa. Thẻ được phát hành bởi Lead Bank và các giao dịch được quyết toán bằng stablecoin USDC. Cơ chế quyết toán bằng USDC được tích hợp trực tiếp vào nền tảng Lightspark. Tiền của người dùng được lưu trữ dưới dạng stablecoin và tự động chuyển đổi sang loại tiền tệ địa phương tại thời điểm thanh toán. Nhờ đó, sản phẩm mới sử dụng cùng cơ sở hạ tầng quyết toán với toàn bộ mạng lưới thanh toán của công ty. Lithic với hệ thống Authorization Intelligence chịu trách nhiệm xử lý các giao dịch. Hệ thống này kết hợp ủy quyền thanh toán, xác minh thiết bị và bảo vệ chống gian lận trong một cơ sở hạ tầng có thể lập trình thống nhất.

**Tóm tắt: Cách Circle Khuyến khích Kênh Phân phối USDC** Circle (nhà phát hành USDC) đang sử dụng các ưu đãi kinh tế để thúc đẩy việc phân phối và phát triển sản phẩm xung quanh stablecoin USDC. Công ty đã ký hơn 150 thỏa thuận hợp tác phân phối với các đối tác khác nhau. Đối với các kênh lớn có khả năng mở rộng đáng kể việc sử dụng USDC, Circle có thể cùng với Coinbase (đồng sáng lập USDC) thiết kế các thỏa thuận hợp tác. Theo thỏa thuận chia sẻ lợi ích chung, lợi ích kinh tế từ USDC bên ngoài nền tảng của hai công ty sẽ được chia đều 50/50 sau khi trừ đi các ưu đãi cho đối tác thứ ba. Hợp tác với Hyperliquid (một giao thức DeFi) là một ví dụ điển hình, có sự tham gia của cả ba bên: Hyperliquid, Coinbase và Circle. Tính đến cuối quý, khoảng 90% lượng USDC do Hyperliquid nắm giữ được ghi nhận trên nền tảng Coinbase và 10% trên nền tảng Circle, với số dư trên chuỗi tương ứng là ~4.95 tỷ USD và ~550 triệu USD. Tỷ lệ 90/10 này phản ánh việc phân bổ số dư, không nhất thiết thể hiện tỷ lệ phân chia lợi nhuận cuối cùng giữa ba bên, vì các điều khoản chính xác không được tiết lộ. Tóm lại, chiến lược cốt lõi của Circle là hợp tác với các đối tác để cùng mở rộng quy mô mạng lưới và việc phân phối USDC, sử dụng các ưu đãi kinh tế như một công cụ chính.

**Tóm tắt cuộc AMA với nhà đầu tư Q2/2026 của Circle** Vào ngày 19/8/2026, Jeremy Allaire - Đồng sáng lập, Chủ tịch & CEO của Circle - đã tổ chức một buổi Hỏi & Đáp trực tiếp về kết quả kinh doanh quý 2. Ông đã trả lời 11 câu hỏi xoay quanh tầm nhìn và hoạt động của công ty. **Về hoạt động và tầm nhìn:** Circle tự tin vào khả năng thực thi nhờ văn hóa hợp tác chặt chẽ và việc áp dụng AI để tăng cường năng suất. Công ty tập trung củng cố an ninh mạng và mở rộng năng lực vận hành toàn cầu để thâm nhập các thị trường mới nổi. Jeremy Allaire so sánh giai đoạn hiện tại của tiền ổn định và tài chính trên chuỗi với những năm đầu của Internet (khoảng năm 2002), dự báo quy mô sẽ đạt hàng nghìn tỷ USD. **Về USDC và cơ hội:** USDC đã đạt được sự phù hợp thị trường rõ rệt trong ba lĩnh vực: (1) Thị trường tài sản số, (2) Lưu trữ giá trị bằng đô la số tại các thị trường mới nổi, và (3) Thanh toán xuyên biên giới. Các cơ hội lớn tiếp theo nằm ở thanh toán cho nền kinh tế tác nhân AI (Agentic Economy), thanh toán bán lẻ thông qua thẻ hoặc mã QR, và sự hội tụ giữa tài chính truyền thống với tài chính trên chuỗi. Dù Đạo luật CLARITY có được thông qua hay không, việc áp dụng USDC vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ động lực toàn cầu và các khung pháp lý như GENIUS Act. **Về Arc:** Arc, dự kiến ra mắt mainnet vào 16/9, được định vị là một "Hệ điều hành kinh tế" hoặc "Điện toán kinh tế đám mây". Mục tiêu chính là tạo ra một môi trường thân thiện cho cả nhà phát triển và người dùng cuối, trong đó công nghệ blockchain và phí gas (được thanh toán bằng USDC) trở nên vô hình. Điều này sẽ thúc đẩy việc xây dựng các ứng dụng tài chính, quản trị và đặc biệt là các ứng dụng AI native một cách dễ dàng. **Về các sản phẩm khác:** - **EURC:** Đã đạt vốn hóa 4 tỷ EUR nhờ việc triển khai sớm và tận dụng mạng lưới phân phối sẵn có của Circle. Circle kỳ vọng nhu cầu về đồng euro số sẽ tăng cùng với sự phát triển của thị trường vốn và tài sản trong thế giới thực (RWA) tại châu Âu. - **CPN (Circle Payment Network):** Mạng lưới thanh toán trên chuỗi đã có hơn 175 tổ chức tài chính tham gia, với kế hoạch mở rộng hệ sinh thái đối tác và tích hợp các dịch vụ gia tăng như tài trợ thương mại. **Quan điểm cá nhân của Jeremy Allaire:** Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của kỷ luật cá nhân đối với sứ mệnh dài hạn, bao gồm chế độ ăn uống lành mạnh, giấc ngủ chất lượng, chánh niệm và tập thể dục để duy trì sức khỏe và sự minh mẫn.