Thị trường stablecoin lần đầu tiên giảm mạnh trong bốn năm
Thị trường stablecoin đã giảm mạnh lần đầu tiên sau 4 năm, với tổng vốn hóa giảm hơn 10 tỷ USD so với đỉnh tháng 5, xuống còn khoảng 310 tỷ USD. Đây là đợt sụt giảm hàng tháng lớn nhất kể từ sự sụp đổ của Terra vào tháng 5/2022. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch đã điều chỉnh vào tháng 6/2026 lại đạt mức cao kỷ lục, tăng 63% lên 1,79 nghìn tỷ USD.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự tách biệt giữa vốn hóa giảm và khối lượng tăng là Đạo luật GENIUS (thông qua tháng 7/2025), cấm các nhà phát hành trả thu nhập lãi suất cho stablecoin thanh toán. Luật này khiến dòng vốn tìm kiếm lợi nhuận dịch chuyển sang các sản phẩm thay thế như quỹ trái phiếu kho bạc được token hóa (RWA), các giao thức cho vay DeFi và các nhà phát hành stablecoin ngoài khơi. Tổng giá trị của các quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa đã tăng từ 11 tỷ lên 16 tỷ USD trong 5 tháng.
USDC của Circle đã trở thành công cụ thanh toán chính cho các tổ chức, chiếm khoảng 70% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong nửa đầu năm 2026, trong khi USDT vẫn giữ vị trí dẫn đầu về vốn hóa. Tốc độ lưu thông của stablecoin đã tăng mạnh, vượt xa tốc độ của khối tiền tệ M1, cho thấy sự thay đổi trong mô hình kinh doanh: thu nhập chuyển từ lãi suất dự trữ sang phí giao dịch, lợi ích nghiêng về các mạng lưới thanh toán và cơ sở hạ tầng. Thanh toán B2B đang trở thành động lực tăng trưởng chính, với khối lượng ước đạt 226 tỷ USD vào năm 2025.
cryptonews.ru07/28 10:23
