# Bài viết Liên quan Chứng khoán

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chứng khoán", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Tài sản chứng khoán trị giá 2,7 tỷ USD của Nhật Bản được chuyển lên blockchain, tại sao tài chính truyền thống lại đổ dồn vào Avalanche?

Nhật Bản đã chuyển 27 tỷ USD tài sản chứng khoán lên chuỗi khối Avalanche thông qua nền tảng Progmat, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc số hóa tài sản tài chính truyền thống. Progmat, chiếm 53% thị phần chứng khoán token tại Nhật Bản, đã chuyển từ nền tảng blockchain riêng tư Corda sang Layer 1 chuyên dụng của Avalanche, giúp tăng tốc độ giao dịch và kết nối với hệ sinh thái EVM mở. Việc di chuyển này phản ánh xu hướng chuyển đổi từ các chuỗi khối riêng lẻ sang cơ sở hạ tầng mở, cân bằng giữa tuân thủ quy định và khả năng đổi mới. Avalanche cung cấp mạng lưới riêng tùy chỉnh cho các tổ chức tài chính, đồng thời tương thích với các công cụ và ứng dụng phát triển toàn cầu. Nhật Bản cũng đang khám phá việc token hóa trái phiếu chính phủ và giao dịch repo trên chuỗi, hướng tới một thị trường vốn hoạt động 24/7 với thanh toán tức thời. Động thái này đặt Nhật Bản vào vị trí dẫn đầu trong cuộc đua tài sản thế giới thực (RWA), với tiềm năng cách mạng hóa cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu thông qua tính minh bạch, hiệu quả và khả năng tương tác được cải thiện.

marsbit12 giờ trước

Tài sản chứng khoán trị giá 2,7 tỷ USD của Nhật Bản được chuyển lên blockchain, tại sao tài chính truyền thống lại đổ dồn vào Avalanche?

marsbit12 giờ trước

Aave V4 Muốn Đưa Việc Tài Trợ Chứng Khoán Phố Wall Lên Chuỗi: Lớp Kết Hợp Từ Điểm Rủi Ro Thành Trụ Cột

Ngày 19/6, người sáng lập Aave, Stani Kulechov, định vị Aave V4 sắp tới là giải pháp thay thế trên chuỗi cho hoạt động tài trợ chứng khoán Phố Wall, nhắm đến các thị trường repo, cho vay chứng khoán có thể mượn và tài trợ ký quỹ trị giá hàng nghìn tỷ USD mỗi ngày. Aave đề xuất ba loại sản phẩm: cho vay thế chấp chứng khoán, repo (thanh toán nguyên tử) và cho vay chứng khoán. Thị trường cho vay RWA cấp tổ chức Horizon của họ, ra mắt từ tháng 8/2025, đã tích lũy khoản tiền gửi từ 440 đến 550 triệu USD và đặt mục tiêu vượt 1 tỷ USD vào năm 2026. Điều này nâng cấp "RWA làm tài sản thế chấp" từ một sản phẩm thành cơ sở hạ tầng tài trợ chứng khoán trên chuỗi. Bản chất của V4 nằm ở lớp thứ ba trong khuôn khổ ba lớp - khả năng kết hợp. V4 không thay đổi tín dụng của tài sản cơ bản, mà kết nối mọi vấn đề từ hai lớp đầu với đòn bẩy và thanh lý trên chuỗi. Nó biến lớp kết hợp, vốn là điểm rủi ro, thành trụ cột của hệ thống. Aave có đủ tư cách với thị phần cho vay hoạt động ~61.5% và hơn một nửa TVL của lĩnh vực cho vay vào cuối 2025. Tuy nhiên, kiến trúc "Trung tâm thanh khoản tập trung + nhiều nhánh" của V4 và nhóm thanh khoản dùng chung của Horizon ưu tiên hiệu quả vốn. Nhóm dùng chung giúp tài sản mới tiếp cận ngay tính thanh khoản sâu và lãi suất ổn định hơn, nhưng cái giá là rủi ro không còn bị cô lập: một loại tài sản thế chấp gặp sự cố trong thời kỳ áp lực sẽ sử dụng chung nhóm stablecoin với tất cả các tài sản thế chấp khác. Điều này mở rộng mặt rủi ro của lớp kết hợp từ một tài sản đơn lẻ ra toàn bộ thị trường. Rủi ro này không phải là giả định. Vào tháng 4/2026, một vụ tấn công cầu nối chuỗi chéo của bên thứ ba dẫn đến khoảng 116,500 rsETH không có đảm bảo được gửi làm tài sản thế chấp vào Aave, tạo ra nợ xấu - đây chính xác là kịch bản "vấn đề về tính toàn vẹn tài sản thế chấp -> nợ xấu". Về quy mô, Horizon hiện khoảng 500 triệu USD, mục tiêu 1 tỷ, vẫn rất nhỏ so với thị trường repo 12.6 nghìn tỷ USD mà nó nhắm tới. Cơ chế đòn bẩy hóa thống nhất này cho các RWA chưa được kiểm chứng trong bất kỳ áp lực tín dụng hoặc thanh khoản thực sự nào. Bài viết cho rằng khoản nợ xấu hoặc thanh lý bắt buộc có quy mô đầu tiên đối với tài sản thế chấp RWA có thể sẽ được kích hoạt bởi sự chênh lệch giá/giá trị tài sản ròng của token thế chấp trong thời kỳ áp lực, chứ không phải do vỡ nợ tài sản cơ bản. Các bên liên quan cần lưu ý: các tổ chức cung cấp tài sản thế chấp nên đặt mức chiết khấu dựa trên khoảng cách "giá trị tài sản ròng so với giá trên chuỗi" trong thời kỳ áp lực; người cho vay stablecoin cần hiểu họ đang tiếp xúc với một nhóm dùng chung; các nhà cung cấp dịch vụ rủi ro và giao thức phải đánh đổi giữa nhóm cô lập và nhóm dùng chung. Thị trường vẫn chủ yếu tập trung vào lớp tín dụng, trong khi mã hóa token liên tục tạo ra rủi ro mới ở hai lớp sau.

marsbit07/03 06:05

Aave V4 Muốn Đưa Việc Tài Trợ Chứng Khoán Phố Wall Lên Chuỗi: Lớp Kết Hợp Từ Điểm Rủi Ro Thành Trụ Cột

marsbit07/03 06:05

Cuộc Đua Mã Hóa Của Các Tổ Chức Hàn Quốc: Sự Bùng Nổ Song Hành Của Stablecoin và RWA

**Hàn Quốc Tăng Tốc Cạnh Tranh Tiền Mã Hóa: Stablecoin và RWA Bùng Nổ Song Song** Thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc đang trải qua một sự chuyển dịch cơ cấu quan trọng, với các công ty tài chính và nền tảng internet lớn tập trung xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain cấp tổ chức. Hai lĩnh vực chính là stablecoin và mã hóa tài sản thực (RWA). **1. Stablecoin: Hướng tới Xu hướng Chủ đạo** * **Bối cảnh:** Áp lực từ dòng vốn chảy ra ngoài ước tính 1150 tỷ USD sang các stablecoin như USDC thúc đẩy nhu cầu cấp thiết về stablecoin Won được quản lý. * **Các bên tham gia:** * **Ngân hàng:** KB Financial, Hana Financial, NH Nonghyup, KBank đang dẫn đầu các dự án thí điểm thanh toán, chuyển tiền xuyên biên giới. * **Dịch vụ Thanh toán:** Shinhan Card (hợp tác với Solana), BC Card, Danal (phát hành KSC) đang tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán. * **Nền tảng Internet:** KakaoPay và Naver Pay (đang mua lại Dunamu, công ty mẹ của Upbit) đang lên kế hoạch tích hợp stablecoin vào hệ sinh thái thanh toán rộng lớn của họ. * **Cơ hội cho Dự án Crypto:** Giai đoạn hiện tại là thời điểm vàng để thiết lập quan hệ đối tác, cung cấp các giải pháp cơ sở hạ tầng (ví dụ: chuỗi công khai, ví, dịch vụ lưu ký) cho các tổ chức Hàn Quốc. **2. Mã Hóa Tài Sản Thực (RWA): Từ Thí điểm đến Vận hành Chính thức** * **Phạm vi:** Các công ty chứng khoán Hàn Quốc đang thử nghiệm mã hóa nhiều loại tài sản, từ bất động sản, vàng đến các tài sản đặc thù của ngành công nghiệp Hàn Quốc như tài trợ tàu biển, chuỗi cung ứng quốc phòng, bản quyền K-pop. * **Hợp pháp hóa:** Khung pháp lý đã được thiết lập với các sửa đổi luật có hiệu lực từ năm 2027. * **Cơ hội cho Dự án Crypto:** Các dự án có thể lấp đầy khoảng trống về kênh phân phối toàn cầu, cung cấp thanh khoản và giải pháp đa chuỗi, cũng như các công cụ cơ sở hạ tầng hỗ trợ (không phải thay thế) các tổ chức phát hành. **3. Kênh Tiếp Cận Người Dùng Cuối (C): Động lực Quan trọng** Các nền tảng tiêu dùng lớn như Naver (sau khi mua lại Dunamu), Kakao (thông qua KakaoBank) và Toss đang nỗ lực tích hợp blockchain và ví tiền mã hóa trực tiếp vào ứng dụng thanh toán và dịch vụ tài chính hàng ngày của họ, nắm giữ chìa khóa tiếp cận hàng triệu người dùng. **Tóm lại:** Ngành công nghiệp tiền mã hóa Hàn Quốc đang ở một bước ngoặt quan trọng. Các dự án tiền mã hóa có thể thiết lập quan hệ đối tác chiến lược và cung cấp các giải pháp thiết thực ngay từ bây giờ sẽ định hình tương lai của ngành tại thị trường này.

Foresight News06/26 08:06

Cuộc Đua Mã Hóa Của Các Tổ Chức Hàn Quốc: Sự Bùng Nổ Song Hành Của Stablecoin và RWA

Foresight News06/26 08:06

Từ Tài Chính Song Song Đến Tài Chính Chủ Lưu, Thời Đại Chứng Khoán Trên Chuỗi Mở Ra Cơ Hội Lịch Sử

Tác giả: Climber, CryptoPulse Labs Trong hơn một thập kỷ qua, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã phát triển như một thí nghiệm tài chính độc lập với thế giới thực, xây dựng hệ sinh thái riêng biệt với tiền tệ, thị trường và tài sản của mình. Tuy nhiên, một bức tường ngăn cách giữa thế giới crypto và hệ thống tài chính truyền thống vẫn tồn tại. Hiện nay, bức tường đó đang bị phá bỏ, mở ra kỷ nguyên mới cho các công ty môi giới chứng khoán mã hóa gốc (native crypto securities brokerage), hội tụ hệ thống tài chính toàn cầu. Giai đoạn đầu của crypto tập trung vào sự tiến hóa nội bộ: ICO giải quyết vấn đề gọi vốn, DeFi tái cấu trúc cơ sở hạ tầng dịch vụ tài chính, cuộc chiến giữa các blockchain và sự bùng nổ của NFT, meme coin. Tuy nhiên, tất cả chủ yếu diễn ra trong một hệ sinh thái khép kín, với vốn và người dùng luân chuyển nội bộ. Ngay cả khi ETF Bitcoin thu hút vốn từ Phố Wall, nó chỉ mới là kênh để vốn truyền thống mua tài sản crypto, chưa đưa tài sản thế giới thực lên blockchain. Câu chuyện lớn hơn ETF chính là sự kiện tài sản chứng khoán bắt đầu được token hóa. Cổ phiếu, trái phiếu, quỹ... có thể được số hóa và tồn tại trên chain. Điều này hứa hẹn cách mạng hóa cơ sở hạ tầng tài chính: các quy trình phức tạp như giao dịch, thanh toán bù trừ, lưu ký có thể được tự động hóa và hoàn tất trong vài giây bằng hợp đồng thông minh. Các công ty môi giới chứng khoán mã hóa gốc sẽ trở thành cổng vào tài chính mới, kết hợp chức năng của sàn giao dịch, công ty môi giới, ngân hàng và ví. Trận chiến tiếp theo không còn là cuộc chiến giữa các blockchain về TPS hay phí gas, mà là cuộc cạnh tranh để thu hút tài sản chất lượng và thanh khoản toàn cầu. Khi người dùng có thể mua cổ phiếu toàn cầu, trái phiếu hay thậm chí cổ phần của các công ty công nghệ đỉnh cao như SpaceX trên blockchain, ranh giới giữa hai thế giới sẽ biến mất. Quy mô thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu (hàng trăm nghìn tỷ USD) lớn hơn rất nhiều so với thị trường crypto hiện tại, mở ra câu chuyện tăng trưởng hoàn toàn mới. Tóm lại, nếu như mười năm qua ngành công nghiệp crypto cố gắng tạo ra một thế giới mới, thì mười năm tới đây, nó sẽ kết nối và hòa nhập trực tiếp với thế giới tài chính truyền thống. Sự hội tụ thực sự này mới chính là câu chuyện tăng trưởng lớn nhất sắp tới.

marsbit06/01 07:24

Từ Tài Chính Song Song Đến Tài Chính Chủ Lưu, Thời Đại Chứng Khoán Trên Chuỗi Mở Ra Cơ Hội Lịch Sử

marsbit06/01 07:24

Sau khi Futu Securities bị cấm, mua cổ phiếu trên chuỗi có phải là giải pháp mới?

Bài viết thảo luận về việc Trung Quốc tăng cường kiểm soát hoạt động của các công ty môi giới chứng khoán xuyên biên giới như Tiger Brokers, Futu, và Longbridge vào năm 2026, đồng thời đặt câu hỏi liệu việc mua bán cổ phiếu Mỹ trên blockchain có phải là giải pháp thay thế hay không. Tác giả phân tích rằng các sản phẩm cổ phiếu trên blockchain, như token hóa cổ phiếu Mỹ hay ETF (ví dụ từ Backed, Robinhood EU, Ondo), giúp giảm ma sát trong tiếp cận tài sản toàn cầu và thu hút nhà đầu tư truyền thống nhờ giao diện quen thuộc. Tuy nhiên, bài viết nhấn mạnh đây không phải là "lối tắt" hay "liều thuốc giải" để nhà đầu tư Trung Quốc né các quy định về chứng khoán, ngoại hối và tiền ảo. Rủi ro có thể còn lớn hơn, bao gồm các vấn đề về tính hợp pháp, rửa tiền và giải quyết tranh chấp xuyên biên giới. Đối với nhà đầu tư cá nhân, bài viết khuyến nghị nên thận trọng, tập trung vào ba điểm chính: 1) Hiểu rõ bản chất pháp lý của sản phẩm (ví dụ: có phải là cổ phần thực sự không, cơ chế mua lại, chia cổ tức); 2) Chú ý các hạn chế về khu vực và đối tượng nhà đầu tư; 3) Nhận thức rõ rủi ro từ việc sử dụng nguồn tiền và stablecoin không hợp pháp ở Trung Quốc. Với các nhà sáng lập Web3, cơ hội thực sự nằm ở việc phát triển hạ tầng tuân thủ pháp luật (như dịch vụ lưu ký, kiểm toán, xác minh danh tính, xử lý sự kiện doanh nghiệp), thay vì tập trung vào việc tạo kênh phân phối trực tiếp cho nhà đầu tư bán lẻ muốn vượt rào. Kết luận: Chứng khoán trên blockchain không phải là công cụ để né tránh quy định, mà là một thí nghiệm hạ tầng có giá trị, nơi mà đổi mới công nghệ cần được tích hợp với khuôn khổ pháp lý thích hợp để phát triển bền vững.

marsbit05/26 01:50

Sau khi Futu Securities bị cấm, mua cổ phiếu trên chuỗi có phải là giải pháp mới?

marsbit05/26 01:50

Tám bộ mạnh tay xử lý các công ty chứng khoán xuyên biên giới, nhìn nhận thế nào?

Các cơ quan quản lý Trung Quốc, đứng đầu là Ủy ban Chứng khoán (CSRC), đã ra tay mạnh mẽ với các công ty chứng khoán xuyên biên giới hoạt động trái phép tại thị trường nội địa. Ngày 22/5/2026, tám bộ ngành ban hành kế hoạch tổng thể để thanh tra, xử lý các hoạt động kinh doanh chứng khoán, hàng hóa tương lai và quỹ xuyên biên giới bất hợp pháp. Đồng thời, CSRC thông báo xử phạt hành chính đối với ba công ty môi giới internet là Futu, Tiger Brokers và Longbridge, đề xuất tịch thu toàn bộ lợi nhuận bất hợp pháp và áp dụng hình phạt nặng. Hành động này nhằm chấm dứt hoàn toàn thời đại "lái xe không bằng" của các công ty chứng khoán nước ngoài chưa được cấp phép tại Trung Quốc, dựa trên nguyên tắc pháp lý cốt lõi về "kinh doanh có giấy phép và quản lý theo khu vực pháp lý". Các công ty như Futu và Tiger bị cáo buộc cung cấp dịch vụ toàn diện (tiếp thị, mở tài khoản, xử lý lệnh) cho nhà đầu tư trong nước mà không có giấy phép cần thiết từ CSRC. Động thái quyết liệt của cơ quan quản lý xuất phát từ nhiều mối lo ngại: * **An ninh tài chính quốc gia:** Các kênh xuyên biên giới bất hợp pháp tạo ra "lối thoát vốn" ngoài tầm kiểm soát, với quy mô ước tính lên tới hàng nghìn tỷ NDT, có thể làm suy yếu hiệu quả chính sách tiền tệ, gây áp lực lên tỷ giá hối đoái và dự trữ ngoại hối. * **Bảo vệ nhà đầu tư:** Nhà đầu tư trong nước giao dịch thông qua các nền tảng nước ngoài không được bảo vệ bởi luật pháp Trung Quốc, đối mặt với rủi ro cao trong tranh chấp, đóng băng tài khoản và mất an toàn dữ liệu cá nhân. * **Thúc đẩy kênh hợp pháp:** Mục tiêu là dòng vốn sẽ chuyển hướng sang các kênh hợp pháp được kiểm soát như QDII và Stock Connect, tạo điều kiện cho việc mở cửa có trật tự và quản lý rủi ro tốt hơn. Hậu quả trước mắt là rất nặng nề. Cổ phiếu của Futu và Tiger lao dốc mạnh trên thị trường Mỹ. Ba công ty bị xử phạt cùng các công ty môi giới nhỏ khác ước tính có khoảng 900.000 - 950.000 khách hàng nội địa có tài sản, với tổng tài sản xuyên biên giới từ 2500 - 2800 tỷ NDT. Các khách hàng hiện hữu này sẽ phải thanh lý vị thế trong vòng 2 năm (chỉ được bán, không được mua mới), dự kiến sẽ tạo ra áp lực bán kéo dài lên các cổ phiếu Hồng Kông và cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ (Chinese ADRs), đặc biệt là ở các lĩnh vực công nghệ, internet. Về phía thị trường Trung Quốc: * **Khe hở đầu tư:** Nhu cầu đầu tư xuyên biên giới khổng lồ có thể dồn vào kênh QDII vốn đã khan hiếm hạn ngạch, dẫn đến tình trạng phí bảo hiểm (premium) cao kéo dài cho các quỹ ETF QDII phổ biến. * **Dòng vốn quay về:** Một phần vốn có thể chảy ngược lại thị trường A-shares, tập trung vào các lĩnh vực công nghệ cao như AI, chất bán dẫn, có nguy cơ đẩy định giá các lĩnh vực vốn đã cao này lên mức bong bóng. Tóm lại, cuộc đàn áp này là một biện pháp hệ thống nhằm chuẩn hóa trật tự thị trường, ngăn chặn rủi ro tài chính và bảo vệ nhà đầu tư. Nó nhấn mạnh rằng tuân thủ quy định là yêu cầu tối thiểu để tồn tại, đồng thời khuyến khích các nhà đầu tư sử dụng các kênh hợp pháp được bảo vệ bởi pháp luật trong nước.

链捕手05/22 13:59

Tám bộ mạnh tay xử lý các công ty chứng khoán xuyên biên giới, nhìn nhận thế nào?

链捕手05/22 13:59

Nhật Bản Sẽ Công Nhận Stablecoin Ngoại Quốc Là Công Cụ Thanh Toán Điện Tử Bắt Đầu Từ Ngày 1 Tháng 6

Từ ngày 1 tháng 6 năm 2026, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) sẽ chính thức công nhận các stablecoin do các tổ chức tín thác nước ngoài phát hành là "công cụ thanh toán điện tử" theo Luật Dịch vụ Thanh toán, thay vì phân loại chúng là chứng khoán. Để được công nhận, stablecoin nước ngoài phải đáp ứng bốn yêu cầu: tổ chức phát hành phải được cấp phép và giám sát theo luật pháp nước ngoài tương đương; tài sản dự trữ phải được quản lý và kiểm toán đúng quy định; phải có hệ thống ngăn chặn sử dụng cho mục đích tội phạm; và tài sản dự trữ phải được định danh bằng đồng tiền giống với stablecoin. Việc đánh giá khả năng mua lại stablecoin sẽ được thực hiện trên cơ sở từng trường hợp. Quyết định này là một phần trong quá trình mở rộng khuôn khổ pháp lý về tiền mã hóa của Nhật Bản, vốn đã bao gồm việc phân loại tài sản mã hóa là công cụ tài chính và cải cách thuế. Gần đây, các cơ quan quản lý cũng đã ban hành hướng dẫn chung về việc sử dụng tiền mã hóa trong giao dịch bất động sản, nhấn mạnh tuân thủ các quy trình KYC.

bitcoinist05/20 11:10

Nhật Bản Sẽ Công Nhận Stablecoin Ngoại Quốc Là Công Cụ Thanh Toán Điện Tử Bắt Đầu Từ Ngày 1 Tháng 6

bitcoinist05/20 11:10

Hàn Quốc Sẽ Công Bố Quy Định Về Chứng Khoán Token Hóa Vào Tháng Bảy Khi Quy Định Crypto Tiến Triển

Các nhà chức trách Hàn Quốc dự kiến sẽ công bố các quy tắc chi tiết cho việc phát hành, cơ sở hạ tầng và phân phối chứng khoán mã hóa (tokenized securities) vào tháng 7 tới đây. Động thái này nằm trong kế hoạch thực hiện đầy đủ các quy định về thị trường tiền mã hóa vào năm 2027. Cơ quan Giám sát Tài chính (FSC) cho biết họ đang xem xét các biện pháp để xây dựng hệ sinh thái cân bằng giữa đổi mới và niềm tin, đồng thời phát triển lộ trình từng bước để mã hóa các chứng khoán tiêu chuẩn như cổ phiếu, trái phiếu. FSC nhấn mạnh sẽ duy trì các nguyên tắc bảo vệ nhà đầu tư nhưng không áp dụng cách tiếp cận quản lý một chiều, và cho phép phát hành chứng khoán đầu tư phân đoạn. Song song với Luật Thể chế hóa Chứng khoán Mã hóa có hiệu lực từ 4/2/2027, chính phủ cũng dự kiến áp dụng Luật Thuế Thu nhập vào năm này. Theo đó, thuế thu nhập đối với tài sản ảo sẽ là 20%, lên tới 22% nếu bao gồm thuế địa phương, bắt đầu từ ngày 1/1/2027. Dù có một số nỗ lực phản đối, việc hủy bỏ hoặc trì hoãn loại thuế này được cho là khó xảy ra. Bên cạnh đó, các nhà lập pháp Hàn Quốc tiếp tục thúc giục chính phủ sớm thông qua luật về stablecoin, vốn đang bị trì hoãn do bất đồng giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) và FSC.

bitcoinist05/16 15:03

Hàn Quốc Sẽ Công Bố Quy Định Về Chứng Khoán Token Hóa Vào Tháng Bảy Khi Quy Định Crypto Tiến Triển

bitcoinist05/16 15:03

活动图片