# Bài viết Liên quan Chính sách Tiền tệ

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chính sách Tiền tệ", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Lựa chọn tăng lãi suất trở lại bàn đàm phán, CPI sắp công bố, thị trường đang theo dõi những biến số nào?

Fed Governor Waller đã đưa ra cảnh báo rằng nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi của tháng 6 (CPI) tiếp tục nóng, FED có thể cần xem xét thắt chặt chính sách tiền tệ gần đây. Dữ liệu CPI dự kiến công bố vào ngày 14/7 đã trở thành một phép thử quan trọng đối với lộ trình chính sách, quyết định việc FED tiếp tục kiên nhẫn hay đưa việc tăng lãi suất trở lại bàn đàm phán. Thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng, với xác suất ẩn dụ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 tăng lên. Điều này cho thấy rủi ro về một đợt tăng lãi suất nữa, vốn bị bỏ qua trước đó, nay đã quay trở lại. Tuyên bố của Waller cung cấp một điều kiện kích hoạt rõ ràng: dữ liệu lạm phát cốt lõi nóng sẽ khiến cuộc thảo luận chính sách nghiêng về hướng thắt chặt hơn. Tầm quan trọng của CPI tháng 6 nằm ở việc nó kiểm chứng tính đáng tin của xu hướng giảm lạm phát cốt lõi. Nếu CPI cốt lõi cao hơn dự kiến, FED sẽ khó duy trì chính sách hiện tại hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu hạ nhiệt, cảnh báo của Waller có thể chỉ là tín hiệu ngắn hạn. Các tài sản rủi ro như BTC, ETH và Nasdaq rất nhạy cảm với những tín hiệu này do phụ thuộc vào dòng thanh khoản tương lai và tỷ lệ chiết khấu. Sự định giá lại lãi suất có thể gây áp lực thông qua việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, USD mạnh lên và giảm đòn bẩy trong thị trường. Biến số then chốt cần theo dõi là xác suất tăng lãi suất có vượt quá 50% sau khi CPI được công bố hay không, và liệu có thêm quan chức FOMC nào ủng hộ quan điểm của Waller. Sự kết hợp giữa dữ liệu nóng, xác suất tăng lãi suất được điều chỉnh cao hơn và sự ủng hộ rộng rãi từ các quan chức sẽ buộc thị trường phải định giá lại kỳ vọng về việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Trước khi dữ liệu được công bố, bài phát biểu của Waller chủ yếu làm thay đổi xác suất, chưa phải kết luận. CPI sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng.

marsbit4 giờ trước

Lựa chọn tăng lãi suất trở lại bàn đàm phán, CPI sắp công bố, thị trường đang theo dõi những biến số nào?

marsbit4 giờ trước

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ở thời điểm 'cực kỳ mong manh', mùa báo cáo tài chính bắt đầu

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ở trạng thái "cực kỳ mong manh" khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh chính thức khởi động. Chỉ số đo lường mức độ dễ tổn thương thị trường "Turbu-lens" của UBS đạt 0.9, mức cao nhất kể từ giữa tháng 9/2025, cảnh báo về khả năng biến động (VIX) tăng vọt. Kỳ vọng vào lợi nhuận quý II rất cao (tăng trưởng 24% đối với S&P 500), khiến thị trường dễ bị điều chỉnh mạnh nếu kết quả thực tế thất vọng. Sự yên tĩnh hiện tại của VIX được cho là tạm thời và có thể tăng trở lại trong mùa báo cáo. Biến động cổ phiếu riêng lẻ đã cao gấp ba lần biến động chỉ số, cho thấy sự phân hóa nội bộ sâu sắc. Địa chính trị đẩy giá dầu lên gây áp lực lên kỳ vọng lạm phát và chính sách Fed. Thị trường tín dụng, với mức thu hẹp chênh lệch CDS hạn chế, chưa ủng hộ đầy đủ cho đà tăng của cổ phiếu. Trước những rủi ro này, UBS khuyến nghị các chiến lược phòng ngừa rủi ro tập trung vào cơ hội biến động cấp độ cổ phiếu riêng lẻ thay vì chỉ số, thông qua các giao dịch tương quan cặp ở các lĩnh vực như công nghệ, năng lượng và tài chính tại Mỹ.

链捕手07/11 02:46

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ở thời điểm 'cực kỳ mong manh', mùa báo cáo tài chính bắt đầu

链捕手07/11 02:46

Warsh đang âm thầm định hình lại Cục Dự trữ Liên bang qua năm nhóm công tác

Tác giả: Qinbafrank Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới đây đã công bố thành phần lãnh đạo của năm nhóm công tác cải cách lớn. Phân tích cho thấy, dưới sự chỉ đạo của Chủ tịch Kevin Warsh, có vẻ như một "tầng thiết kế chính sách song song" đang được thiết lập xoay quanh chủ tịch. Trong khi quyền quyết định chính thức vẫn thuộc về Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và Hội đồng Thống đốc, thì quyền thiết lập chương trình nghị sự, sản xuất tri thức, tiếp cận dữ liệu và định hình diễn ngôn công chúng đang có xu hướng tập trung vào chủ tịch và các chuyên gia bên ngoài do ông lựa chọn. Năm nhóm công tác này có tên chính thức là "Nhóm công tác thúc đẩy chính sách tiền tệ của Chủ tịch", với 15 đồng trưởng nhóm đều là các chuyên gia bên ngoài, được nhân viên Fed hỗ trợ, tiến hành nghiên cứu độc lập và cuối cùng trình bày kết luận lên FOMC. Nhiệm vụ của năm nhóm bao phủ toàn bộ "hệ điều hành" của chính sách tiền tệ: Đầu vào dữ liệu → Mô hình năng suất, việc làm và lạm phát → Công cụ bảng cân đối kế toán → Giao tiếp đối ngoại. Các đặc điểm nổi bật của mô hình nhóm công tác này bao gồm: do lãnh đạo cao nhất trực tiếp khởi xướng; vượt qua ranh giới bộ phận hiện có; thiết lập kênh báo cáo thông tin song song; bỏ qua sự chậm trễ của thủ tục quan liêu thông thường và lợi ích cục bộ; nhanh chóng thiết lập lại chương trình nghị sự chính sách thông qua "thiết kế cấp cao"; và tập trung quyền phối hợp và tri thức thông qua một tổ chức đặc biệt. Trong tương lai, khả năng cao là Chủ tịch Warsh sẽ giữ nguyên hiện trạng cho đến khi các nhóm công tác hoàn thành nghiên cứu. Cần theo dõi xem các nhóm công tác này có tồn tại lâu dài hay không, liệu kết luận của họ có trở thành chính sách định sẵn của chủ tịch hay không, và FOMC cuối cùng chỉ phê chuẩn các quyết định đó.

marsbit07/10 10:24

Warsh đang âm thầm định hình lại Cục Dự trữ Liên bang qua năm nhóm công tác

marsbit07/10 10:24

Bitcoin đối mặt với 'con quái vật lạm phát': Cổ phiếu tăng giá còn bao xa dưới bóng của việc Fed tăng lãi suất?

Bitcoin đã phục hồi lên trên 60.000 USD sau một đợt giảm mạnh, trong bối cảnh thị trường đang theo dõi sát sao chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dữ liệu việc làm Mỹ tháng 6 cho thấy số việc làm mới tạo ra thấp hơn dự kiến, nhưng tốc độ tăng lương lại tăng lên 3.5%, làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài. Thị trường có hai quan điểm trái chiều: Một số chuyên gia, như Nic Puckrin từ Coin Bureau, cho rằng tăng trưởng lương mạnh sẽ tiếp tay cho "con quái vật lạm phát", khiến kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026 bị đẩy lùi. Ngược lại, những người khác như Stephen Coltman từ 21Shares lại tin rằng dữ liệu kinh tế yếu hơn có thể tạo cơ sở để Fed chuyển hướng sang chính sách tiền tệ nới lỏng vào cuối năm, từ đó hỗ trợ các tài sản như bitcoin. Tóm lại, triển vọng của bitcoin trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc cao vào diễn biến chính sách của Fed, cùng với các yếu tố như dòng tiền vào ETF thể chế và tình hình địa chính trị. Sự không chắc chắn này khiến biến động thị trường có thể sẽ còn tiếp diễn cho đến khi có các tín hiệu rõ ràng hơn.

Foresight News07/03 09:31

Bitcoin đối mặt với 'con quái vật lạm phát': Cổ phiếu tăng giá còn bao xa dưới bóng của việc Fed tăng lãi suất?

Foresight News07/03 09:31

Waller: Lạm phát giảm nhiệt trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, không cần thiết phải có hướng dẫn tiền định

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Waller, phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu rằng Fed sẽ không cung cấp hướng dẫn tiền định về lộ trình lãi suất trong tương lai, mà sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới nhất trong mỗi cuộc họp. Ông Waller chỉ ra rằng rủi ro lạm phát tại Mỹ trong bốn tuần gần đây đã giảm bớt. Ông nhấn mạnh tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đối với nền kinh tế vĩ mô, cho rằng AI đang thay đổi nền kinh tế với tốc độ chưa từng có, có khả năng mở rộng năng lực cung ứng và cải thiện năng suất, nhưng tác động cuối cùng đối với lạm phát và thị trường việc làm vẫn cần được đánh giá dựa trên dữ liệu. Về chính sách, ông Waller tái khẳng định tính độc lập của Fed, cho biết sẽ không chịu áp lực bên ngoài. Ông cũng bày tỏ quan điểm tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, đồng thời tiết lộ năm nhóm đặc nhiệm cải cách nội bộ sẽ sớm công bố thành viên. Nhìn chung, ông lạc quan về triển vọng tăng trưởng năng suất của Mỹ, tin rằng thời đại AI mang lại cơ hội to lớn, nhưng Fed sẽ tiếp tục thận trọng dựa trên dữ liệu để cân bằng hai mục tiêu ổn định giá cả và việc làm đầy đủ.

marsbit07/02 03:47

Waller: Lạm phát giảm nhiệt trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, không cần thiết phải có hướng dẫn tiền định

marsbit07/02 03:47

Warsh: Lạm phát giảm trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, Hướng dẫn dự phóng mất đi sự cần thiết

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha vào ngày 1/7. Ông tuyên bố Fed sẽ không cung cấp hướng dẫn tiền định về lộ trình lãi suất trong tương lai, thay vào đó sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới nhất trong từng cuộc họp. Waller cho biết rủi ro lạm phát tại Mỹ đã giảm bớt trong bốn tuần qua. Ông thảo luận về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đối với nền kinh tế vĩ mô, nhấn mạnh rằng sự mở rộng năng lực cung ứng do AI thúc đẩy sẽ là một biến số mới quan trọng cho chính sách tiền tệ, vì cải thiện năng suất có thể cho phép tăng trưởng nhanh hơn với áp lực lạm phát thấp hơn. Tuy nhiên, tác động cuối cùng của AI đối với lạm phát - liệu nó là lực lượng giảm phát hay nguồn gây lạm phát mới - vẫn cần được đánh giá dựa trên dữ liệu. Về chính sách, Waller nói rằng Fed đang "mở ra một con đường mới" và sẽ không gợi ý trước hướng đi của lãi suất như trước đây. Ông cũng khẳng định tính độc lập của Fed, tuyên bố tổ chức này sẽ không thay đổi quyết định do áp lực chính trị bên ngoài. Ngoài ra, Waller đề cập rằng quan điểm của ông về bảng cân đối kế toán của Fed trong bốn tuần qua không thay đổi, mong muốn thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán. Ông cũng tiết lộ rằng danh sách thành viên của năm nhóm đặc nhiệm cải cách nội bộ sẽ sớm được công bố, nhằm xem xét lại khuôn khổ chính sách và cơ chế truyền thông của Fed.

链捕手07/02 03:39

Warsh: Lạm phát giảm trong bốn tuần gần đây, AI đang định hình lại nền kinh tế, Hướng dẫn dự phóng mất đi sự cần thiết

链捕手07/02 03:39

Quan điểm: Bong bóng AI vỡ, tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ là thứ đầu tiên bị ảnh hưởng

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo về sự sụt giảm đầu tư có thể xảy ra trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Năm tập đoàn công nghệ lớn dự kiến chi hơn 1 nghìn tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI trong giai đoạn 2025-2026. Tuy nhiên, nếu lợi nhuận không đạt kỳ vọng, sự thắt chặt nguồn vốn có thể gây áp lực cho các tài sản rủi ro như Bitcoin trước tiên. Trong một cuộc khủng hoảng thanh khoản rộng, Bitcoin ban đầu có thể hành xử như một tài sản rủi ro khác và chịu áp lực bán tháo. Lý do là các nhà đầu tư thường thoát khỏi các vị thế có tính thanh khoản cao khi lo ngại rủi ro. Tuy nhiên, về dài hạn, nếu các ngân hàng trung ương phản ứng bằng các chính sách tiền tệ nới lỏng để đối phó với cú sốc, điều này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho Bitcoin với tư cách là công cụ phòng ngừa lạm phát. Do đó, mặc dù Bitcoin có tiềm năng tăng giá về lâu dài trong trường hợp nới lỏng tiền tệ, các nhà giao dịch có thể phải trải qua một đợt bán tháo đáng kể trước khi xu hướng đó xuất hiện.

marsbit06/30 04:40

Quan điểm: Bong bóng AI vỡ, tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ là thứ đầu tiên bị ảnh hưởng

marsbit06/30 04:40

Stablecoin đang trở thành vấn đề chính sách tiếp theo của Fed phiên bản Kevin Warsh

Ổn định tiền đã trở thành một vấn đề chính sách mới cho Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh. Trong hội nghị về đồng đô la ngày 22/6, Thống đốc Fed Christopher Waller đã đưa các stablecoin (như USDT và USDC) vào chương trình nghị sự nghiên cứu về vai trò quốc tế của đồng USD. Điều này cho thấy khi quy mô stablecoin đủ lớn để ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu kho bạc ngắn hạn, hoạt động tài trợ ngân hàng và thanh khoản đô la toàn cầu, chúng không còn chỉ là công cụ thị trường crypto mà đã trở thành một kênh dẫn truyền đồng USD mà Fed phải theo dõi. Stablecoin kết hợp chức năng thanh toán và lưu trữ giá trị, cạnh tranh với hệ thống ngân hàng truyền thống. Sự tăng trưởng của chúng có thể tác động đến cơ cấu tiền gửi ngân hàng, nhu cầu tài sản an toàn ngắn hạn và làm phức tạp việc thực thi chính sách tiền tệ. Nghiên cứu chỉ ra rằng dòng tiền vào stablecoin có thể làm giảm lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Dù hiện tại quy mô dự trữ stablecoin còn nhỏ so với tổng thể thị trường, tiềm năng mở rộng tiếp cận đô la cho người dùng nước ngoài khiến chúng trở thành một phần của hệ thống phân phối thanh khoản USD. Câu hỏi chính sách hiện nay là liệu stablecoin sẽ tiếp tục là phần mở rộng tư nhân được chấp nhận của đồng USD, hay sẽ trở thành một tầng hạ tầng đô la được quản lý rõ ràng hơn. Các ngân hàng đang thử nghiệm tiền gửi được mã hóa (tokenized deposits) để cạnh tranh, trong khi các nhà phát hành stablecoin phải chứng minh cơ chế dự trữ và mua lại có thể chịu được các cú sốc. Khi stablecoin đủ lớn và được kết nối, chúng chính thức trở thành một vấn đề chính sách tiền tệ cần theo dõi.

marsbit06/26 04:52

Stablecoin đang trở thành vấn đề chính sách tiếp theo của Fed phiên bản Kevin Warsh

marsbit06/26 04:52

Chủ tịch mới, lạm phát cũ, việc làm vượt kỳ vọng: Các tài sản toàn cầu định giá lại thế nào sau màn ra mắt của Walsh?

Chủ tịch mới của Fed, Kevin Wash, đã có màn ra mắt đầu tiên trong cuộc họp chính sách tháng 6. Fed quyết định giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3.50%-3.75%, với tuyên bố chính sách ngắn gọn hơn và loại bỏ "hướng dẫn triển vọng". Wash nhấn mạnh Fed sẽ tập trung vào dữ liệu kinh tế thay vì đưa ra các cam kết dài hạn, trao trả sự không chắc chắn cho thị trường. Bối cảnh mà Wash đối mặt vẫn là lạm phát dai dẳng (PCE cốt lõi tháng 4 ở mức 3.3%) và thị trường lao động mạnh mẽ một cách bất ngờ (tháng 5 tăng 172,000 việc làm). Điều này khiến thị trường lo ngại về khả năng Fed không những không cắt giảm mà còn có thể tăng lãi suất trong năm nay, như phản ánh qua điểm chấm lãi suất. Các tài sản toàn cầu đang định giá lại. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có xu hướng tăng. Vàng (GLD.M, IAU.M) chịu áp lực từ lãi suất thực cao nhưng được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị. Cổ phiếu hạ tầng AI (LRCX.M, KLAC.M...) chịu áp lực định giá từ lãi suất cao, nhưng logic ngành vẫn còn nếu chi tiêu vốn của các hãng công nghệ không bị cắt giảm. Nhìn về phía trước, thị trường cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế chính: báo cáo việc làm tháng 6 (ngày 2/7) và chỉ số CPI tháng 6 (giữa tháng 7). Những dữ liệu này sẽ định hướng cho quyết định chính sách tiếp theo tại cuộc họp FOMC tháng 7 (28-29/7). Áp lực chính trị từ Nhà Trắng trong bối cảnh bầu cử giữa kỳ cũng sẽ là một yếu tố cần theo dõi.

marsbit06/24 06:51

Chủ tịch mới, lạm phát cũ, việc làm vượt kỳ vọng: Các tài sản toàn cầu định giá lại thế nào sau màn ra mắt của Walsh?

marsbit06/24 06:51

Chủ tịch Fed Kevin Warsh trình diện trước Quốc hội vào ngày 14 tháng 7 giữa tranh luận về việc tăng lãi suất

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh sẽ trình bày đánh giá chính sách tiền tệ trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào ngày 14 tháng 7. Phiên điều trần này diễn ra chỉ vài tuần trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và là bài đánh giá chính sách đầu tiên của Warsh trước Quốc hội. Các nhà đầu tư đang chờ đợi lời khai của ông trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách tiếp tục theo dõi sát sao tình hình lạm phát. Sự chú ý hiện tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dự báo lạm phát gần đây đã khiến một số tổ chức như Bank of America điều chỉnh quan điểm, dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất theo từng bước 0,25% tại ba cuộc họp vào tháng 9, 10 và 12, thay vì giữ nguyên chính sách như dự báo trước đó. Thị trường dự báo vẫn tồn tại sự không chắc chắn. Xác suất Fed hành động vào tháng 7 được ước tính khoảng 25%, trong khi khả năng thắt chặt chính sách vào tháng 9 được cho là trên 50%. Khi Warsh chuẩn bị cho phiên điều trần, thị trường tiếp tục tập trung phân tích các xu hướng lạm phát, tình hình kinh tế và kỳ vọng lãi suất.

TheNewsCrypto06/23 10:11

Chủ tịch Fed Kevin Warsh trình diện trước Quốc hội vào ngày 14 tháng 7 giữa tranh luận về việc tăng lãi suất

TheNewsCrypto06/23 10:11

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow