# Bài viết Liên quan Đòn bẩy

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Đòn bẩy", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Điểm ngoặt của thị trường tăng giá AI: Đòn bẩy nổ, năng lực tính toán dư thừa, tại sao nhà phân tích vĩ mô này lại hoàn toàn giảm giá?

Tác giả Geo Chen (Fidenza Macro), người đã bán toàn bộ danh mục đầu tư vào chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng AI vào tháng 6 năm nay, đưa ra lập luận hoàn chỉnh về việc tại sao ông coi đỉnh của thị trường tăng giá AI đã qua. Trọng tâm bài viết phân tích bốn yếu tố chính: 1. **Dòng tiền kém chất lượng và thanh khoản đòn bẩy vỡ nợ:** Đà tăng phi mã gần đây được thúc đẩy chủ yếu bởi các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc sử dụng ETF có đòn bẩy cao. Sự sụp đổ của các sản phẩm này, dẫn đến hàng trăm nghìn tài khoản bị thanh lý, đã làm suy yếu đáng kể lực mua và để lại một khoảng trống vốn khó lấp đầy. 2. **Sự cạnh tranh từ mô hình nguồn mở và cú sốc từ Trung Quốc:** Sự xuất hiện của các mô hình AI hiệu suất cao từ các phòng thí nghiệm Trung Quốc (như Kimi K3 của Moonshot AI, Qwen 3.8 của Alibaba) với chi phí thấp hơn đang đe dọa làm hàng hóa trí tuệ nhân tạo, thu hẹp biên lợi nhuận và thị phần của các công ty độc quyền như OpenAI và Anthropic. Điều này làm suy yếu khả năng tài trợ và thực hiện các cam kết chi tiêu lớn cho năng lực tính toán của họ. 3. **Điểm chuyển tiếp từ thiếu hụt sang dư thừa năng lực tính toán (Compute):** Trong khi hiện tại vẫn thiếu hụt, làn sóng đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI từ các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn và mới nổi có khả năng dẫn đến tình trạng dư thừa trong một đến hai năm tới. Các dấu hiệu như chỉ số chi tiêu token đạt đỉnh vào tháng 6 và chênh lệch lãi suất trái phiếu doanh nghiệp của các trung tâm dữ liệu mở rộng đang cảnh báo về rủi ro vỡ nợ và các cam kết bị phá vỡ. 4. **Bối cảnh vĩ mô tiêu cực:** Chiến tranh ở Iran đang trở thành một cuộc xung đột kéo dài, gây áp lực liên tục lên nguồn cung năng lượng và chi phí chính phủ, làm trầm trọng thêm các điều kiện stagflation (lạm phát đình đốn). Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới sự lãnh đạo của Kevin Wash đang mất uy tín trong cuộc chiến chống lạm phát, khiến lợi tức trái phiếu dài hạn tăng vọt (vượt 5.2%), tạo ra luồng gió ngược mới cho thị trường chứng khoán. Kết luận của tác giả là sự kết hợp của việc dòng tiền đòn bẩy sụp đổ, áp lực cạnh tranh làm giảm lợi nhuận, triển vọng dư thừa năng lực tính toán và môi trường vĩ mô stagflation đã đánh dấu sự kết thúc của đợt tăng giá AI và báo trước nhiều biến động phía trước.

marsbit07/31 09:08

Điểm ngoặt của thị trường tăng giá AI: Đòn bẩy nổ, năng lực tính toán dư thừa, tại sao nhà phân tích vĩ mô này lại hoàn toàn giảm giá?

marsbit07/31 09:08

Cổ phiếu chip nhớ bật tăng dữ dội, đây là sự trở lại của thị trường bò hay chỉ là đợt phục hồi ngắn ngủi?

Thị trường chip nhớ đã có một phiên phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng đáng kể của các cổ phiếu như SK Hynix, SanDisk và Micron. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: chính sách cứu trợ thị trường từ Hàn Quốc (bao gồm khả năng cấm bán khống và thu hẹp biên độ dao động), quá trình giảm đòn bẩy đang bước vào giai đoạn cuối, dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt và đặc biệt là báo cáo tài chính cực kỳ mạnh mẽ từ Microsoft, khẳng định nhu cầu AI vẫn tăng trưởng vững chắc. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro tiềm ẩn cần theo dõi, như kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tiếp tục tăng lãi suất, có thể làm gia tăng chi phí cho các giao dịch carry trade và tạo áp lực lên thị trường toàn cầu. Bên cạnh đó, chu kỳ cung ứng chip nhớ và sự cạnh tranh từ các nhà sản xuất mới như Trung Quốc vẫn là những yếu tố cần được xác minh. Để đánh giá sự bền vững của đợt phục hồi này, nhà đầu tư cần theo dõi khả năng duy trì mức tăng của cổ phiếu chip nhớ, sự điều chỉnh giá và đơn đặt hàng cho HBM, DRAM, NAND, cùng các sự kiện quan trọng sắp tới như Hội nghị Tương lai Bộ nhớ, tiến độ sản xuất HBM4 của SK Hynix và báo cáo tài chính của NVIDIA. Tóm lại, trong khi các tín hiệu về đáy chính sách, giảm đòn bẩy và nhu cầu AI là tích cực, thị trường vẫn chưa thể khẳng định đã quay trở lại xu hướng tăng mạnh (bull market). Nhà đầu tư nên giữ kỷ luật, tránh hoảng loạn bán ra ở đáy hoặc đuổi đỉnh trong các đợt phục hồi mạnh, thay vào đó nên áp dụng chiến lược quản lý danh mục và chờ đợi các tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn.

marsbit07/31 08:17

Cổ phiếu chip nhớ bật tăng dữ dội, đây là sự trở lại của thị trường bò hay chỉ là đợt phục hồi ngắn ngủi?

marsbit07/31 08:17

Huyền thoại 'lớn nhất' của đợt tăng giá này kết thúc! 'Thần cổ phiếu AI' Leopold bị đánh bại chỉ trong vài tuần, Citadel tiếp quản tài sản cổ phiếu 160 tỷ USD

Tác giả: Long Nguyệt, Phố Wall Kiến Văn Leopold Aschenbrenner, 24 tuổi người Đức, cựu nhân viên OpenAI, đã gây chấn động với bài luận dài 165 trang "Nhận thức Tình huống" dự đoán AI sẽ đạt đến trí tuệ siêu việt vào năm 2027. Dựa trên tầm nhìn này, anh thành lập quỹ đầu cơ Situational Awareness (SA) vào năm 2024, huy động được khoảng 450 tỷ USD. SA tập trung đầu tư mạnh vào các công ty cơ sở hạ tầng AI như SK Hynix, Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave, Bloom Energy và đồng thời bán khống các công ty phần mềm truyền thống như Adobe. Sử dụng đòn bẩy khoảng 4 lần, chiến lược này đem lại lợi nhuận ròng 439% trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, tháng 7/2026, thị trường AI sụt giảm mạnh. Các cổ phiếu chủ lực của SA như Nebius, SanDisk, CoreWeave, Micron, SK Hynix lao dốc từ 35% đến trên 56%. Cùng lúc, các vị thế bán khống như Adobe lại tăng giá, khiến SA thua lỗ cả hai phía. Đòn bẩy cao khuếch đại khoản lỗ, buộc các ngân hàng yêu cầu ký quỹ bổ sung. Trong vòng 36 giờ khẩn cấp, SA đã phải bán toàn bộ danh mục cổ phiếu trị giá khoảng 160 tỷ USD cho Citadel, quỹ đầu cơ lớn toàn cầu, với mức chiết khấu lớn. Giao dịch này là một trong những vụ mua bán khẩn cấp lớn nhất lịch sử Phố Wall. Sau giao dịch, quy mô SA giảm từ đỉnh 450 tỷ USD xuống còn khoảng 100 tỷ USD, chủ yếu là các khoản đầu tư tư nhân chưa niêm yết, bao gồm cổ phần tại Anthropic. Quỹ sẽ tiếp tục hoạt động với tư cách công ty đầu tư tư nhân. Bài học chính: Aschenbrenner có thể đúng về triển vọng dài hạn của AI, nhưng cấu trúc danh mục quá tập trung vào một chủ đề và sử dụng đòn bẩy cao khiến quỹ sụp đổ khi thị trường đảo chiều. Câu chuyện này minh họa rõ ràng rằng việc dự đoán đúng xu hướng không đảm bảo bạn có thể sống sót đến khi xu hướng đó thành hiện thực.

marsbit07/31 02:29

Huyền thoại 'lớn nhất' của đợt tăng giá này kết thúc! 'Thần cổ phiếu AI' Leopold bị đánh bại chỉ trong vài tuần, Citadel tiếp quản tài sản cổ phiếu 160 tỷ USD

marsbit07/31 02:29

“Bản năng cờ bạc” của người Hàn Quốc, thực ra là bị cuộc sống bức ép mà ra

Bài viết phân tích hiện tượng đầu tư và sử dụng đòn bẩy tài chính phổ biến trong xã hội Hàn Quốc, lý giải nguyên nhân sâu xa không chỉ từ "tính ham cờ bạc" cá nhân. Trong bối cảnh kinh tế, các mục tiêu sống cơ bản như nhà ở ổn định, công việc tốt và an sinh hưu trí ngày càng gắn chặt với thị trường tài sản. Cơ cấu kinh tế tập trung vào các chaebol (tập đoàn lớn) như Samsung hay SK Hynix khiến việc sở hữu cổ phiếu của họ trở thành một con đường đầu tư phổ biến. Các chính sách nhà ở lâu dài của chính phủ thường khuyến khích sử dụng vay vốn dài hạn (lên đến 50 năm) để mua nhà, biến đòn bẩy thành một phần được xã hội chấp nhận trong kế hoạch cuộc sống. Hệ thống cho thuê nhà "jeonse" (toàn bộ tiền cọc) cũng tạo ra một kênh đòn bẩy phức tạp liên quan đến cả chủ nhà và người thuê. Gần đây, sự cho phép của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm ETF có đòn bẩy cho cổ phiếu đơn lẻ (như gấp đôi Samsung hoặc SK Hynix) và sự tiện lợi của các ứng dụng giao dịch trên điện thoại đã đưa các công cụ rủi ro cao đến với đại chúng. Thành công vang dội và các câu chuyện về tiền thưởng khổng lồ tại các công ty như SK Hynix càng thúc đẩy tâm lý đầu tư và sợ bỏ lỡ cơ hội. Tuy nhiên, bài viết chỉ ra rằng động lực cốt lõi xuất phát từ cảm giác bế tắc và thiếu tự do lựa chọn cuộc sống, như được phản ánh qua các chỉ số hạnh phúc, khi nhiều người cảm thấy thu nhập từ lương không đủ để đạt được các mục tiêu trên. Khi niềm tin vào việc làm công ăn lương để vươn lên suy yếu, thị trường tài sản và đòn bẩy trở thành công cụ được kỳ vọng cho sự thăng tiến xã hội. Do đó, văn hóa sử dụng đòn bẩy ở Hàn Quốc là kết quả của sự tương tác giữa cấu trúc thể chế, chính sách lịch sử và lựa chọn cá nhân trong một xã hội mà việc "không đặt cược" cũng có thể bị coi là một rủi ro.

marsbit07/31 00:59

“Bản năng cờ bạc” của người Hàn Quốc, thực ra là bị cuộc sống bức ép mà ra

marsbit07/31 00:59

Giờ đây, điều tệ nhất là không xứng đáng với gia đình, những cao thủ tiền điện tử đã trượt chân trên thị trường chứng khoán

"Đến lúc này, điều duy nhất khiến tôi thấy có lỗi nhất là gia đình" - câu nói này đang lan truyền, phản ánh sự đảo chiều 180 độ trên thị trường và những tổn thất nặng nề mà các nhà giao dịch tiền điện tử từng thành công phải gánh chịu khi chuyển sang đầu tư vào cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu lưu trữ bán dẫn. Bối cảnh xuất phát từ việc thị trường tiền điện tử trì trệ trong khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Mỹ tăng mạnh nhờ câu chuyện AI, thu hút dòng tiền từ crypto. Các mã như SK Hynix, Micron, SanDisk từng tăng vọt nhưng sau đó lao dốc không phanh. SK Hynix từ đỉnh tháng 6 đã mất một nửa giá trị, trong khi chỉ số KOSPI của Hàn đã trải qua 9 lần ngưng giao dịch. Ngày 29/7, SK Hynix giảm gần 20%, quỹ ETF 2x Long Hynix sụt hơn 30%. Nguyên nhân thất bại đến từ hai yếu tố chính: thói quen sử dụng đòn bẩy cao từ thị trường crypto (nhiều người dùng ETF 2x Long hoặc hợp đồng perpetual trên chain) và sự khác biệt về quy tắc giao dịch giữa các thị trường chứng khoán (Mỹ, Hàn, A-shares). Một giao dịch khối lượng nhỏ trong phiên pre-market ở Hàn đã khiến giá hợp đồng perpetual SKHX trên Hyperliquid "đâm kim", gây thanh lý hàng loạt. Sau đợt bể nợ, nhiều trader nổi tiếng như @xiaomustock, @EnHeng456 đã chia sẻ bài học. Họ thừa nhận đã đánh mất bản thân, áp dụng chiến lược không phù hợp và thiếu hiểu biết về thị trường mới. Một số mất hàng chục triệu USD. Bài học lớn nhất được rút ra là tầm quan trọng của việc hiểu rõ giới hạn bản thân, tránh đòn bẩy quá mức, và nhận ra rằng phương pháp thành công ở thị trường này chưa chắc hiệu quả ở thị trường khác. Thị trường lấy đi không chỉ là vốn, mà còn cả sự tự tin và tâm lý. Điều quan trọng là vẫn còn người và tinh thần để bước tiếp.

marsbit07/30 15:09

Giờ đây, điều tệ nhất là không xứng đáng với gia đình, những cao thủ tiền điện tử đã trượt chân trên thị trường chứng khoán

marsbit07/30 15:09

Cổ phiếu biến thành 'tiền điện tử', chào mừng trở về gia đình gốc

Tác giả: Đậu Hoàn Liễu Ngày 13 tháng 7 năm 2026, Seoul. Chỉ số tổng hợp Hàn Quốc KOSPI giảm mạnh 8,95% trong một ngày, lần thứ 7 trong năm kích hoạt cơ chế ngừng giao dịch (trading halt). Các cổ phiếu công nghệ lớn như SK Hynix và Samsung Electronics cũng lao dốc. Hơn 1,2 triệu tài khoản giao dịch ký quỹ (margin) nhận được thông báo bổ sung tiền ký quỹ, hàng trăm nghìn tài khoản bị thanh lý tự động. Đáng chú ý, 62% số người thua lỗ nặng là thanh niên từ 20-30 tuổi. Bài viết mô tả một hiện tượng đáng chú ý: toàn cầu, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ, đang ngày càng trở nên giống với thị trường tiền mã hóa (coin). Các nhà giao dịch từ thị trường crypto chuyển sang chứng khoán, mang theo phương thức đầu tư dựa vào "narrative" (câu chuyện đầu tư), sử dụng đòn bẩy cao và phản ứng theo cảm xúc từ mạng xã hội. Các cổ phiếu bán dẫn, chip nhớ trở thành tâm điểm đầu cơ mới với câu chuyện về nhu cầu AI. Một nghịch lý xuất hiện: trong khi Bitcoin đang trở nên ổn định hơn với biến động giảm và được định chế hóa qua ETF, thì một số cổ phiếu công nghệ lại có biến động mạnh hơn cả Bitcoin. Ví dụ, SK Hynix mất khoảng 53% giá trị chỉ trong 34 ngày. Bài viết chỉ ra rằng "sự coin hóa" của thị trường chứng khoán thể hiện ở việc định giá dựa trên câu chuyện thay vì cơ bản, biến động gia tăng, đòn bẩy tràn lan (đặc biệt qua các ETF đòn bẩy cá nhân ở Hàn Quốc), và thông tin đầu tư chủ yếu đến từ YouTube, Twitter hay các cộng đồng trực tuyến thay vì báo cáo tài chính. Sự kiện ở Hàn Quốc là minh chứng rõ ràng cho rủi ro: các ETF đòn bẩy 2x trên cổ phiếu riêng lẻ được散户 ồ ạt mua vào, nhưng cơ chế "điều chỉnh lại đòn bẩy hàng ngày" đã gây tổn thất nghiệm trọng và trở thành một trong những nguyên nhân khuếch đại đợt bán tháo, dẫn đến thiệt hại lớn cho hàng chục vạn hộ gia đình. Kết luận, đây là một sự "thoái hóa" trong giao dịch: thị trường ngày càng phi lý trí, chạy theo cảm xúc và đòn bẩy. Trong khi Bitcoin đang cố gắng trở nên giống cổ phiếu để được chấp nhận, thì cổ phiếu công nghệ lại đang trở nên giống Bitcoin ở mặt rủi ro và biến động. Những người rời crypto để tìm kiếm sự an toàn ở thị trường truyền thống cuối cùng lại thấy mình vẫn đang ở trong chính "gia đình gốc" của mình – một cơ chế lặp lại của những câu chuyện hoành tráng, vị thế đám đông và đòn bẩy dễ dàng.

marsbit07/30 13:29

Cổ phiếu biến thành 'tiền điện tử', chào mừng trở về gia đình gốc

marsbit07/30 13:29

Chào mừng đến với vòng quay tiền tệ mới: Chỉ có điều, lần này nơi thua lỗ gọi là thị trường chứng khoán

Chào mừng đến với "sàn coin mới": lần này, nơi thua lỗ mang tên thị trường chứng khoán. Vào ngày 13/7/2026, chỉ số Hàn Quốc KOSPI lao dốc 8.95%, lần thứ 7 trong năm phải ngừng giao dịch tạm thời. Hơn 1,2 triệu tài khoản sử dụng đòn bẩy nhận thông báo ký quỹ bổ sung, với 62% người thua lỗ là thanh niên 20-30 tuổi. Những cảnh tượng từng gắn với thị trường tiền mã hóa nay lặp lại ở thị trường cổ phiếu Hàn Quốc, Mỹ, Nhật Bản. Sự biến động chỉ là bề nổi. Điều thực sự thay đổi là cách định giá: câu chuyện (narrative) áp đảo định giá cơ bản, đòn bẩy khuếch đại cảm xúc, và mạng xã hội đẩy sự đồng thuận đến cực đoan một cách nhanh chóng. Cổ phiếu công nghệ toàn cầu ngày càng giống với tiền mã hóa. Nhiều nhà giao dịch chuyển từ coin sang cổ phiếu, mang theo phương thức đầu tư quen thuộc: săn tìm câu chuyện mới, tìm kiếm mã có biên độ dao động cao và sử dụng đòn bẩy. Các mã cổ phiếu bán dẫn, chip nhớ trở thành mục tiêu mới, được thúc đẩy bởi câu chuyện về nhu cầu AI. Điều nghịch lý là, so với một số cổ phiếu công nghệ, Bitcoin lại đang trở nên tương đối ổn định. Dữ liệu cho thấy biên độ dao động lịch sử của Bitcoin năm 2025 thấp hơn so với Tesla hay NVIDIA. Bitcoin ngày càng giống cổ phiếu, trong khi cổ phiếu công nghệ lại ngày càng giống Bitcoin. Sức mạnh của câu chuyện thể hiện rõ: mọi công ty liên quan đến chuỗi cung ứng AI (máy chủ, chip nhớ, module quang, trung tâm dữ liệu...) đều có thể tăng giá nhanh chóng, dựa trên kỳ vọng về tương lai hơn là kết quả tài chính hiện tại. Thông tin đầu tư ngày càng được rút gọn và lan truyền qua YouTube, X, video ngắn và các cộng đồng trực tuyến. Yếu tố đòn bẩy khiến mọi thứ trở nên nguy hiểm hơn. Tại Hàn Quốc, sự ra mắt của các ETF đòn bẩy 2x vào cổ phiếu riêng lẻ như Samsung và SK Hynix đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ. Cơ chế điều chỉnh lại đòn bẩy hàng ngày của các sản phẩm này, cùng với việc bán ra ép buộc khi giá giảm, đã làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của thị trường và gây ra tổn thất nặng nề. Hiện tượng "thị trường chứng khoán hóa thành sàn coin" không có nghĩa là hai thị trường đã hoàn toàn giống nhau. Cổ phiếu vẫn có tài sản, dòng tiền và cơ sở định giá cơ bản. Tuy nhiên, ở lớp giao dịch, đã có sự thay đổi lớn: từ việc mua lợi nhuận tương lai sang giao dịch nhiệt độ của một chủ đề. Đây là một cuộc cách mạng phi lý trí hóa, nơi câu chuyện thay thế cho phân tích cơ bản, đòn bẩy dễ dàng và thông tin từ mạng xã hội chi phối quyết định. Trong khi Bitcoin đang cố gắng trở nên giống cổ phiếu thông qua ETF và sự thể chế hóa, thì một bộ phận cổ phiếu lại đang đi theo hướng ngược lại. Bài học từ những nhà đầu tư Hàn Quốc là lời cảnh tỉnh: thị trường không bao giờ hoàn lại tiền.

marsbit07/30 10:50

Chào mừng đến với vòng quay tiền tệ mới: Chỉ có điều, lần này nơi thua lỗ gọi là thị trường chứng khoán

marsbit07/30 10:50

Huyền thoại ETF nghìn tỷ sụp đổ: SK Hynix lao dốc, Hong Kong đổi từ '2x Long' sang 'Đòn bẩy linh hoạt', Hàn Quốc hạn chế đầu tư ETF đòn bẩy

Thần thoại ETF nghìn tỷ sụp đổ: Cổ phiếu SK Hynix lao dốc, sản phẩm đòn bẩy "2x" tại Hong Kong chuyển sang "đòn bẩy linh hoạt", Hàn Quốc siết đầu tư ETF đòn bẩy. Cơn bùng nổ AI tại Hàn Quốc đột ngột đảo chiều, khiến cổ phiếu SK Hynix lao dốc gần 46% từ đỉnh tháng 6 và buộc các cơ quan quản lý tại Hong Kong (Trung Quốc) và Hàn Quốc đồng loạt siết chặt quản lý sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ. Quy mô của quỹ ETF đòn bẩy 2x SK Hynix do CSOP quản lý tại Hong Kong, từng vượt 1300 tỷ HKD, đã bốc hơi hơn 1000 tỷ HKD sau khi giá trị tài sản ròng sụt hơn 80%. Trước tình hình này, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong (SFC) thông báo điều chỉnh khung quản lý, thay cơ chế đòn bẩy cố định 2x bằng cơ chế đòn bẩy mục tiêu linh hoạt tối đa 2x, có hiệu lực từ 3/8. Song song đó, sau hai ngày liên tiếp kích hoạt giới hạn giao dịch, Hàn Quốc cũng tuyên bố siết chặt hơn, xem xét giới hạn đầu tư ETF đòn bẩy đơn lẻ của nhà đầu tư cá nhân ở mức 20% tổng tài sản đầu tư tài chính. Việc chuyển sang "đòn bẩy linh hoạt" ở Hong Kong gây tranh luận. Một số lo ngại nó thay đổi thuộc tính sản phẩm, khiến tốc độ phục hồi NAV chậm hơn khi cổ phiếu bật tăng và làm tăng độ phức tạp cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, giới chức quản lý cho rằng cơ chế mới giúp giảm tác động đến thị trường cơ sở và giảm thiểu rủi ro hệ thống. Giới phân tích cho rằng triển vọng ngành AI vẫn cao, nhưng rủi ro giao dịch đã tăng lên đáng kể. Các động thái quản lý mới đánh dấu sự chuyển hướng từ khuyến khích đổi mới sang kiểm soát rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư phải thận trọng hơn.

marsbit07/30 04:13

Huyền thoại ETF nghìn tỷ sụp đổ: SK Hynix lao dốc, Hong Kong đổi từ '2x Long' sang 'Đòn bẩy linh hoạt', Hàn Quốc hạn chế đầu tư ETF đòn bẩy

marsbit07/30 04:13

Chi phí bảo hiểm nợ AI đạt mức cao kỷ lục giữa cú trượt dốc của ngành bán dẫn châu Á

Điểm chính: KOSPI giảm lịch sử 17% trong hai ngày, xóa sổ 620 tỷ USD vốn hóa thị trường, do lợi nhuận quý II của SK Hynix không đạt kỳ vọng và tác động từ các khoản cá cược có đòn bẩy cao của nhà đầu tư bán lẻ. CDS 5 năm của năm công ty hyperscaler Mỹ (Amazon, Meta, Microsoft, Google, Oracle) tăng kỷ lục lên 162 điểm cơ bản, ngụ ý xác suất vỡ nợ 12% trong 5 năm, với rủi ro tín dụng lớn nhất đến từ việc Oracle phụ thuộc vào hợp đồng với OpenAI. Hướng dẫn vốn đầu tư (capex) 2026 từ các gã khổng lồ công nghệ dự kiến lên tới 725-730 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do chuyển sang âm, cho thấy sự mệt mỏi trong câu chuyện đầu tư AI và bán dẫn.

cointelegraph07/29 16:17

Chi phí bảo hiểm nợ AI đạt mức cao kỷ lục giữa cú trượt dốc của ngành bán dẫn châu Á

cointelegraph07/29 16:17

Lực đòn bẩy gấp đôi SK Hynix, giảm một nửa rồi lại giảm một nửa

SK Hynix (SK海力士) ngày 29/7 ghi nhận mức giảm kỷ lục gần 19% trên sàn Hàn Quốc. Tại thị trường Hồng Kông, sản phẩm "Nam Phương 2x Long SK Hynix" (mã 07709) cũng lao dốc, từng giảm hơn 28% trong phiên và đóng cửa ở mức -13.99%, xuống còn 32,70 HKD. Chỉ trong hơn một tháng kể từ đỉnh vào ngày 25/6, giá SK Hynix đã giảm một nửa. Tuy nhiên, sản phẩm ETF có đòn bẩy 2x này còn suy giảm thảm khốc hơn, với mức sụt giảm lên tới 83% từ đỉnh 193,65 HKD. Quy mô tài sản của quỹ này cũng co lại từ 1.300 tỷ HKD (đầu tháng 6) xuống còn khoảng 319 tỷ HKD vào cuối tháng 7. Nguyên nhân đằng sau đợt bán tháo xảy ra bất chấp báo cáo lợi nhuận quý II/2026 tăng vọt (lợi nhuận ròng tăng hơn 12 lần). Các nhà phân tích cho rằng kết quả vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường. Lo ngại về việc giảm đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI và khả năng dư cung trong tương lai cũng gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã ban hành quy định mới, yêu cầu các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo phải chuyển sang cơ chế đòn bẩy linh hoạt từ ngày 3/8. Theo đó, hệ số đòn bẩy hàng ngày có thể được điều chỉnh (từ 1.1x đến 2x), thay vì cố định như trước đây. Nhà phát hành Nam Phương Đông Anh (CSOP) đã thông báo áp dụng thay đổi này cho hàng loạt sản phẩm của mình, bao gồm cả sản phẩm liên kết SK Hynix. Các chuyên gia cảnh báo, cơ chế mới giúp giảm rủi ro vận hành trong điều kiện thị trường khắc nghiệt nhưng cũng khiến biên độ lợi nhuận/thua lỗ của nhà đầu tư không còn cố định. Loại sản phẩm này chỉ phù hợp cho giao dịch ngắn hạn và mang rủi ro cao.

marsbit07/29 12:07

Lực đòn bẩy gấp đôi SK Hynix, giảm một nửa rồi lại giảm một nửa