# Bài viết Liên quan Lãi suất

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Lãi suất", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Xu Hướng Thị Trường Chứng Khoán Mỹ: Chỉ Số Dow Jones Phá Vỡ Ngưỡng 50,000 Điểm, Báo Cáo Tài Chính Xuất Sắc Nhất Cũng Không Cứu Nổi Oracle

Chứng khoán Mỹ giảm mạnh vào ngày 10/6 (giờ địa phương), với Dow Jones mất 953.33 điểm (-1.87%) xuống dưới mốc 50,000. S&P 500 và Nasdaq cũng giảm lần lượt 1.62% và 1.98%. Nguyên nhân đến từ hai mặt trận: dữ liệu CPI tháng 5 cao hơn và leo thang căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran, đẩy chỉ số VIX tăng vọt. Trong bối cảnh vĩ mô u ám, câu chuyện AI đang chuyển hướng. Siêu máy tính (SMCI) sụt giảm thảm hại 28% sau thông báo gây vốn 70 tỷ USD. Oracle, dù có báo cáo quý mạnh với doanh thu và đơn đặt hàng tồn đọng (RPO) kỷ lục, đã giảm giá trong giao dịch ngoài giờ do dòng tiền tự do âm và kế hoạch vay thêm 400 tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu. Các giao dịch gây vốn lớn gần đây của Alphabet và SMCI cho thấy thị trường đang đánh giá lại chi phí và chu kỳ hoàn vốn cho cuộc chạy đua vũ trang AI. Dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, đẩy cổ phiếu như Coca-Cola và TJX lên mức cao kỷ lục. Chỉ số Russell 2000 (vốn ít liên quan đến AI) cũng giảm ít nhất. Bài học chính: Đợt bán tháo này là sự kết hợp giữa chu kỳ lạm phát/địa chính trị và chu kỳ tín dụng AI. Khi các gã khổng lồ công nghệ chuyển từ dùng lợi nhuận sang dùng vốn vay và pha loãng cổ phần để tài trợ cho AI, định giá cổ phiếu có thể thay đổi căn bản. Mọi sự chú ý giờ đang đổ dồn vào dữ liệu PPI sắp tới và định hướng từ ban lãnh đạo Oracle.

marsbit06/11 01:45

Xu Hướng Thị Trường Chứng Khoán Mỹ: Chỉ Số Dow Jones Phá Vỡ Ngưỡng 50,000 Điểm, Báo Cáo Tài Chính Xuất Sắc Nhất Cũng Không Cứu Nổi Oracle

marsbit06/11 01:45

BIT Nghiên Cứu & Đầu Tư: ETF không mua nữa, Strategy cũng chậm lại, Bitcoin còn có thể dựa vào đâu để tăng giá?

Thị trường Bitcoin hiện đang trong giai đoạn định giá lại chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng lạm phát và lãi suất. Sức tăng trưởng gần đây của Bitcoin bị suy yếu do hai động lực chính của chu kỳ bull run này đang giảm sức mạnh: kỳ vọng cắt giảm lãi suất liên tục bị hạ thấp và dòng tiền tăng thêm từ ETF Bitcoin cùng MicroStrategy (Strategy) bắt đầu chậm lại. Lạm phát tăng trở lại tại Mỹ (CPI tháng 5/2026 là 3.8%) khiến thị trường thậm chí định giá lại khả năng tăng lãi suất. Bitcoin, không có dòng tiền cơ bản để hỗ trợ, trở nên đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi này so với cổ phiếu. Đồng thời, dòng vốn tổ chức vào ETF Bitcoin đã chuyển sang ròng rút mạnh sau số liệu CPI, với dòng chảy ra ròng khoảng 4.3 tỷ USD. MicroStrategy, động cơ mua lớn thứ hai, cũng đang dần hết không gian để tăng mua mạnh mẽ. Với hai động lực chính này nguội đi, đà phục hồi của Bitcoin gặp nhiều lực cản hơn. Thách thức chính hiện nay của Bitcoin đến từ sự thay đổi môi trường vĩ mô hơn là từ chính ngành. Trong ngắn hạn, Bitcoin có khả năng duy trì trạng thái điều chỉnh trong khi lạm phát còn cao. Tuy nhiên, về mặt chu kỳ, một khi lạm phát đạt đỉnh và bắt đầu hạ nhiệt, kỳ vọng cắt giảm lãi suất được củng cố lại, dòng vốn tổ chức có thể quay trở lại và mở đường cho một đợt phục hồi mới mạnh mẽ hơn cho Bitcoin.

marsbit06/05 07:00

BIT Nghiên Cứu & Đầu Tư: ETF không mua nữa, Strategy cũng chậm lại, Bitcoin còn có thể dựa vào đâu để tăng giá?

marsbit06/05 07:00

Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm Mỹ lần nữa vượt 5%, kỷ nguyên 'tất cả đều rẻ' đã khép lại

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm một lần nữa vượt ngưỡng 5%, đánh dấu một phản ứng thị trường khác biệt so với năm 2023. Các nhà đầu tư đang bắt đầu chấp nhận thực tế rằng lãi suất cao có thể sẽ kéo dài. Sự thay đổi này phản ánh một chuyển dịch cấu trúc sâu sắc hơn: ba trụ cột từng hỗ trợ nền kinh tế Mỹ với lạm phát và lãi suất thấp trong nửa thế kỷ qua – vốn rẻ, lao động rẻ và năng lượng rẻ – đang đồng thời suy yếu. **Sự kết thúc của kỷ nguyên "mọi thứ đều rẻ":** * **Vốn:** Toàn cầu hóa đảo ngược và tái thiết chuỗi cung ứng đẩy giá cả, trong khi sức mua trái phiếu từ các nhà đầu tư quốc tế giảm. * **Lao động:** Tình trạng thiếu hụt lao động, làn sóng đình công và hạn chế nhập cư đang tạo áp lực tăng lương. * **Năng lượng:** Căng thẳng địa chính trị và sự xói mòn của hệ thống petrodollar đe dọa nguồn cung năng lượng ổn định và rẻ. Các yếu tố "biến động chậm" như nợ công tăng, căng thẳng địa chính trị và chủ nghĩa dân túy cũng khiến các chủ nợ yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn, đẩy lãi suất dài hạn lên. **AI: Yếu tố bất định lớn** Tương lai của Trí tuệ nhân tạo (AI) là ẩn số lớn nhất đối với lạm phát: * **Kịch bản lạc quan:** AI thúc đẩy năng suất lan rộng, tạo việc làm mới và giảm nợ cùng lạm phát. * **Kịch bản bi quan:** AI chủ yếu được dùng để cắt giảm chi phí và sa thải, trong khi chính cơ sở hạ tầng AI (tiêu thụ chip, đất, nước, điện khổng lồ) lại tạo ra áp lực lạm phát mới. Hiện tại, các gã khổng lồ AI đang đẩy giá các nguồn lực này. Kết quả cuối cùng vẫn chưa rõ ràng. **Thách thức cho nhà đầu tư** Bài học then chốt là phần lớn thị trường đã quen với môi trường lãi suất thấp. "Quán tính kỳ vọng" khiến việc điều chỉnh tư duy và mô hình đầu tư trở nên khó khăn, nhưng sự thay đổi cấu trúc này đang thực sự diễn ra.

marsbit06/01 03:35

Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm Mỹ lần nữa vượt 5%, kỷ nguyên 'tất cả đều rẻ' đã khép lại

marsbit06/01 03:35

Biến số then chốt nào quyết định sự bùng nổ của thị trường AI?

Giá dầu ở mức trên 100 USD/thùng, lạm phát và áp lực lãi suất tăng trở lại, nhưng thị trường chứng khoán Mỹ vẫn lập đỉnh cao mới, với các chuỗi AI tiếp tục thu hút dòng tiền. Báo cáo của Công ty Chứng khoán Quốc Kim cho biết thị trường AI đang ở giai đoạn "sốt sắng duy lý": bong bóng đã xuất hiện nhưng chưa mất kiểm soát. Yếu tố duy lý nằm ở việc AI dạng Agent, từ công cụ hỗ trợ trở thành công cụ tự chủ thực thi, giúp thị trường lần đầu thấy rõ hơn vòng lặp thương mại từ "đốt tiền" sang "kiếm tiền" của AI, thúc đẩy tiêu thụ Token, nhu cầu điện toán suy luận và tăng trưởng ARR của các hãng hàng đầu. Mặt khác, định giá đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cho năm 2027-2028. Các yếu tố quyết định liệu thị trường AI có tiếp tục tăng hay không được chia thành ba cấp độ: ngắn hạn xem xét cú sốc thanh khoản (giá dầu, lạm phát, lãi suất và việc đóng các giao dịch carry trade bằng JPY); trung hạn xem xét mức độ hiện thực hóa ngành, tức là tốc độ thâm nhập của AI có khớp với định giá hiện tại hay không; dài hạn phải đối mặt với các ràng buộc cứng hơn như năng lượng, lưới điện, việc làm, sức cản xã hội và đột phá công nghệ phần cứng. Rủi ro ngắn hạn lớn nhất là lãi suất tăng nhanh hơn tốc độ điều chỉnh tăng ARR (doanh thu thường niên hàng năm). Nếu lạm phát cứng lại và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) buộc phải siết chặt chính sách, đồng thời chi phí huy động vốn từ Nhật Bản tăng lên, các tài sản AI có định giá cao sẽ khó tránh khỏi áp lực. Một cuộc kiểm tra trung hạn là sự thích ứng của tổ chức, đào tạo lại lực lượng lao động và sự chấp nhận của xã hội đối với AI có theo kịp tốc độ kỳ vọng hay không. Về lâu dài, sự thiếu hụt điện và hạ tầng lưới điện, tác động đến việc làm và sức mua, cùng với sự chống đối xã hội và đột phá công nghệ phần cứng, đều có thể trở thành điểm nghẽn hạn chế sự phát triển của AI. Tóm lại, triển vọng dài hạn của ngành AI vẫn lạc quan, nhưng định giá thị trường chứng khoán không chỉ là viễn cảnh ngành. Sự tồn tại của thị trường tăng giá này phụ thuộc vào việc liệu ARR, ROI và tốc độ thâm nhập công nghệ mà thị trường đang đặt cược có thể được hiện thực hóa trong bối cảnh giá dầu, lạm phát, lãi suất và các ràng buộc xã hội ngày càng khó khăn hay không.

marsbit05/27 02:08

Biến số then chốt nào quyết định sự bùng nổ của thị trường AI?

marsbit05/27 02:08

Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Khi Lợi Nhuận Lãi Suất Rút Lui, USDC Chuẩn Bị Một Ván Cờ Lớn

Circle đã công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2026. Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ đạt 6,94 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng thị trường, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận từ tài sản dự trữ giảm. Tuy nhiên, thu nhập khác (không bao gồm thu nhập từ dự trữ) lên mức kỷ lục 42 triệu USD, cho thấy nguồn thu đang đa dạng hóa. Lợi nhuận ròng đạt 55 triệu USD, giảm 15% so với cùng kỳ, trong khi chi phí hoạt động tăng mạnh. Biên lợi nhuận RLDC cốt lõi tiếp tục cải thiện lên 41%. Về hoạt động, lượng USDC lưu hành cuối quý đạt 77 tỷ USD, tăng 28%, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng tới 263%, lên 21,5 nghìn tỷ USD, cho thấy mức độ sử dụng thực tế cao. Circle cũng công bố mạng lưới thanh toán Arc Network đã hoàn thành đợt bán trước token ARC trị giá 222 triệu USD, và ra mắt Agent Stack để phục vụ nền kinh tế AI Agent. Bối cảnh lãi suất giảm đang thúc đẩy Circle chuyển trọng tâm từ phụ thuộc vào thu nhập lãi sang mở rộng đa dạng hóa dịch vụ, với tham vọng biến USDC thành mạng lưới thanh toán cơ bản cho kỷ nguyên internet và kinh tế kỹ thuật số.

marsbit05/11 14:41

Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Khi Lợi Nhuận Lãi Suất Rút Lui, USDC Chuẩn Bị Một Ván Cờ Lớn

marsbit05/11 14:41

Dự luật CLARITY sắp được thảo luận vào tuần tới, quyền ‘hưởng lãi’ của stablecoin sẽ ra sao?

Biên tập viên: Quy định về tiền mã hóa của Mỹ lại bước vào giai đoạn then chốt. Vào ngày 14/5, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ sẽ xem xét Dự luật CLARITY, một đạo luật lập pháp được ngành công nghiệp tiền mã hóa thúc đẩy từ lâu, nhằm thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Dự luật chủ yếu giải quyết ba vấn đề: 1) Xác định ranh giới quy định giữa SEC và CFTC đối với tài sản kỹ thuật số; 2) Xác định khi nào token thuộc về chứng khoán, hàng hóa hoặc loại khác; 3) Thông qua điều khoản về phần thưởng stablecoin, làm dịu cuộc xung đột giữa các công ty tiền mã hóa và ngân hàng xoay quanh việc thất thoát tiền gửi. Theo đề xuất thỏa hiệp hiện tại, người dùng nắm giữ stablecoin USD nhàn rỗi sẽ không được nhận phần thưởng tương tự như lãi tiền gửi, vì bị coi là quá giống với tiền gửi ngân hàng. Tuy nhiên, phần thưởng liên quan đến các trường hợp sử dụng stablecoin như thanh toán, chuyển tiền vẫn được cho phép. Điều này phản ánh nỗ lực phân biệt giữa stablecoin như một công cụ thanh toán hay một sản phẩm tiền gửi ngụy trang. Ngành ngân hàng lo ngại rằng nếu các nền tảng giao dịch có thể trả lãi cho người nắm giữ stablecoin, vốn có thể chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng được bảo hiểm, làm suy yếu cơ sở tiền gửi và gây rủi ro ổn định tài chính. Các công ty tiền mã hóa thì cho rằng việc cấm cung cấp lợi nhuận từ bên thứ ba xung quanh stablecoin về cơ bản là bảo vệ lợi ích hiện có của ngân hàng và hạn chế cạnh tranh thị trường. Việc dự luật có nhận được đủ sự ủng hộ từ các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ hay không sẽ quyết định liệu quy định về tiền mã hóa của Mỹ có thể tiến từ nhiều năm giằng co sang thực sự được thực thi hay không. Điều đáng theo dõi nhất không phải là Dự luật CLARITY có đơn thuần "có lợi cho tiền mã hóa" hay không, mà là việc Mỹ đang đưa stablecoin và tài sản kỹ thuật số vào chủ đề cốt lõi của cạnh tranh cơ sở hạ tầng tài chính.

marsbit05/09 05:10

Dự luật CLARITY sắp được thảo luận vào tuần tới, quyền ‘hưởng lãi’ của stablecoin sẽ ra sao?

marsbit05/09 05:10

Nhà đầu tư huyền thoại: Walsh 'không thể nào' cắt giảm lãi suất, cơn bò AI vẫn có thể kéo dài 1-2 năm

Nhà đầu tư huyền thoại Paul Tudor Jones nhận định rằng Chủ tịch Fed tương lai Wash "không có khả năng" cắt giảm lãi suất và thậm chí có thể cân nhắc tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát cao. Ông lạc quan rằng thị trường tăng giá do AI dẫn dắt vẫn đang ở giai đoạn giữa và có thể tiếp tục kéo dài thêm 1-2 năm, tương tự các đợt bùng nổ công nghệ trước đây. Tuy nhiên, Jones cảnh báo rằng cuối cùng thị trường có thể đối mặt với nguy cơ điều chỉnh mạnh, giống như thời điểm trước khi bong bóng dot-com vỡ vào năm 2000. Ông cũng nhấn mạnh sự cần thiết của việc chính phủ phải giám sát sự phát triển của AI.

marsbit05/08 15:48

Nhà đầu tư huyền thoại: Walsh 'không thể nào' cắt giảm lãi suất, cơn bò AI vẫn có thể kéo dài 1-2 năm

marsbit05/08 15:48

Khi Nào Là Cuộc Họp FOMC Tiếp Theo Và Kỳ Vọng Cho Crypto Là Gì?

Cuộc họp FOMC tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 29 tháng 4 năm 2026. Theo công cụ FedWatch, có 99,5% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại là 3,5-3,75%. Thị trường kỳ vọng rằng quyết định này sẽ không tác động đáng kể đến thị trường tiền mã hóa, vì các nhà đầu tư đã dự đoán trước khả năng không có thay đổi. Thông thường, lập trường diều hâu (tăng lãi suất) của Fed có thể khiến thị trường tài chính và crypto giảm mạnh, trong khi lập trường chim bồ câu (giảm lãi suất) thường tạo ra xu hướng tăng giá. Trong trường hợp lãi suất được giữ nguyên, thị trường có xu hướng duy trì diễn biến trước đó. Với kỳ vọng lãi suất không đổi, crypto dự kiến sẽ ít biến động sau cuộc họp này.

bitcoinist04/25 13:34

Khi Nào Là Cuộc Họp FOMC Tiếp Theo Và Kỳ Vọng Cho Crypto Là Gì?

bitcoinist04/25 13:34

Cuộc điều trần Fed 'hình thức hơn thực chất': Warsh không bàn lãi suất, nhưng mang đến 'liều thuốc an thần' cho crypto

Cuộc điều trần của ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện diễn ra vào ngày 21/4 được đánh giá là một màn trình diễn chính trị "hình thức hơn thực chất". Thay vì thảo luận sâu về chính sách lãi suất, Warsh tập trung bảo vệ tính độc lập của Fed, khẳng định ông sẽ không chịu sự chi phối của cựu Tổng thống Trump. Mặc dù chuẩn bị bản phát biểu dài gần 2000 từ, Warsh hầu như không đề cập đến định hướng chính sách tiền tệ cụ thể, chỉ nhấn mạnh việc thu hẹp bảng cân đối kế toán một cách thận trọng. Diễn biến quan trọng nhất nằm ngoài cuộc điều trần: việc Warsh có được xác nhận hay không phụ thuộc vào thương lượng giữa Trump và Thượng nghị sĩ Thom Tillis - người đe dọa chặn đề cử nếu Trump không ngừng điều tra Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell. Đối với ngành crypto, Warsh mang đến tín hiệu tích cực. Ông cam kết thoái vốn khỏi các tài sản crypto nếu được bổ nhiệm, nhưng đồng thời khẳng định: "Tài sản kỹ thuật số là một phần của ngành dịch vụ tài chính Mỹ", công nhận tính hợp pháp và tầm quan trọng của ngành. Tuyên bố này được giới đầu tư đánh giá cao, coi đây là dấu hiệu cho thấy Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh có thể sẽ thân thiện hơn với crypto.

Odaily星球日报04/22 12:07

Cuộc điều trần Fed 'hình thức hơn thực chất': Warsh không bàn lãi suất, nhưng mang đến 'liều thuốc an thần' cho crypto

Odaily星球日报04/22 12:07

Tổng hợp các phát biểu trước đây của Kevin Warsh: Vị 'tân chưởng môn' này sẽ thay đổi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) như thế nào?

Ứng cửa Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh, được cựu Tổng thống Trump đề cử thay thế Jerome Powell, đang ấp ủ một loạt cải cách lớn. Các phát biểu trước đây của ông cho thấy kế hoạch tập trung vào: thay đổi thể chế triệt để, duy trì lãi suất thấp hơn, tư duy mới chống lạm phát, thu hẹp mạnh bảng cân đối kế toán, bảo vệ độc lập của Fed, thu hẹp phạm vi nhiệm vụ, tăng cường phối hợp với Bộ Tài chính Mỹ và giảm thiểu những "tín hiệu hỗn loạn" từ 19 nhà hoạch định chính sách. Warsh nhấn mạnh Fed cần một cuộc đại tu thể chế toàn diện, chỉ trích chính sách tiền tệ hiện tại "đã hỏng" và mất uy tín. Ông ủng hộ lãi suất thấp hơn, tin rằng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (hiện "phình to hàng nghìn tỷ USD") sẽ tạo ra không gian cho lãi suất giảm, có lợi cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ. Về lạm phát, ông chỉ trích các sai lầm nhận thức của Fed và cho rằng AI sẽ giúp giảm chi phí, dẫn đến giảm phát cấu trúc. Ông coi trọng tính độc lập của Fed, xem đó là tài sản lớn nhất để chống lại các áp lực chính trị ngắn hạn. Đồng thời, ông kêu gọi Fed thu hẹp phạm vi nhiệm vụ, tập trung vào ổn định giá cả và việc làm, tránh can thiệp quá mức. Ông cũng đề xuất phối hợp chặt chẽ hơn với Bộ Tài chính để tạo ra kỳ vọng rõ ràng cho thị trường. Về minh bạch, ông ủng hộ nó nhưng phê phán các tín hiệu giao tiếp hỗn loạn, đề nghị các quan chức Fed ít phát biểu hơn và tránh "dao động" theo dữ liệu mới nhất.

marsbit04/21 08:11

Tổng hợp các phát biểu trước đây của Kevin Warsh: Vị 'tân chưởng môn' này sẽ thay đổi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) như thế nào?

marsbit04/21 08:11

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow