# Bài viết Liên quan Pha loãng

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Pha loãng", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Metaplanet cắt giảm 41% cổ phiếu loạt 10 và thành lập công ty con tại Hồng Kông

Công ty Nhật Bản Metaplanet, doanh nghiệp tích trữ bitcoin, đã công bố những điều chỉnh quan trọng liên quan đến quyền mua cổ phiếu loạt 10 (Series 10) và kế hoạch mở rộng hoạt động. Về quyền mua cổ phiếu, trước sự không hài lòng của cổ đông về việc pha loãng giá trị, Metaplanet sẽ giảm 41% số cổ phiếu tiềm năng trong nhóm quyền này, từ 319,464 triệu xuống 188,19 triệu cổ phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi được điều chỉnh từ 1:696 về 1:410. Thay đổi này nhằm xóa bỏ giá trị của chứng quyền hơn 220 triệu USD và tăng khối lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn thêm khoảng 8,8%. Công ty cũng từ bỏ kế hoạch cấp tới 90.000 quyền cho chương trình khen thưởng nhân viên và sẽ xây dựng chương trình mới với các hạn chế thực thi bổ sung. Song song đó, Metaplanet tiết lộ kế hoạch thành lập công ty con quản lý tài sản tại Hồng Kông vào cuối tháng 9, với vốn ban đầu 1 triệu USD. Công ty con này, thuộc "Dự án Nova", sẽ giao dịch bitcoin, cổ phiếu và các sản phẩm tín dụng trong giờ làm việc của thị trường châu Á, nhằm xây dựng một nền tảng tài chính tập trung vào bitcoin. Những động thái này diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu Metaplanet giảm 15% trong 5 ngày.

cryptonews.ru09/11 17:12

Metaplanet cắt giảm 41% cổ phiếu loạt 10 và thành lập công ty con tại Hồng Kông

cryptonews.ru09/11 17:12

Metaplanet giảm 41% lượng cổ phiếu loạt 10 và thành lập công ty con tại Hong Kong

Metaplanet, công ty Nhật Bản tích trữ Bitcoin, đã công bố hai động thái quan trọng. **Điều chỉnh quyền mua cổ phiếu (Series 10):** Phản hồi sự bất mãn của cổ đông về việc pha loãng cổ phần, CEO Simon Gerovich cho biết công ty sẽ giảm 41% số cổ phiếu tiềm năng trong nhóm quyền mua cổ phiếu Series 10, từ 319,5 triệu xuống còn 188,2 triệu. Thay đổi này được mô tả là một "nhượng bộ đáng kể", hủy bỏ giá trị quyền mua hơn 220 triệu USD và tăng tỷ lệ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Kế hoạch cấp quyền mua cổ phiếu cho nhân sự cấp cao cũng bị hủy bỏ để xây dựng chương trình mới. **Thành lập công ty con tại Hồng Kông:** Metaplanet sẽ thành lập công ty quản lý tài sản "Metaplanet Asset Management Asia Limited" tại Hồng Kông vào cuối tháng 9 với vốn ban đầu 1 triệu USD. Công ty con này, một phần của "Dự án Nova", sẽ giao dịch Bitcoin, cổ phiếu và các sản phẩm tín dụng trong giờ giao dịch thị trường châu Á, nhằm xây dựng một nền tảng dịch vụ tài chính tập trung vào Bitcoin. Động thái này tiếp nối việc công ty thâu tóm một công ty chứng khoán vào tháng 6. Giá cổ phiếu Metaplanet đã giảm 3,8% trong ngày công bố thông tin.

cryptonews.ru09/11 14:11

Metaplanet giảm 41% lượng cổ phiếu loạt 10 và thành lập công ty con tại Hong Kong

cryptonews.ru09/11 14:11

Chương trình quyền chọn của Metaplanet dành cho ban lãnh đạo gây bất bình cho cổ đông, CEO lên tiếng trả lời về mối quan hệ với MMXX

Chương trình quyền chọn cổ phiếu của Metaplanet dành cho ban lãnh đạo tiếp tục vấp phải sự phản đối từ cổ đông do lo ngại bị pha loãng cổ phần. Một số cổ đông lên tiếng phản đối đợt phát hành quyền chọn thứ 10, vốn ban đầu được thiết kế chiếm 20% tổng số cổ phiếu pha loãng và tự động mở rộng khi công ty phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin. CEO Bitcoin Magazine, David Bailey, bảo vệ mô hình này, cho rằng việc dành 20% vốn công ty cho đội ngũ trong 5 năm là hợp lý. Tuy nhiên, cổ đông ẩn danh Bitcoin Pharaoh chỉ trích rằng chương trình này đã làm giảm đáng kể giá trị trên mỗi cổ phiếu và tiết lộ bản thân Bailey cũng được hưởng lợi từ quyền chọn. Trước sức ép, CEO Metaplanet Simon Gerovich hứa hẹn xem xét lại các chính sách quản trị và đãi ngộ, đồng thời cố gắng tạo khoảng cách với cổ đông MMXX Ventures. Công ty cũng thông báo đã đóng băng chương trình ở mức 319,5 triệu cổ phiếu vào ngày 18/8, dù các chỉ trích cho rằng hành động này thực chất đã làm trầm trọng thêm tình trạng pha loãng. Nhà nghiên cứu Matthew Sigel từ VanEck đề xuất Metaplanet nên đóng băng thêm các quyền chọn thuộc đợt thứ 10, thu hồi quyền thừa và thay thế bằng một kế hoạch khuyến khích mới được cổ đông phê chuẩn, gắn với hiệu suất Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu Metaplanet đã giảm khoảng 16,3% trong năm ngày trước khi phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch tại Tokyo.

cryptonews.ru09/09 15:58

Chương trình quyền chọn của Metaplanet dành cho ban lãnh đạo gây bất bình cho cổ đông, CEO lên tiếng trả lời về mối quan hệ với MMXX

cryptonews.ru09/09 15:58

Trên thị trường tiền mã hóa tháng tới, altcoin trị giá 1,535 tỷ USD sẽ được mở khóa! Đây là những altcoin đó

Thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ có hơn 1,535 tỷ đô la token được mở khóa trong tháng tới, theo dữ liệu từ Tokenomist. Sự kiện này có thể tạo áp lực bán đối với một số tài sản tiền mã hóa. Các đợt mở khóa một lần quan trọng, mỗi đợt trị giá hơn 10 triệu đô la, bao gồm HYPE, XPL, ENA, ZRO, H, CARDS và ARB. Bên cạnh đó, còn có các đợt mở khóa tuyến tính diễn ra theo từng giai đoạn, với giá trị hàng tháng trên 10 triệu đô la, liên quan đến các token như RAIN, SOL, CC, TRUMP, ZEC, ASTER, WLD, MORPHO, PUMP, TAO, AVAX và NEAR. Việc bổ sung lượng token lưu hành này được coi là sự kiện đáng kể đối với động thái cung thị trường. Mặc dù có thể gây áp lực giảm giá nếu nhà đầu tư bán ra, nhưng không phải tất cả token được mở khóa đều sẽ bán ngay lập tức. Chúng có thể được giữ lại hoặc sử dụng cho các mục đích khác bởi đội ngũ dự án, nhà đầu tư và những người tham gia hệ sinh thái. Ảnh hưởng thực tế đến giá cả sẽ phụ thuộc vào khối lượng token được bán ra thị trường. Các nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến các đợt mở khóa một lần lớn do tác động cung ngắn hạn rõ rệt, trong khi các đợt mở khóa từng phần sẽ phân bổ nguồn cung mới trong thời gian dài hơn. Thị trường sẽ theo dõi sát sao khối lượng giao dịch, biến động giá và động thái cung sau các sự kiện mở khóa này.

cryptonews.ru09/02 11:06

Trên thị trường tiền mã hóa tháng tới, altcoin trị giá 1,535 tỷ USD sẽ được mở khóa! Đây là những altcoin đó

cryptonews.ru09/02 11:06

Lưu Ý: Tuần Này 12 Altcoin Sẽ Có Đợt Mở Khóa Token Quy Mô Lớn! Đây Là Danh Sách Theo Ngày Và Giờ

Tuần này, thị trường tiền mã hóa chứng kiến một lượng lớn sự kiện mở khóa token của 12 đồng altcoin, có thể tác động đến giá trị thị trường. Dưới đây là lịch trình chi tiết (theo giờ Thổ Nhĩ Kỳ, UTC+3): **1 tháng 9:** * **KITE:** Mở khóa 13,73 triệu USD (4,46% vốn hóa). * **BEAT:** Mở khóa 1,51 triệu USD (3,35% vốn hóa). * **EIGEN:** Mở khóa 7,35 triệu USD (4,01% vốn hóa). **2 tháng 9:** * **Q:** Mở khóa 5,55 triệu USD (5,56% vốn hóa). * **OPN:** Mở khóa 1,84 triệu USD (18,49% vốn hóa) – tỷ lệ cao đáng chú ý. * **BYTHEWAY:** Mở khóa 40,57 triệu USD (3,76% vốn hóa). * **ENA:** Mở khóa 15,48 triệu USD (0,96% vốn hóa). **3 tháng 9:** * **ICNT:** Mở khóa 1,63 triệu USD (6,03% vốn hóa). **4 tháng 9:** * **LAG:** Mở khóa 1,70 triệu USD (15,04% vốn hóa) – tỷ lệ cao. **5 tháng 9:** * **PROOF:** Mở khóa 3,44 triệu USD (9,97% vốn hóa). * **POWER:** Mở khóa 1,51 triệu USD (8,93% vốn hóa). **6 tháng 9:** * **GF:** Mở khóa 32,05 triệu USD (18,97% vốn hóa) – tỷ lệ rất cao. Các dự án có tỷ lệ mở khóa lớn so với vốn hóa (như OPN, LAG, GF) có khả năng chịu áp lực bán cao hơn. Thông tin này không phải là lời khuyên đầu tư.

cryptonews.ru08/30 21:01

Lưu Ý: Tuần Này 12 Altcoin Sẽ Có Đợt Mở Khóa Token Quy Mô Lớn! Đây Là Danh Sách Theo Ngày Và Giờ

cryptonews.ru08/30 21:01

Giá Bitcoin ngừng tăng trưởng, và Arthur Hayes cho rằng MicroStrategy đang phải trả giá cho chiến lược của mình

Giá Bitcoin đã tạm dừng đà tăng, và Arthur Hayes tuyên bố rằng chiến lược của MicroStrategy (MSTR) đang phải trả giá vì điều này. Trong nhiều năm, cổ phiếu MSTR được giao dịch với mức premium cao so với giá trị tài sản Bitcoin (BTC) trên sổ sách, cho phép công ty phát hành cổ phiếu mới để mua thêm BTC. Tuy nhiên, Hayes lập luận rằng chu kỳ này đang kết thúc khi giá Bitcoin đi ngang. Với việc premium (tỷ lệ mNAV) của MicroStrategy đã giảm xuống gần bằng 1, điều này khiến công ty khó có thể tiếp tục huy động vốn một cách hiệu quả để mua thêm BTC mà không làm loãng giá trị của cổ đông hiện tại. Hayes chỉ ra ba lựa chọn khó khăn cho MicroStrategy: 1) Phát hành cổ phiếu mới gây loãng cổ phần, 2) Bán Bitcoin trực tiếp, đi ngược lại cam kết "không bao giờ bán", hoặc 3) Cắt giảm cổ tức trên các công cụ vốn ưu đãi, làm mất lòng tin của nhà đầu tư. MicroStrategy đang đối mặt với gánh nặng cổ tức khoảng 1,5 tỷ USD/năm từ các công cụ vốn ưu đãi. Trong khi đó, lý do tồn tại chính của cổ phiếu MSTR – cung cấp cho nhà đầu tư một cách tiếp cận có đòn bẩy vào Bitcoin – đang mất đi sức hấp dẫn khi giá BTC không tăng mạnh. Hayes kết luận rằng các nhà đầu tư muốn tiếp cận Bitcoin giờ đây có thể chọn Quỹ ETF Bitcoin trực tiếp thay vì chịu chi phí đòn bẩy và rủi ro từ cấu trúc tài chính của MicroStrategy.

cryptonews.ru08/28 08:37

Giá Bitcoin ngừng tăng trưởng, và Arthur Hayes cho rằng MicroStrategy đang phải trả giá cho chiến lược của mình

cryptonews.ru08/28 08:37

Hướng dẫn Nội bộ Trường Kinh doanh Stanford: Bỏ qua danh tiếng, dạy bạn cách định vị chính xác 5% "Quỹ đầu tư mạo hiểm đỉnh cao" thực sự

Hướng dẫn của Đại học Stanford về cách định vị 5% nhà đầu tư mạo hiểm (VC) hàng đầu thực sự, những người tạo ra khoảng 90% lợi nhuận ngành. Dựa trên phân tích 230.000 khoản đầu tư trong 30 năm, bảng xếp hạng Strebulaev-Jackson 2026 (do Giáo sư Ilya Strebulaev xây dựng) đo lường hiệu suất thực bằng cách tính đến pha loãng cổ phần, lợi nhuận ròng và mức độ tăng giá trị. Sequoia dẫn đầu với 10.158 điểm. Chỉ 5% VC kiếm được 90% lợi nhuận, và chênh lệch là rất lớn: điểm số của hạng nhất gấp 41 lần hạng 100. Số kỳ lân (unicorn) không quyết định thứ hạng; giá trị thực nhận được sau khi trừ chi phí và điều chỉnh pha loãng mới quan trọng. Các VC hàng đầu có nhiều mô hình: tham gia sâu, số vốn lớn, hoặc ươm tạo. Gần 1/4 trong top 100 có khoản đầu tư tốt nhất vào các công ty AI. Nhiều công ty trẻ (thành lập từ 2015) lọt vào bảng xếp hạng. Đối với nhà sáng lập, bài học then chốt là: 1) Tìm kiếm các VC trong top 5% về hiệu suất. 2) Lựa chọn dựa trên sự phù hợp về giai đoạn, lĩnh vực và phong cách hợp tác, không chỉ thứ hạng. 3) Thẩm định đối tác cá nhân sẽ ngồi trong hội đồng quản trị, không chỉ thương hiệu công ty. 4) Kiểm tra lý lịch kỹ lưỡng, đặc biệt là cách nhà đầu tư xử lý các tình huống khó khăn. Một đối tác phù hợp quan trọng hơn một thương hiệu có xếp hạng cao.

marsbit08/25 07:08

Hướng dẫn Nội bộ Trường Kinh doanh Stanford: Bỏ qua danh tiếng, dạy bạn cách định vị chính xác 5% "Quỹ đầu tư mạo hiểm đỉnh cao" thực sự

marsbit08/25 07:08

Strategy đã hòa vốn, lại bắt đầu tích trữ tiền mặt USD

Tuần trước, Bitcoin tăng 13%, lần đầu tiên kể từ tháng 6 vượt ngưỡng 70.000 USD và hiện đã trên 78.000 USD. Tuy nhiên, MicroStrategy, công ty mua Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đã không mua thêm đồng nào. Thay vào đó, họ bán 18,26 triệu cổ phiếu phổ thông để huy động khoảng 2 tỷ USD và chuyển số tiền này thành tiền mặt. Tính đến ngày 23/8, khoản tiền mặt bằng USD của công ty lên tới 6,69 tỷ USD, được phân bổ vào hai quỹ: "USD Reserve" (5,1 tỷ USD) dành riêng cho cổ tức và lãi vay, và quỹ mới "USD Cash" (1,59 tỷ USD) linh hoạt cho nhiều mục đích như mua Bitcoin, mua lại cổ phiếu hoặc trả nợ. Hành động này trái ngược với thông điệp trước đây của CEO Michael Saylor về việc coi tiền mặt như "cục băng đang tan". Lý do chính nằm ở áp lực tài chính. MicroStrategy nắm giữ 840.447 Bitcoin với giá bình quân 75.385 USD/đồng. Khi giá Bitcoin lao dốc hồi giữa tháng 8, công ty đối mặt khoản lỗ trên giấy lên tới 8,2 tỷ USD. Trong khi đó, họ vẫn phải trả cổ tức ưu đãi 12%/năm cho cổ phiếu STRC. Để hỗ trợ giá cổ phiếu ưu đãi (đang giao dịch dưới mệnh giá) và đáp ứng nghĩa vụ, công ty đã bán một phần Bitcoin và nay phát hành cổ phiếu để tăng cường tiền mặt. Mô hình "bánh đà" trước đây của MicroStrategy - phát hành cổ phiếu được định giá cao để mua Bitcoin - hiện gặp trục trặc khi cổ phiếu MSTR mất phần lớn giá trị so với tài sản cơ bản. Việc tích trữ tiền mặt mang lại sự linh hoạt và thời gian để công ty quản lý các nghĩa vụ, nhưng không giải quyết được gốc rễ vấn đề. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin hồi phục nhờ các yếu tố như động thái quy định tiền số từ chính trị gia Mỹ và chính sách tiền tệ, giúp công ty trở lại vùng có lãi trên giấy.

marsbit08/25 01:51

Strategy đã hòa vốn, lại bắt đầu tích trữ tiền mặt USD

marsbit08/25 01:51

Liệu cược Bitcoin 54,5 tỷ USD của Strategy không còn chỉ xoay quanh giá BTC?

Trong nhiều năm, chiến lược Bitcoin (BTC) của Strategy dường như không thể bị thách thức. Tuy nhiên, với kho bạc Bitcoin khổng lồ hiện trị giá 54,5 tỷ USD (843.775 BTC) nhưng có giá vốn cao hơn, trọng tâm đang chuyển từ việc tích lũy sang tính bền vững của mô hình. Chỉ số mNAV (giá trị thị trường trên tài sản ròng) đã giảm mạnh về 1,03x, làm xói mòn lợi thế phát hành cổ phiếu huy động vốn để mua thêm Bitcoin. Do đó, Strategy có thể phải chuyển hướng sang tạo sự linh hoạt trong bảng cân đối kế toán hơn là chỉ tiếp tục mua BTC. Thành công giờ đây được đo lường qua giá trị trên mỗi cổ phiếu và khả năng duy trì động lực tích lũy. Công ty đang đối mặt với nghĩa vụ tài chính lớn từ cổ tức STRC (1,76 tỷ USD/năm) và các khoản vuảy đổi, trong khi doanh nghiệp phần mềm cốt lõi chỉ tạo ra khoảng 500 triệu USD doanh thu. Mô hình tích lũy Bitcoin hung hăng của Strategy đã tạo ra quy mô vô song, nhưng cấu trúc vốn phức tạp và phụ thuộc nhiều vào thị trường vốn khiến nó dễ bị tổn thương trước áp lực thị trường kéo dài. Tăng trưởng kho bạc BTC giờ phụ thuộc vào nguồn vốn bền vững và khả năng tái tạo mức phí mNAV, chứ không chỉ đơn thuần vào việc sở hữu nhiều Bitcoin hơn.

ambcrypto07/19 22:05

Liệu cược Bitcoin 54,5 tỷ USD của Strategy không còn chỉ xoay quanh giá BTC?

ambcrypto07/19 22:05

8.000 Bitcoin không đủ nâng đỡ giá cổ phiếu, chia tách ngược có thể cứu American Bitcoin?

Tác giả: Liam Akiba Wright Biên dịch: Chopper, Foresight News American Bitcoin đang đối mặt với nghịch lý: dự trữ Bitcoin của công ty liên tục tăng lên, nhưng giá cổ phiếu lại giảm mạnh. Gần đây, công ty tiết lộ đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin từ hơn 7.000 lên 8.000 đồng. Đồng thời, công ty thông báo thực hiện chia tách cổ phiếu ngược (reverse stock split) theo tỷ lệ 1:15, hợp nhất 15 cổ phiếu cũ thành 1 cổ phiếu mới, nhằm đáp ứng quy định về giá niêm yết tối thiểu của Nasdaq. Mốc 8.000 Bitcoin củng cố câu chuyện về tài sản dự trữ, nhưng không giải quyết được nhiều áp lực giảm giá. Báo cáo tài chính quý I/2026 cho thấy công ty khai thác được 817 Bitcoin và mua thêm 803 Bitcoin, với chi phí khai thác mỗi Bitcoin giảm xuống 36.200 USD. Tuy nhiên, công ty vẫn ghi nhận lỗ ròng và khoản tổn thất do giảm giá trị tài sản kỹ thuật số lên tới 117,2 triệu USD. Công ty đã cảnh báo các rủi ro tiềm ẩn của việc chia tách ngược: giá cổ phiếu có thể không tăng tương ứng, có thể bị diễn giải tiêu cực, và thanh khoản có thể giảm hơn nữa. Một lo ngại chính khác là sau khi chia tách, công ty vẫn giữ nguyên tổng số cổ phiếu được ủy quyền, dành ra một lượng lớn cổ phiếu để phát hành thêm trong tương lai, điều này có thể làm loãng đáng kể quyền lợi của cổ đông hiện tại. Câu hỏi cốt lõi là liệu việc đầu tư vào cổ phiếu này có mang lại giá trị gia tăng so với việc trực tiếp nắm giữ Bitcoin hay không. Lập luận ủng hộ dựa trên việc công ty liên tục tích lũy Bitcoin và mô hình khai thác có lãi. Lập luận bi quan chỉ ra rằng thanh khoản yếu và khả năng pha loãng cổ phiếu trong tương lai có thể làm giảm ý nghĩa của cột mốc 8.000 Bitcoin. Điểm khác biệt chính của American Bitcoin là khả năng khai thác quy mô lớn và tích trữ Bitcoin với chi phí thấp. Áp lực nằm ở việc liệu mô hình này có thể tiếp tục mà không cần phát hành cổ phiếu mới hay không. Công ty này đang trở thành một trường hợp thử nghiệm áp lực cho mô hình kho bạc mã hóa. Việc phải dùng đến chia tách cổ phiếu ngược để duy trì tư cách niêm yết cho thấy những điểm yếu cơ bản.

marsbit07/13 10:12

8.000 Bitcoin không đủ nâng đỡ giá cổ phiếu, chia tách ngược có thể cứu American Bitcoin?

marsbit07/13 10:12

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Phân tích Thị trườngright-arrow