Bài gốc bởiTony Edward
Biên dịch| Odaily Planet Daily Qin Xiaofeng (@QinXiaofeng 888 )
Lời biên tập: Tại Hội nghị Thượng đỉnh Injective Summit 2026 ở Washington gần đây, Đồng CEO của SharpLink Joseph Chalom đã tham gia một cuộc phỏng vấn chuyên sâu.
Ông cho biết, thị trường hiện tại đang rất bi quan về Ethereum, nhưng giữa thực tế và tâm lý thị trường đang có sự lệch pha. Trên thực tế, nhiều dữ liệu trong hệ sinh thái Ethereum cho thấy triển vọng rộng mở của nó: tỷ trọng khối lượng giao dịch stablecoin vượt 50%, tài sản thế giới thực được token hóa (RWA) gần 60%, và vị thế bá chủ DeFi không ai có thể lung lay. Ông nói "Ethereum đang chiến thắng, nhưng vấn đề nằm ở truyền thông", SharpLink đã cùng với các gã khổng lồ như ConsenSys đầu tư hỗ trợ ba nhóm cốt lõi tách ra từ Quỹ Ethereum, chuyên giải quyết mở rộng cấp độ tổ chức, tuân thủ bảo mật và quảng bá thị trường. Quan trọng hơn, họ duy trì không sử dụng đòn bẩy, không vay nợ trong thị trường gấu, kiên trì để ETH "sản sinh" thu nhập, và dự đoán làn sóng token hóa và giao dịch 24/7 sẽ châm ngòi cho đợt đua tranh từ các tổ chức lớn tiếp theo.
Tuần này, ETH có lúc tiến sát mức 2000 USD, tỷ giá ETH/BTC cũng đạt 0.03, mức cao nhất trong gần 3 tháng, dường như cũng báo hiệu mọi thứ đang trở nên tốt đẹp hơn. Ngoài ra, sau khoảng 8 tháng không mua thêm quy mô lớn, SharpLink đã mua lại 10,000 ETH vào tháng 6 năm nay với giá trung bình khoảng 1611 USD; sau lần mua, tổng lượng ETH nắm giữ đạt 886,725 ETH.
Dưới đây là nội dung phỏng vấn gốc, Enjoy~
————————
Người dẫn chương trình (Tony Edward/Thinking Crypto): Thưa quý vị, chúng tôi đang ghi hình tại Hội nghị Thượng đỉnh Chính sách Injective ở Washington, D.C., và hôm nay cùng tôi là Joseph Chalom, CEO của SharpLink. Joseph, rất vui được gặp anh.
Joseph Chalom: Rất vui được trò chuyện lại với anh. Trước tiên xin giới thiệu, chúng tôi là một công ty quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số. Chúng tôi đã huy động được hàng tỷ USD để mua Ethereum (ETH) và khiến nó trở nên rất hiệu quả. Hai điều thú vị nhất trong tháng qua là: Thứ nhất, chúng tôi quay trở lại thị trường công khai để huy động vốn cổ phần, thực chất là đã mua lại ETH với mức giá rất tốt và mua lại một số cổ phiếu. Thứ hai, cùng với Joe Lubin của ConsenSys và Tom Lee của Bitmine, chúng tôi bắt đầu hỗ trợ và đầu tư vào các dự án tách ra từ hệ sinh thái Ethereum, điều này sẽ rất tích cực cho câu chuyện mới và kỷ nguyên mới của Ethereum.
Người dẫn chương trình: Gần đây có rất nhiều cảm xúc tiêu cực xung quanh ETH, bao gồm cả một số nghi ngờ về Quỹ Ethereum, anh có nghĩ rằng cảm xúc tiêu cực đó chỉ là triệu chứng của thị trường gấu không?
Joseph Chalom: Thực ra tôi cho rằng, trong khoảng một năm rưỡi qua, đã có sự chênh lệch giữa thực tế và tâm lý thị trường.
Thực tế là, hãy bắt đầu từ mặt rất tích cực. Hệ sinh thái Ethereum chiếm hơn 50% tổng khối lượng giao dịch stablecoin, gần 60% tài sản thế giới thực được token hóa, và phần lớn DeFi được xây dựng trên Ethereum. Vì vậy, nếu nhìn vào bảng thành tích, họ đang chiến thắng. Cảm xúc khá tiêu cực phần lớn là do ngành công nghiệp trì trệ và Quỹ Ethereum - mặc dù đã làm rất tốt trong khoảng mười năm qua - đã đưa ra quyết định tinh gọn quy mô, để nhiều bên tham gia hệ sinh thái hơn hỗ trợ lộ trình phát triển. Cách thức truyền thông này đã dẫn đến việc thiếu sự rõ ràng và niềm tin trong hệ sinh thái, ngay cả khi thực tế họ đang chiến thắng.
Do đó, một số người trong chúng tôi với tư cách là người bảo vệ hệ sinh thái và những người nắm giữ ETH lớn đã đứng ra, chúng tôi hành động để chứng minh cho lập trường của mình, và tôi rất vui được chia sẻ một số điều mà chúng tôi với tư cách một tập thể ngành đã làm.
Người dẫn chương trình: Hãy đi sâu hơn, có những biện pháp cụ thể nào?
Joseph Chalom: Hãy bắt đầu từ mặt tích cực. Ethereum là blockchain có thời gian hoạt động lâu nhất ngoài Bitcoin, chưa bao giờ bị sập, an toàn nhất, đáng tin cậy nhất và có tính thanh khoản cao nhất. Nó cũng có một lộ trình mở rộng rất tích cực trong nhiều năm.
Ngày nay, tôn chỉ và phương châm của họ là quay trở lại cội nguồn. Quỹ Ethereum sẽ tập trung vào quyền riêng tư và khả năng chống kiểm duyệt cùng với một số nguyên tắc cốt lõi, để đảm bảo Ethereum duy trì tính trung lập đáng tin cậy trong nhiều thập kỷ tới. Nhưng điều đó có nghĩa là, một số nhân tài và chức năng quan trọng nhất bên trong Quỹ đã được tách ra. Trong khoảng ba tuần qua, ba nhóm đã tách ra từ Quỹ Ethereum và nhận được sự hỗ trợ từ Joe Lubin, tôi và Tom Lee của Bitmine. Những điều này thực sự rất quan trọng đối với việc áp dụng ở cấp độ tổ chức.
Tôi sẽ cho các bạn biết họ là ai. Đầu tiên là ETH Labs, là những nhà phát triển mạnh mẽ nhất trong hệ sinh thái Ethereum, đang xây dựng khả năng mở rộng mà các tổ chức cần. Thứ hai là Ethereum Institutional, đây là mặt tiền thị trường, các hoạt động mở rộng thương mại của Ethereum, đã tách ra từ Quỹ với sự hỗ trợ của chúng tôi. Ngay đầu tuần này, ba chúng tôi còn tài trợ cho EthSystems, họ đang xây dựng thế hệ tiếp theo của khả năng bảo mật và tuân thủ trên Ethereum, đây là điều kiện tuyệt đối cần thiết để các tổ chức lớn nhất thực hiện giao dịch và đảm bảo dữ liệu của họ được riêng tư. Mặc dù nghe có vẻ như ba nút độc lập trong hệ sinh thái, nhưng đây chính xác là ba điều quan trọng nhất sẽ thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức trong năm tới và hơn thế nữa.
Người dẫn chương trình: Điều này thật thú vị, tôi thấy nhiều tổ chức khi chuẩn bị thực hiện token hóa và đi sâu vào các lĩnh vực như DeFi, đều bắt đầu từ Ethereum trước, và cuối cùng họ sẽ mở rộng sang các chuỗi khác.
Joseph Chalom: Đúng vậy. Như tôi đã nói trước đó, Ethereum có những đặc tính mà các tổ chức cần. Tôi đã làm việc tại BlackRock 20 năm, tôi biết rằng, trước khi bạn muốn di chuyển các đường ray tài chính đã tồn tại 40, 50, 60 năm, bạn sẽ muốn di chuyển đến một hệ thống đáng tin cậy, không bao giờ sập, an toàn và có tính thanh khoản cao nhất. Quan trọng nhất, mọi người vẫn chưa nói đủ về phi tập trung.
Một blockchain thực sự phi tập trung có nghĩa là, một khi bạn đưa ra quyết định, các quy tắc không thể bị thay đổi. Do đó, việc sở hữu một chuỗi hoàn toàn phân tán phi tập trung, không có một cá nhân duy nhất hay một kho quỹ duy nhất kiểm soát nó, là rất quan trọng đối với các tổ chức, bởi vì họ đang thực hiện một cuộc di chuyển cơ sở hạ tầng chỉ xảy ra một lần trong một thế hệ.
Người dẫn chương trình: Hoàn toàn đồng ý. Vậy trong thời kỳ thị trường gấu, SharpLink đã tạo ra giá trị cho cổ đông như thế nào? Có phải thông qua việc staking các giao thức DeFi để tạo ra thu nhập thụ động không?
Joseph Chalom: Chắc chắn rồi. Trong làn sóng quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số vào mùa hè năm ngoái, có khoảng sáu, bảy công ty quản lý quỹ tài sản số Ethereum, có lẽ còn có năm công ty quản lý quỹ Solana được ra mắt. Chỉ có một vài công ty trong số chúng tôi có thể huy động được hàng tỷ USD và đạt được tốc độ triển khai quy mô lớn. Khi cạnh tranh trong ngành này, bạn cần quy mô.
Những gì chúng tôi làm là, đầu tiên sử dụng tất cả số tiền này để mua ETH, sau đó ngay từ ngày đầu tiên đã khiến nó tạo ra lợi nhuận, bởi vì bản thân ETH là một tài sản có khả năng sản sinh. Bạn có thể stake nó, nhận được lợi suất từ 2.5% đến 3%. Chúng tôi luôn làm điều này và khiến nó hiệu quả hơn mức chuẩn này. Chúng tôi cũng tham gia vào DeFi. Chúng tôi đã công bố hợp tác với một công ty đại chúng khác là Galaxy để thành lập một quỹ 125 triệu USD, sử dụng ETH của chúng tôi để triển khai vào các giao thức mới, giúp họ khởi động và đạt được cái gọi là TVL (Tổng giá trị bị khóa) hoặc vốn ban đầu. Vì vậy, chúng tôi khiến đầu ra từ ETH cao hơn so với staking nguyên bản.
Cuối cùng tôi muốn nói rằng, khi bạn khởi nghiệp 3 tháng và gặp phải giai đoạn hợp nhất, mùa đông, chu kỳ, bạn mới thực sự thấy ai là người vận hành công ty đại chúng theo cách tổ chức. Chúng tôi không vay nợ, không phát hành cổ phiếu ưu đãi, không dùng ETH của mình làm tài sản thế chấp để vay. Chúng tôi quyết định sẽ thận trọng hơn trong thời kỳ mùa đông. Một số ít chúng tôi sống sót, nắm giữ ETH trị giá hàng tỷ USD. Đó là cách chúng tôi bảo vệ nhà đầu tư.
Thành thật mà nói, trải qua mùa đông không vui, nhưng việc đối xử tôn trọng với nhà đầu tư luôn là động lực thúc đẩy chúng tôi. Anh biết đấy, sau mùa đông là mùa xuân và mùa hè. Khi thị trường phục hồi, vị thế của chúng tôi rất tốt. Và chúng tôi bắt đầu thấy sự phục hồi của ETH. Chỉ từ sau những thông báo gần đây, ETH đã tăng khoảng 20% từ mức đáy. Tình hình ngắn hạn thực sự đầy thách thức, nhưng câu chuyện áp dụng dài hạn chưa bao giờ lạc quan như vậy.
Người dẫn chương trình: Thật tuyệt khi nghe điều đó. Tôi thích việc các bạn không vay nợ, bởi vì tôi nghĩ điều đó có rủi ro và hơi trái với tinh thần của cryptocurrency.
Joseph Chalom: Vâng. Anh biết đấy, tôi bày tỏ sự ngưỡng mộ với Michael Saylor, ông ấy thực sự đã phát minh ra một công cụ tiếp xúc tài sản mới. Bạn có thể sở hữu một công ty đại chúng, qua đó có được sự tiếp xúc với Bitcoin.
Thách thức trong lĩnh vực Bitcoin là bản thân nó không có khả năng sản sinh, cách duy nhất để Bitcoin của bạn tích lũy liên tục và tạo ra thu nhập là tài chính hóa cổ phiếu của bạn, phát hành trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi. Sau đó bạn có thể rơi vào tình thế khó khăn và cuối cùng phải bán tài sản dự trữ của mình. Đây vẫn là một thách thức đối với cộng đồng Bitcoin, bởi vì các công ty quản lý quỹ tài sản số bao gồm cả Michael Saylor, từ những người mua ròng Bitcoin số lượng lớn đã trở thành người bán hiện tại, điều này rất bất lợi cho diễn biến giá ngắn hạn.
Người dẫn chương trình: Hoàn toàn chính xác. Joseph, với nền tảng của anh tại BlackRock và tài chính truyền thống, anh có nhiều kinh nghiệm. Anh nhìn nhận thế nào về triển vọng áp dụng công nghệ này ở cấp độ tổ chức? Có vẻ như tất cả mọi người ở Phố Wall đều đang tìm kiếm token hóa, tham gia stablecoin, DeFi.
Joseph Chalom: Vâng, tôi nghĩ lĩnh vực token hóa, cho dù là token hóa đô la thành stablecoin, hay token hóa trái phiếu chính phủ hoặc tài sản thế giới thực, đã là một hiện tượng tồn tại khoảng 8 đến 9 năm.
Cho đến nay tiến trình thực ra khá chậm, vì thiếu sự rõ ràng về mặt quy định. Tôi muốn mô tả cho mọi người bằng những thuật ngữ rất đơn giản về cách những thứ này phối hợp với nhau, và cách chúng chồng chéo lên nhau.
Bạn có thể coi stablecoin là lớp giá trị hoặc lớp đô la của tài chính tương lai, bạn có thể coi tài sản được token hóa là lớp tiếp xúc tài sản, DeFi là lớp thực thi. Nếu bạn có lớp tiền tệ, lớp tiếp xúc và lớp thực thi, bạn có thể bắt đầu chạy. Những gì bạn bắt đầu thấy không chỉ là token hóa các quỹ mới, mà còn token hóa các quỹ trị giá hàng tỷ USD hiện có và token hóa cổ phiếu. Phức tạp hơn một chút, còn có một lớp nữa, đó là bạn có tiền mặt, tài sản, lớp thực thi. Agentic (tác nhân thông minh) sẽ là lớp tự động hóa.
Tôi nghĩ chúng ta vẫn đang ở hiệp một, nửa sau. Chúng ta đang chờ đợi sự rõ ràng hơn về quy định, nhưng các tổ chức đã chuyển từ giai đoạn học hỏi sang giai đoạn thử nghiệm, và hiện đang bước vào giai đoạn sản xuất, giờ đây là một cuộc đua để không bị tụt hậu.
Người dẫn chương trình: Anh có cảm thấy một khi Đạo luật Clarity được thông qua, nó sẽ mang lại chất xúc tác hoặc sự tự tin cho các tổ chức để họ đổi mới và đầu tư nhiều hơn không?
Joseph Chalom: Đồng ý 100%. Tôi nghĩ Đạo luật Clarity quan trọng ở hai khía cạnh. Một là làm rõ rằng nếu bạn là nhà phát triển DeFi, bạn là nhà cung cấp phần mềm, bạn không chịu trách nhiệm cho hành vi xảy ra trên phần mềm của mình, nhưng nếu bạn với tư cách là một giao thức DeFi nắm giữ tài sản của khách hàng, thì bạn sẽ bị quản lý và chịu trách nhiệm cho mọi thứ xảy ra. Vì vậy tương lai của DeFi sẽ sáng sủa hơn nhờ Đạo luật Clarity.
Điểm thứ hai, tôi nghĩ nó cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và đà phát triển. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, chỉ cần một chút thuận lợi cũng có thể mang lại sự phát triển lớn.
Điểm thứ ba là, nếu bạn ở trong một tổ chức lớn và lãnh đạo của bạn quan tâm đến tài sản số, thì với sự "quản lý tốt" được chính phủ phê chuẩn, bạn sẽ có nhiều không gian hơn để làm những việc mà đáng lẽ sẽ làm chậm với tốc độ nhanh hơn. Tôi nghĩ, mùa hè này chúng ta sẽ thấy nhiều đà phát triển. Và tôi nghĩ chúng ta sẽ đạt đến một điểm, nơi token hóa sẽ trở thành tiêu chuẩn, chứ không phải ngoại lệ.
Người dẫn chương trình: Anh nghĩ khi một số công ty thực hiện token hóa, trong khi thị trường truyền thống vẫn tồn tại, sẽ có những thách thức lớn nào không? Ví dụ, bạn có thể có một phiên bản cổ phiếu Tesla được token hóa, nhưng trên thị trường chứng khoán vẫn có cổ phiếu truyền thống. Anh thấy sẽ có những khác biệt nào, những vấn đề nào có thể phát sinh?
Joseph Chalom: Tôi nghĩ thách thức lớn nhất là sự tồn tại của các hồ thanh khoản khác nhau. Để token hóa thành công, chúng ta cần đảm bảo rằng phiên bản số của cổ phiếu hoặc quỹ có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản tương đương với phiên bản truyền thống. Nhưng bất cứ khi nào có tiến bộ công nghệ, sẽ có sự tồn tại song song của analog và số. Giống như tàu chậm và tàu cao tốc chạy trên các đường ray song song, cuối cùng chúng đều sẽ trở thành tàu cao tốc.
Nhưng tôi nghĩ điểm bùng phát quan trọng hơn là như thế này: hãy tưởng tượng một thế giới, chính phủ của bạn tuyên bố chiến tranh ở Trung Đông vào tối thứ Sáu, giả sử bạn nắm giữ phiên bản analog của một cổ phiếu nào đó trong danh mục đầu tư và bạn muốn bán nó. Nếu bạn nắm giữ phiên bản số, bạn có thể giao dịch 24/7 và bày tỏ quan điểm của mình. Bạn muốn mua vào các công ty dầu mỏ, có thể. Bạn muốn bán cổ phiếu chu kỳ tiêu dùng, cũng có thể.
Vào một thời điểm nào đó, những người được ủy thác quyết định mua phiên bản analog hay phiên bản số trên chuỗi, gần như chắc chắn sẽ chọn mua và nắm giữ phiên bản trên chuỗi, bởi vì nó có thể giao dịch 24/7, có thể lập trình và có thể thanh toán ngay lập tức. Vì vậy, người được ủy thác sẽ đạt đến một điểm, tự nói với bản thân: Tôi không thể nắm giữ phiên bản analog chậm chạp, bởi vì cuối tuần tôi không thể bày tỏ quan điểm của mình. Vì vậy, vào một lúc nào đó sẽ có một điểm bùng phát, tôi nghĩ điều này vẫn cần vài năm nữa.
Người dẫn chương trình: Quan điểm này rất hay. Khi thị trường hướng tới giao dịch 24/7, nếu bạn vẫn sử dụng phiên bản analog, bạn gần như đang ở thế bất lợi. Bạn phải chuyển sang phiên bản số được token hóa.
Joseph Chalom: Vâng. Nhưng bạn cần thanh khoản nghiêng về phiên bản có tính thanh khoản cao hơn, bởi vì điều đó cũng rất quan trọng.
Người dẫn chương trình: Tôi nghĩ đó là lý do tại sao các sàn giao dịch chứng khoán, các tổ chức lớn, ngân hàng đều đang hướng tới thị trường 24/7, điều này rất hợp lý.
Joseph Chalom: Vâng. Nasdaq, Sở giao dịch chứng khoán New York đang chuyển đổi sang giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 7 ngày một tuần hoặc 24/7. Ngay trong tuần này, DTCC (Công ty Ký quỹ và Thanh toán Bù trừ Hoa Kỳ) - cơ quan thanh toán bù trừ xử lý khoảng 400 nghìn tỷ giao dịch mỗi năm - vừa ra mắt token hóa tài sản thế chấp trên chuỗi. Vì vậy, tôi cảm thấy điều này rất thú vị. Bạn thấy những thông báo trở nên quá bình thường mỗi ngày, trong khi ba bốn năm trước chúng đủ để làm rung chuyển thị trường. Đó là lúc bạn biết đà phát triển đã đến.
Người dẫn chương trình: Hoàn toàn chính xác. Cảm giác như loại tài sản này đang trưởng thành. Chúng ta đang bước vào một giai đoạn áp dụng mới. Điều đó thật đáng kinh ngạc. Điều cuối cùng, anh có thể chia sẻ lộ trình của các bạn không?
Joseph Chalom: Tôi nghĩ điều quan trọng nhất SharpLink hiện đang làm, ngoài việc tích lũy ETH và khiến nó tạo ra lợi nhuận (chúng tôi luôn là công ty quản lý quỹ tài sản số có năng suất từ ETH cao nhất), đó là đứng ra làm một số việc mà chúng tôi chưa bao giờ ngờ tới mình cần làm, đó là trở thành người bảo vệ hệ sinh thái. Không chỉ nói suông, mà là đưa tiền vào các khả năng mới, vào các dự án tách ra từ Quỹ Ethereum, và về cơ bản là giúp Ethereum tiếp cận thị trường.
Tôi thường được hỏi: Điều này phù hợp với lợi ích của ai? Câu trả lời là, nó phù hợp với lợi ích của cổ đông chúng tôi, hoàn toàn nhất quán. Vì vậy, chúng tôi muốn giúp Ethereum chiến thắng, cho dù là Layer 1 hay Layer 2, và kể câu chuyện tại sao token ETH sẽ trở thành hàng hóa thanh toán và niềm tin được săn đón, điều này thực sự phù hợp với lợi ích lâu dài của nhà đầu tư chúng tôi. Vì vậy, chúng tôi sẽ cùng với các đối tác hệ sinh thái của mình đầu tư vào đó, nỗ lực trở thành những người bảo vệ rất tốt. Điều chúng tôi sẽ không làm là tham gia vào giao thức cốt lõi, nó hoàn toàn phi tập trung. Chúng tôi sẽ không tham gia quản trị Ethereum, nhưng chúng tôi sẽ tham gia tài trợ nhân tài và tài trợ khả năng quảng bá thị trường, điều này phù hợp với lợi ích lâu dài của nhà đầu tư chúng tôi.
(Hết)
