Tác giả: Matt Crosby
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Thị trường gấu Bitcoin có thể kết thúc sớm hơn, tỷ lệ vàng đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày và chạm mức hỗ trợ Fibonacci then chốt, khu vực hiện tại là vùng tích lũy.
Bitcoin luôn gặp khó khăn trong việc duy trì mối tương quan bền vững với vàng, gần đây chỉ đồng bộ khi thị trường giảm. Tuy nhiên, nếu chúng ta quan sát giá Bitcoin qua lăng kính của vàng thay vì đô la Mỹ, chúng ta có thể hiểu toàn diện hơn về chu kỳ thị trường hiện tại. Bằng cách đo lường sức mua thực tế của Bitcoin so với các tài sản có thể so sánh như vàng, chúng ta có thể phát hiện các mức hỗ trợ tiềm năng và đánh giá thời điểm chu kỳ thị trường gấu có thể kết thúc.
Phá vỡ hỗ trợ then chốt, thị trường gấu Bitcoin chính thức bắt đầu
Khi Bitcoin phá vỡ đường trung bình động 350 ngày ở khoảng 100.000 đô la và ngưỡng tâm lý sáu con số then chốt, nó thực sự đã bước vào khu vực thị trường gấu, sau đó giá ngay lập tức giảm khoảng 20%. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, việc giá phá vỡ đường trung bình động "Tỷ lệ Vàng" thường được coi là tín hiệu bước vào thị trường gấu, nhưng nếu tính bằng vàng thay vì đô la, tình hình sẽ thú vị hơn.
Hình 1: Việc BTC phá vỡ đường trung bình động 350 ngày trùng khớp với thời điểm bắt đầu thị trường gấu.
Biểu đồ Bitcoin so với vàng hoàn toàn khác so với biểu đồ so với đô la Mỹ. Bitcoin đã giảm hơn 50% kể từ đỉnh vào tháng 12/2024, trong khi đỉnh tính bằng đô la Mỹ xuất hiện vào tháng 10/2025, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm trước. Sự khác biệt này cho thấy, Bitcoin có thể đã bước vào thị trường gấu từ lâu, và lâu hơn nhiều so với những gì hầu hết mọi người nghĩ. Nhìn lại các chu kỳ thị trường gấu lịch sử của Bitcoin tính bằng vàng, có thể thấy đợt điều chỉnh hiện tại có thể đã tiến gần đến vùng hỗ trợ then chốt.
Hình 2: Khi tính bằng vàng, BTC đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày từ tháng 8.
Đáy chu kỳ thị trường gấu năm 2015 xuất hiện sau 406 ngày và mức giảm 86%; chu kỳ năm 2017 kéo dài 364 ngày với mức giảm 84%; chu kỳ thị trường gấu trước đó giảm 76% và kéo dài 399 ngày. Tính đến thời điểm phân tích này, Bitcoin tính bằng vàng đã giảm 51% trong 350 ngày. Mặc dù tỷ lệ phần trăm mức giảm dần thu hẹp khi vốn hóa thị trường của Bitcoin tăng và dòng tiền chảy vào thị trường, điều này chủ yếu phản ánh mức độ tham gia của các tổ chức tăng lên và nguồn cung Bitcoin giảm, chứ không phải là sự thay đổi căn bản trong quy luật chu kỳ.
Hình 3: Biểu đồ Bitcoin tính bằng vàng cho thấy thị trường gấu hiện tại có thể đã hoàn thành 90%.
Chỉ báo đa chu kỳ cho thấy đáy thị trường gấu Bitcoin đang đến gần
Ngoài việc quan sát mức giảm và thời gian, các mức Fibonacci thoái lui xuyên suốt nhiều chu kỳ có thể cung cấp đánh giá chính xác hơn. Sử dụng công cụ Fibonacci phân tích từ đáy chu kỳ lịch sử đến đỉnh, có thể thấy hiện tượng trùng lặp mức độ rõ rệt.
Hình 4: Các đáy thị trường gấu của các chu kỳ trước đều thẳng hàng với các mức Fibonacci thoái lui then chốt.
Trong chu kỳ 2015-2018, đáy thị trường gấu xuất hiện ở mức Fibonacci 0.618, tương ứng với khoảng 2,56 ounce vàng mỗi Bitcoin; đáy chu kỳ 2018-2022 lại rơi chính xác ở mức 0.5, tương ứng với khoảng 9,74 ounce vàng mỗi Bitcoin. Mức sau này trong thị trường bò tiếp theo đã trở thành mức hỗ trợ chuyển đổi kháng cự quan trọng.
Quy đổi Tỷ lệ Vàng thành mục tiêu giá đô la
Từ mức thấp của thị trường gấu trước đến mức cao của thị trường bò này, mức Fibonacci 0.618 tương ứng với khoảng 22,81 ounce vàng mỗi Bitcoin, mức 0.5 tương ứng với 19,07 ounce. Giá hiện tại đang nằm giữa hai mức này, từ góc độ sức mua có thể hình thành vùng tích lũy lý tưởng.
Hình 5: Dự đoán mức thấp của BTC so với vàng thông qua các mức Fibonacci, sau đó quy đổi thành giá đô la, có thể suy ra vùng đáy tiềm năng của Bitcoin.
Các mức Fibonacci của các chu kỳ khác nhau tạo thành sự trùng lặp đa tầng: mức 0.786 của chu kỳ hiện tại (khoảng 21,05 ounce vàng) tương ứng với Bitcoin khoảng 89.160 đô la; mức 0.618 của chu kỳ trước một lần nữa hướng đến vùng lân cận 80.000 đô la. Nếu tiếp tục giảm, mục tiêu kỹ thuật then chốt tiếp theo là khoảng 67.000 đô la, tương ứng với mức Fibonacci 0.382 (15,95 ounce vàng mỗi Bitcoin).
Kết luận: Thị trường gấu Bitcoin có thể đã hoàn thành 90%
Tính bằng các tài sản như vàng, sức mua của Bitcoin đã liên tục giảm kể từ tháng 12/2024, thời gian thị trường gấu vượt xa so với phân tích chỉ tính bằng đô la Mỹ. Các mức Fibonacci thoái lui đa chu kỳ sau khi quy đổi thành đô la Mỹ, chỉ ra rằng tồn tại hỗ trợ mạnh trong khoảng 67.000-80.000 đô la. Mặc dù phân tích mang tính lý thuyết, diễn biến thực tế chưa chắc đã hoàn toàn trùng khớp, nhưng sự trùng hợp dữ liệu từ nhiều khung thời gian và định giá khác nhau gợi ý: thị trường gấu kết thúc có thể đến sớm hơn dự kiến của thị trường.
