Bitcoin [BTC], đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường ở mức 1,35 nghìn tỷ USD, đã trải qua một trong những giai đoạn không sinh lợi nhất trong lịch sử của nó. Đáng chú ý, sự sụt giảm của BTC hiện đã kéo dài qua ba quý riêng biệt và hai năm dương lịch.
Hiệu suất đó đã tách rời khỏi thị trường chứng khoán trong cùng khoảng thời gian, khiến một lượng lớn nhà đầu tư nắm giữ các vị thế thấp hơn giá vào lệnh của họ. Có một mối quan hệ vẫn được duy trì xuyên suốt sự phân kỳ này, đó là mối quan hệ với gã khổng lồ công nghệ 4,8 nghìn tỷ USD Apple [AAPL].
Tỷ lệ Bitcoin-AAPL có thể định hình chu kỳ tiếp theo
Một biểu đồ từ Alphractal vẽ Bitcoin so với cổ phiếu AAPL đã tiết lộ một mối tương quan mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để xác định vị trí của cả hai tài sản trong các chu kỳ tương ứng của chúng. Tỷ lệ này đã giao dịch bên trong một kênh tăng dần kéo dài từ năm 2017, mang lại cho cấu trúc này gần một thập kỷ lịch sử giá để dựa vào.
Các đường hỗ trợ và kháng cự tăng dần song song xác định kênh đó, với ranh giới dưới theo lịch sử đánh dấu mức định giá thấp cho Bitcoin và ranh giới trên đánh dấu vùng định giá quá cao.
Mọi chu kỳ dài hạn của Bitcoin trong thời kỳ đó đều tôn trọng các ranh giới đó, và dữ liệu từ Alphractal đặt tỷ lệ này gần với đường hỗ trợ một lần nữa, với khoảng cách còn lại hiện rất hẹp.
Một động thái vào khu vực đó, nếu diễn ra như trong các trường hợp trước đây, sẽ đưa Bitcoin trở lại vùng tích lũy đã đi trước mỗi giai đoạn mở rộng trước đó của nó.
Tương quan Bitcoin-S&P bị phá vỡ!
Bitcoin và thị trường chứng khoán, được đại diện ở đây bằng S&P 500, đã theo dõi lẫn nhau trên cơ sở hàng năm kể từ năm 2017, với năm 2025 là lần phá vỡ duy nhất trong một mô hình nhất quán.
Mối quan hệ này thể hiện rõ nhất trong lợi nhuận hàng năm, nơi một năm tăng trưởng của Bitcoin trùng khớp với một năm tăng trưởng của S&P 500, và điều ngược lại cũng đúng, với Bitcoin tạo ra biến động lớn hơn theo cả hai hướng.
Tuy nhiên, mô hình đó đã bị phá vỡ vào năm 2025, khi Bitcoin kết thúc năm giảm 6% so với mức tăng 18% của S&P 500. Khoảng 1 nghìn tỷ USD đã rời khỏi vốn hóa thị trường của Bitcoin chỉ riêng từ tháng 10 đến tháng 12 năm đó.
Nasdaq 100 cho kết quả tương tự, đặt sự phá vỡ trên toàn bộ phức hợp thị trường chứng khoán.
Phản ứng mạnh mẽ hơn của Bitcoin trước một loạt cú sốc vĩ mô đã giải thích cho khoảng cách này, bao gồm sự kiện thanh lý ngày 10 tháng 10, tranh chấp thuế quan với Trung Quốc và xung đột Mỹ-Israel-Iran. Điều này đẩy các nhà đầu tư ra khỏi tài sản rủi ro và vào các lựa chọn thay thế an toàn hơn.
Những sự kiện đó nằm ngoài tám năm đồng bộ đã diễn ra trước chúng, điều này để lại cấu trúc dài hạn và kênh mà tỷ lệ Bitcoin-AAPL vẫn đang giao dịch bên trong còn nguyên vẹn.
Tín hiệu on-chain cần theo dõi
Mối quan hệ Bitcoin-AAPL cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để dự đoán một đợt tăng giá, trong khi dữ liệu on-chain cung cấp sự xác nhận cần thiết để thời điểm hóa một đợt tăng.
Tiền mặt dự trữ dưới dạng stablecoin nằm trong số các chỉ báo đáng tin cậy hơn ở đây, vì dòng chảy stablecoin vào các sàn giao dịch báo hiệu vốn quay trở lại thị trường tiền điện tử trước một đợt mở rộng. Hơn nữa, Bitcoin đã chiếm phần lớn nhất trong những dòng vốn đó trong các chu kỳ trước.
Đáng chú ý, dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy 1,42 tỷ USD stablecoin đã chuyển vào thị trường trong bảy ngày qua, một con số thấp hơn nhiều so với mức liên quan đến các đợt tăng giá trước đây. Nó còn thấp hơn so với hơn 10 tỷ USD đã rút ra trong ba mươi ngày qua.
Tóm tắt cuối cùng
- Tỷ lệ Bitcoin-AAPL đã giao dịch bên trong một kênh tăng dần kể từ năm 2017.
- Dòng vốn stablecoin 1,42 tỷ USD trong bảy ngày thấp hơn nhiều so với 10 tỷ USD đã rút khỏi thị trường trong 30 ngày.
