Q4 đã chứng kiến xu hướng giảm, đặc biệt đối với các Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số.
Trong bối cảnh này, các DAT với danh mục đầu tư "tập trung vào một tài sản" gần đây đã chịu sự giám sát ngày càng tăng. Và với việc Bitcoin [BTC] chiếm ưu thế trên rất nhiều bảng cân đối kế toán, ánh đèn sân khấu không chỉ tập trung vào MicroStrategy [MSTR].
Thay vào đó, với sự thống trị ngày càng tăng của các DAT tập trung vào BTC trên thị trường, rõ ràng vấn đề này đang nhắm vào một mạng lưới rộng hơn. Biểu đồ dưới đây cho thấy rõ: Top 100 DAT hiện nắm giữ tổng cộng 1.073.832 BTC.
Chắc chắn, trong số này, chỉ có MSTR nắm giữ hơn 50% kho bạc của mình bằng BTC.
Do đó, rủi ro MSCI loại trừ MSTR là đáng kể. Trên thực tế, các nhà phân tích của Bloomberg đã ước tính dòng chảy ra thụ động tiềm năng lên tới 2,8 tỷ USD nếu điều này xảy ra, làm nổi bật tác động đối với các nhà đầu tư theo dõi chỉ số.
Nhưng liệu điều này có bảo vệ phần còn lại của các DAT BTC?
Không hẳn. Nhiều DAT BTC đang mở rộng danh mục nắm giữ, thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào việc tích lũy Bitcoin dài hạn. Trong môi trường này, việc cập nhật tình hình MSTR-MSCI quan trọng hơn bao giờ hết.
Tín hiệu On-Chain làm nổi bật vai trò của MSTR trong các DAT Bitcoin
Đã có một sự thay đổi quan trọng trong bảng xếp hạng giữa các DAT Bitcoin.
Ví dụ, American Bitcoin Corp được hậu thuẫn bởi gia đình cựu Tổng thống Trump đã bổ sung 416 BTC, nâng tổng số nắm giữ lên 4.783 BTC. Kết quả? Động thái này đã đẩy công ty lên vị trí DAT BTC lớn thứ 22, vượt qua GameStop.
Nói tóm lại, sự cạnh tranh giữa các DAT Bitcoin đang nóng lên. Do đó, phản ứng của MSTR đối với MSCI đang được theo dõi sát sao, làm nổi bật rằng tác động vượt ra ngoài phạm vi MSTR khi ngày càng nhiều công ty tích lũy BTC.
Gần đây, MSTR đã chính thức phản hồi MSCI, yêu cầu rút lại đề xuất loại trừ và nêu rõ các lý do chính hỗ trợ cho trường hợp của mình. Thị trường phản ứng tích cực, giá cổ phiếu MSTR trong ngày tăng 3,16%.
Các chỉ số on-chain cũng đang cho thấy sự cải thiện. Khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của nó tăng 4 USD và khối lượng giao dịch hàng ngày hiện vượt quá nền tảng thương mại điện tử Amazon. Điểm nổi bật? mNAV của MSTR tại thời điểm báo chí là 1,18.
Điều này cho thấy định giá thị trường của MSTR cao hơn giá trị tài sản ròng của nó. Với mNAV là 1,18, cổ phiếu đã được giao dịch ở mức cao hơn 18% so với NAV được hỗ trợ bởi Bitcoin, tại thời điểm báo chí, báo hiệu sự tự tin mạnh mẽ của nhà đầu tư.
Nhìn chung, áp lực cạnh tranh gia tăng, sự thay đổi bảng xếp hạng DAT và các tín hiệu on-chain mạnh mẽ hơn đang tạo tiền đề cho một giai đoạn then chốt, biến các bản cập nhật MSCI sắp tới thành một chất xúc tác tiềm năng cho Bitcoin.
Suy nghĩ cuối cùng
- Đánh giá MSCI của MSTR đang nổi lên như một sự kiện rủi ro trên toàn ngành, làm khuếch đại sự chú ý vào các kho bạc nặng về Bitcoin.
- Các chỉ số on-chain ngày càng mạnh mẽ và phản ứng thị trường tăng giá đối với sự phòng thủ của MSTR làm nổi bật sự tự tin ngày càng tăng của nhà đầu tư, biến các quyết định sắp tới của MSCI thành một chất xúc tác tiềm năng cho Bitcoin.
