Oracle sẽ công bố báo cáo tài chính sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 10 tháng 9, trong khi chỉ số CPI của Mỹ cho tháng 8 sẽ được công bố vào 8h30 sáng (giờ ET) ngày hôm sau. Đối với các quyền chọn ngắn hạn đáo hạn vào ngày 11 tháng 9, điều này có nghĩa là cả hai rủi ro từ báo cáo tài chính và dữ liệu lạm phát sẽ được giải tỏa liên tiếp trước khi thị trường mở cửa, khiến nhà giao dịch không thể đóng vị thế thông qua thị trường quyền chọn thông thường giữa hai sự kiện này.
Biến động 11.5% chứa hai chất xúc tác
SpotGamma ước tính, các quyền chọn đáo hạn ngày 11 tháng 9 đã tính giá khoảng 11,5% biến động, với biến động ngụ ý (IV) ở mức phân vị khoảng 67% trong một năm qua. Tính theo giá straddle được đề cập trong báo cáo, chỉ khi giá cổ phiếu ở mức đáo hạn thấp hơn khoảng 145,75 USD hoặc cao hơn khoảng 184,25 USD thì bên mua mới gần như hòa vốn; nếu giá vẫn trong khoảng đó, sự sụt giảm biến động sau báo cáo tài chính sẽ nhanh chóng làm xói mòn giá trị quyền chọn.
Biên độ biến động trung bình trong ngày công bố báo cáo của Oracle trong tám quý gần đây là khoảng 5,1%, thấp hơn mức định giá hiện tại. Tuy nhiên, giá trị trung bình của biên độ biến động trong ngày cao nhất trong vòng hai năm là khoảng 16,8%, bị ảnh hưởng bởi một đợt tăng vọt khoảng 40% vào tháng 9/2025. Sự phân bố này cho thấy, phần lớn thời gian biến động khá ôn hòa, nhưng một số phiên giao dịch cực đoan lại đủ để thay đổi giá trị trung bình.
Vị thế quyền chọn cho thấy hỗ trợ và kháng cự tiềm năng
Mô hình Gamma được đề cập cho thấy, khu vực quanh mức 147 USD có thể chuyển từ Gamma âm sang Gamma dương, và dưới mức 145 USD tồn tại vùng Gamma dương mạnh hơn; phía trên, khu vực từ 160 đến 170 USD tập trung khá nhiều Gamma âm, giá có thể vượt qua nhanh chóng, trong khi khu vực từ 185 đến 190 USD có thể gặp phải vùng kháng cự Gamma dương tiếp theo. Cấu trúc quyền chọn chỉ có thể mô tả ảnh hưởng của vị thế nhà giao dịch và không có nghĩa là các mức giá này chắc chắn sẽ giữ vững.
Cơ bản vẫn quyết định hướng đi
Quý trước, doanh thu của Oracle đạt 19,2 tỷ USD, doanh thu điện toán đám mây (Cloud) là 9,9 tỷ USD, doanh thu OCI là 5,8 tỷ USD, và RPO đạt 638 tỷ USD; đồng thời, dòng tiền tự do năm tài chính 2026 là âm 23,7 tỷ USD. Thị trường sẽ tập trung lắng nghe tốc độ xác nhận đơn hàng tồn đọng, tỷ suất lợi nhuận và tỷ lệ sử dụng OCI, chi tiêu vốn năm tài chính 2027, kế hoạch huy động vốn 40 tỷ USD, quy mô khách hàng thanh toán trước hoặc tự mang GPU, cũng như mức độ tập trung nhu cầu liên quan đến OpenAI.
Kết quả báo cáo tài chính cũng có thể tác động lan tỏa đến Microsoft, Amazon, Google và các nhà cung cấp hạ tầng AI. Nhu cầu OCI mạnh mẽ có thể chứng minh nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn còn cao, nhưng nếu tỷ suất lợi nhuận, nợ hoặc dòng tiền xấu đi, bản thân cổ phiếu Oracle vẫn có thể chịu áp lực. Hướng đi của công ty dựa trên cơ bản và lợi ích của ngành có thể phân hóa ngay trong cùng một báo cáo tài chính.
