Chứng khoán Mỹ đắt quá? CIO hàng đầu này lục lọi toàn cầu, tìm ra 5 mã chứng khoán thơm hơn cả Nvidia

marsbitXuất bản vào 2026-06-09Cập nhật gần nhất vào 2026-06-09

Tóm tắt

James Demmert, CIO của Main Street Research, cho rằng tuy vẫn lạc quan về thị trường Mỹ với mục tiêu S&P 500 đạt 8100 điểm, nhưng cơ hội lớn hơn lại nằm ở cổ phiếu quốc tế. Ông đề xuất 5 mã cổ phiếu nước ngoài có định giá hấp dẫn và hưởng lợi từ cách mạng AI: ASML (công nghệ bán dẫn), HSBC (ngân hàng toàn cầu), Siemens Energy (cơ sở hạ tầng lưới điện), BHP Group (khai thác đồng phục vụ AI) và AstraZeneca (chăm sóc sức khỏe). Demmert nhận định thị trường châu Âu và Nhật Bản đang được hỗ trợ bởi các gói kích thích tài khóa mạnh mẽ, dẫn đầu xu hướng vượt trội so với Mỹ, một xu hướng có thể kéo dài nhiều năm. Ông khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ tới 45% danh mục vào tài sản nước ngoài để đa dạng hóa và tận dụng cơ hội tăng trưởng.

Biên tập & Biên dịch: Shenchao TechFlow

Khách mời:James E. Demmert, CIO Main Street Research

Dẫn chương trình:Caroline

Nguồn Podcast:TheStreet & James E. Demmert

Tiêu đề gốc:5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500

Ngày phát sóng:2 tháng 6 năm 2026

Tóm tắt điểm chính

Trong khi mục tiêu trong năm của S&P 500 vẫn hướng tới 8100 điểm, CIO của Main Street Research - James Demmert thẳng thắn cho rằng tỷ suất sinh lời từ thị trường chứng khoán nước ngoài sẽ vượt qua Mỹ - ông đưa ra năm mã quốc tế có định giá thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu Mỹ cùng ngành, nhưng trực tiếp hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI: HSBC với P/E 9 lần, BHP với P/E 16 lần, và ASML mà ông cho là "nếu chỉ có thể nắm giữ một mã trong 5 năm thì hãy chọn nó".

Demmert nhận định, châu Âu và Nhật Bản đang tiếp sức tăng trưởng toàn cầu bằng các biện pháp kích thích tài khóa chưa từng có, xu hướng thị trường chứng khoán quốc tế vượt Mỹ này "sẽ kéo dài nhiều năm", đề nghị nhà đầu tư phân bổ 45% vốn của họ ra nước ngoài.

Trích dẫn quan điểm nổi bật

  • "Nếu các nhà đầu tư hiện chỉ nắm giữ cổ phiếu Mỹ, điều họ bỏ lỡ trước hết là sự đa dạng hóa, thứ hai là những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ - nơi giá cổ phiếu hợp lý hơn, tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn không kém, thậm chí cao hơn."
  • "Thị trường nước ngoài đã vượt trội so với Mỹ, chúng tôi tin xu hướng này sẽ tiếp tục."

Bố cục chip toàn cầu tối thượng :$ASML

  • "Chúng tôi nắm giữ Nvidia và Micron, ASML đóng một vai trò khác trong giao dịch AI - nó cung cấp công nghệ thiết kế và sản xuất chip, đồng thời cũng cho chúng tôi sự tiếp xúc đa dạng hóa bên ngoài nước Mỹ."
  • "Đồng USD đang yếu đi liên tục, việc phân bổ tài sản vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài giúp thoát khỏi rủi ro tập trung định giá bằng USD."

Ngân hàng toàn cầu có giá trị cao: $HSBC

  • "P/E của HSBC chỉ có 9 lần, rẻ hơn JPMorgan Chase, và có triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt hơn. Là một ngân hàng đầu tư toàn cầu, ảnh hưởng của nó ở châu Á là thứ JPMorgan Chase không thể so sánh được."
  • "Tôi không nghĩ cổ phiếu Trung Quốc có thể đầu tư được ở thời điểm hiện tại, nhưng các công ty hoạt động hoặc có khả năng hoạt động tại đó, tôi nghĩ là rất có ý nghĩa."

Bố cục hạ tầng năng lượng:Siemens Energy

  • "Thế giới đang khan hiếm điện - AI đang tiêu thụ điện, tiền mã hóa đang tiêu thụ điện, xe điện cũng đang tiêu thụ điện. Hoạt động cốt lõi của Siemens Energy là giúp thế giới xây dựng lưới điện."
  • "Cuộc cách mạng AI hiện mới ở ván thứ ba, bốn trong chín hiệp đấu, vẫn còn ở giai đoạn đầu. Loại biểu hiện cổ phiếu này - nếu bạn còn nhớ sự bùng nổ công nghệ những năm 90 - mô hình giao dịch những năm đầu rất giống, và xu hướng này có thể kéo dài khá lâu."

Cổ phiếu khai thác mỏ AI tiềm ẩn:$BHP

  • "Hầu hết mọi người nghĩ đây chỉ là một giao dịch hàng hóa, nhưng khi bạn cân nhắc tất cả nhu cầu về trung tâm dữ liệu, thì đây chắc chắn là một khoản đầu tư AI - tôi gọi nó là phái sinh thứ hai của AI."
  • "Thế giới cần thêm đồng. Chúng ta xây càng nhiều trung tâm dữ liệu, vai trò của đồng trong đó càng quan trọng. P/E của BHP chỉ có 16 lần, định giá ở nước ngoài vượt trội so với Mỹ."

Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe bị định giá thấp phục hồi:$AZN (AstraZeneca)

  • "Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã bị thị trường bỏ quá lâu, AstraZeneca có đường ống sản phẩm dược phẩm và y sinh mạnh mẽ, P/E 18 lần, tăng trưởng hàng năm hơn 20%."
  • "Nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe vào một thời điểm nào đó trong nửa cuối năm nay, vì lúc đó họ sẽ cảm nhận được AI bắt đầu tạo ra hiệu quả gia tăng giá trị trong lĩnh vực y tế."

Tại sao thị trường chứng khoán quốc tế đang vượt Mỹ

  • "Đây là một câu chuyện về định giá, nhưng cũng là câu chuyện về sự thay đổi chính sách toàn cầu. Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, trong khi châu Âu đang lấy đi trang sách đó từ kịch bản của chúng ta - họ đang thực hiện chi tiêu tài khóa chính phủ quy mô lớn chưa từng có, cố gắng duy trì lãi suất thấp."
  • "Thị trường nước ngoài lần đầu tiên sau nhiều năm đã vượt Mỹ, và chúng tôi tin đây là một xu hướng sẽ kéo dài nhiều năm."

Hỏi đáp nhanh: Lựa chọn hàng đầu & Rủi ro lớn nhất

  • "Chỉ có thể nắm giữ một cổ phiếu trong 5 năm tới, vậy sẽ chọn ASML. Cái đầu tiên tăng gấp đôi sẽ là ASML. Cái đầu tiên mua vào khi điều chỉnh sẽ là Siemens Energy."
  • "Thị trường quốc tế bị đánh giá thấp nhất là châu Âu. Sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ là phân bổ ra nước ngoài chưa đủ, quá thận trọng. Chúng tôi đề xuất phân bổ 45% ra nước ngoài, phần còn lại trong nước."

Lời mở đầu

Dẫn chương trình Caroline:S&P 500 lên 8100 điểm - đây là dự đoán táo bạo của vị khách tiếp theo của tôi. Mặc dù ông ấy vẫn lạc quan về cổ phiếu Mỹ, nhưng ông cho biết, một số cơ hội lớn nhất hiện nay thực sự có thể nằm ở nước ngoài. Giờ kết nối với tôi là James Demmert, người sáng lập kiêm CIO của Main Street Research. James, rất vui được gặp anh.

James:

Rất vui được gặp bạn, Caroline.

Dẫn chương trình Caroline:Anh vẫn nghĩ S&P 500 có thể đạt 8100 điểm trong năm nay, nhưng năm cổ phiếu hàng đầu anh đề xuất không có mã nào nằm trong S&P 500. Điều này nói lên điều gì?

James:

Điều này nói lên rằng chúng tôi nghĩ S&P có thể đạt 8100 - mục tiêu này trước đây có vẻ cao, giờ tuy không còn xa vời như trước nữa, nhưng thực sự gần hơn tưởng tượng. Điều này cũng nói lên rằng, nếu chúng tôi thiên về thị trường nước ngoài, là vì chúng tôi nghĩ chúng thực sự có thể vượt trội S&P 500.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu các nhà đầu tư hiện chỉ nắm giữ cổ phiếu Mỹ, họ sẽ bỏ lỡ điều gì?

James:

Tôi nghĩ họ bỏ lỡtrước hết là sự đa dạng hóa, thứ hai họ bỏ lỡ những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ - nơi định giá cổ phiếu hợp lý hơn, trong khi tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn không kém, thậm chí cao hơn. Bạn có thể đã nhận thấy, từ đầu năm đến nay,thị trường nước ngoài đã vượt trội so với Mỹ, chúng tôi tin xu hướng này sẽ tiếp tục.

Đề xuất 1: Bố cục chip toàn cầu tối thượng

Dẫn chương trình Caroline:Được, hãy xem xét năm cổ phiếu đề xuất hàng đầu của anh, bắt đầu với ASML. Cổ phiếu này năm nay đã tăng nhiều, tại sao anh vẫn mua vào?

James:

Tôi biết trong lĩnh vực công nghệ, mọi người đều đổ xô vào Micron và giao dịch chip bộ nhớ. Nhưng đừng quên, ASML là một công ty hoạt động trong thiết kế, sản xuất và công nghệ chip, họ là mắt xích không thể thiếu trong toàn bộ quy trình sản xuất chip. Trụ sở công ty ở Hà Lan, hiện tại P/E 38 lần, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng năm của họ vượt xa mức này. Đây là điểm vào rất tốt để đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài.

Dẫn chương trình Caroline:Anh đã đề cập đến Micron, vậy tại sao nắm giữ ASML thay vì mua trực tiếp Micron thậm chí Nvidia hay các cổ phiếu chip khác?

James:

Chúng tôi nắm giữ Nvidia, cũng nắm giữ Micron.Lý do ASML có trong danh mục của chúng tôi là vì nó đóng một vai trò hoàn toàn khác trong giao dịch AI - nó làm công nghệ thiết kế chip, đồng thời nó cũng cho chúng tôi sự tiếp xúc đa dạng hóa bên ngoài nước Mỹ. Bạn cũng biết,đồng USD đang yếu đi liên tục, việc phân bổ tài sản vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài giúp thoát khỏi rủi ro tập trung định giá bằng USD.

Đề xuất 2: Ngân hàng toàn cầu có giá trị cao

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo là HSBC Holdings. Ở Mỹ có rất nhiều cổ phiếu ngân hàng chất lượng để mua, tại sao anh lại phải ra nước ngoài tìm ngân hàng?

James:

Đây là một câu hỏi rất hay. Cốt lõi nằm ở định giá. Caroline, P/E của HSBC chỉ có 9 lần. So sánh, JPMorgan Chase dù là một công ty rất xuất sắc - chúng tôi cũng nắm giữ - nhưngHSBC mang lại định giá tốt hơn và triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt hơn, bởi vì bạn đang thấy một sự thức tỉnh tái đầu tư ở nước ngoài. Đây cũng là lý do tại sao chỉ số nước ngoài biểu hiện tốt hơn trong nước Mỹ. HSBC là thành phần quan trọng trong chỉ số nước ngoài, vàvới tư cách là một ngân hàng đầu tư toàn cầu, phạm vi hoạt động của nó không chỉ bao phủ Mỹ và châu Âu, mà còn có sự hiện diện ở châu Á mà JPMorgan Chase không thể sánh bằng.

Dẫn chương trình Caroline:Dù vậy, nhà đầu tư nên xem xét rủi ro Trung Quốc như thế nào?

James:

Tôi không chắc thị trường Trung Quốc tự thân nó có thể đầu tư được không, nhưng tôi thực sự nghĩ bạn có thể đầu tư vào những công ty có thể hoạt động an toàn tại Trung Quốc. Tôi biết đây cũng là lý do Nvidia đang gấp rút mở cửa thị trường Trung Quốc, bán sản phẩm cho Trung Quốc. Vì vậy,tôi không nghĩ cổ phiếu Trung Quốc có thể đầu tư được ở thời điểm hiện tại, nhưng các công ty hoạt động hoặc có khả năng hoạt động tại đó, tôi nghĩ là rất có ý nghĩa.

Đề xuất 3: Bố cục hạ tầng năng lượng

Dẫn chương trình Caroline:Mã tiếp theo trong danh sách của anh là Siemens Energy, mã chứng khoán ở Mỹ là SMERY. Từ đầu năm đến nay tăng khoảng 40%, tại sao anh lạc quan về cổ phiếu này?

James:

Nó năm nay thực sự biểu hiện tốt, tôi nghĩ biểu hiện này sẽ tiếp tục. Chúng ta phải rõ một điều -thế giới đang khan hiếm điện. AI đang tiêu thụ nhiều điện, tiền mã hóa đang ăn điện, xe điện cũng đang ăn điện. Khi tất cả chúng ta đều suy nghĩ làm thế nào để tăng nguồn cung điện, thì đây chính xác là lĩnh vực Siemens Energy tập trung. Họ đang giúp chúng ta xây dựng lưới điện toàn cầu, không chỉ ở Đức nơi đặt trụ sở, mà là khắp thế giới. Cổ phiếu này có P/E khoảng 37 lần, nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt xa mức này.

Dẫn chương trình Caroline:Tôi nhắc đến năm nay tăng tốt, nhưng diễn biến một năm của nó còn ấn tượng hơn - hơn 90%. Nhà đầu tư nên đối xử thế nào với những cổ phiếu đã tăng mạnh này? Nếu chưa tham gia, bây giờ có phải là quá muộn?

James:

Nếu chưa tham gia, lời khuyên của tôi từ trước đến nay là chờ điều chỉnh, mua vào khi cổ phiếu yếu đi, hoặc có thể mua trước một phần ba vị thế, xây dựng vị thế dần dần. Nếu bạn đã nắm giữ, hãy nhớ loại cổ phiếu này sẽ có biến động lớn, toàn bộ giao dịch AI đều biến động lớn. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi,cuộc cách mạng AI hiện mới ở ván thứ ba, bốn trong chín hiệp đấu, vẫn còn ở giai đoạn đầu. Loại biểu hiện cổ phiếu này - nếu bạn còn nhớ sự bùng nổ công nghệ những năm 90 - mô hình giao dịch những năm đầu rất giống, và xu hướng này có thể kéo dài khá lâu.

Đề xuất 4: Cổ phiếu khai thác mỏ AI tiềm ẩn

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo là BHP Group, từ đầu năm đến nay cũng tăng hơn 40%. Tại sao anh vẫn lạc quan về lĩnh vực khai thác mỏ?

James:

Thế giới cần thêm đồng. Chúng ta xây càng nhiều trung tâm dữ liệu, vai trò của đồng trong đó càng quan trọng. Chúng tôi cũng nghĩ hiện đang ở trong một đợt mở rộng kinh tế toàn cầu, điều này có nghĩa nhu cầu về nguyên liệu thô sẽ chỉ ngày càng lớn, và BHP là cách tuyệt vời để tham gia xu hướng này. Trụ sở công ty ở Úc, P/E chỉ có 16 lần. Nhắc lại lần nữa, định giá ở nước ngoài vượt trội so với Mỹ.

Dẫn chương trình Caroline:Vậy rốt cuộc đây là một giao dịch hàng hóa, hay một giao dịch hạ tầng AI?

James:

Đây chính xác là bản chất của nó.Hầu hết mọi người nghĩ đây chỉ là một giao dịch hàng hóa, nhưng khi bạn cân nhắc tất cả nhu cầu về trung tâm dữ liệu này, thì đây chắc chắn là một khoản đầu tư AI - tôi gọi nó là phái sinh thứ hai của AI.

Đề xuất 5: Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe bị định giá thấp phục hồi

Dẫn chương trình Caroline:Cuối cùng là một cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, AstraZeneca, năm nay thực tế tụt lại sau thị trường, cơ bản đi ngang. Tại sao lại mua một cổ phiếu chăm sóc sức khỏe tụt hậu?

James:

Đây là "cỗ máy đầu tàu nhỏ".Chúng tôi thực sự cảm thấy lĩnh vực chăm sóc sức khỏe bị thị trường bỏ quá lâu, AstraZeneca có đường ống sản phẩm dược phẩm và y sinh rất mạnh mẽ. P/E 18 lần, tăng trưởng hàng năm hơn 20%. Chúng tôi nghĩ thị trường sẽ nhận ra lại giá trị của những cổ phiếu này.

Chúng tôi cũng tin các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe vào một thời điểm nào đó trong nửa cuối năm nay, vì lúc đó họ sẽ cảm nhận được AI bắt đầu tạo ra hiệu quả gia tăng giá trị và đóng góp thực tế trong lĩnh vực y tế. Vì vậy, tôi nghĩ cuối cùng đây cũng sẽ trở thành một khoản đầu tư AI. Và từ góc độ định giá và tiếp xúc nước ngoài, đây là cách tuyệt vời để đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Tại sao thị trường chứng khoán quốc tế đang vượt Mỹ

Dẫn chương trình Caroline:Được, từ góc độ định giá và tổng thể xem xét năm cổ phiếu đề xuất này, logic cổ phiếu quốc tế vượt trội Mỹ hiện nay có phải chỉ là một câu chuyện định giá thuần túy?

James:

Đây là một câu chuyện về định giá, nhưng cũng là câu chuyện về sự thay đổi chính sách toàn cầu. Bạn cũng biết, Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, hoặc đang cố gắng làm vậy. Điều chúng ta đang làm, thực chất là nhường động lực tăng trưởng cho châu Âu - giờ đến lượt châu Âu sao chép kịch bản cũ của chúng ta. Ở châu Âu, ở nước ngoài, ở Nhật Bản, bạn đang thấy các nền kinh tế này thực sự nóng lên, bởi vì họ đang thực hiện chi tiêu tài khóa chính phủ quy mô lớn chưa từng có, đồng thời cố gắng duy trì lãi suất thấp. Đây là lý do tại saothị trường nước ngoài lần đầu tiên sau nhiều năm đã vượt Mỹ, và chúng tôi tin đây là một xu hướng sẽ kéo dài nhiều năm.

Hỏi đáp nhanh: Lựa chọn hàng đầu & Rủi ro lớn nhất

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo chúng ta vào phần hỏi đáp nhanh. Nếu trong 5 năm tới chỉ có thể nắm giữ một cổ phiếu, anh chọn mã nào?

James: ASML.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu phải xóa một mã đầu tiên khỏi danh sách này, xóa mã nào?

James:

AstraZeneca.

Dẫn chương trình Caroline:Khi điều chỉnh, anh mua vào đầu tiên là mã nào?

James:

Siemens Energy.

Dẫn chương trình Caroline:Trong năm mã này, mã nào sẽ tăng gấp đôi đầu tiên?

James:

ASML.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu kinh tế chậm lại, mã nào có sức chịu đựng nhất?

James:

AstraZeneca.

Dẫn chương trình Caroline:Mã nào có lợi thế cạnh tranh lớn nhất so với đối thủ?

James:

Siemens Energy.

Dẫn chương trình Caroline:Rủi ro lớn nhất chung mà năm cổ phiếu này phải đối mặt là gì?

James:

Thị trường gấu.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu danh sách thêm cổ phiếu thứ sáu, sẽ là gì?

James:

Nvidia.

Dẫn chương trình Caroline:Thị trường quốc tế hiện nay bị đánh giá thấp nhất là đâu?

James:

Châu Âu.

Dẫn chương trình Caroline:Sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ khi phân bổ tài sản ra nước ngoài là gì?

James:

Phân bổ ra nước ngoài chưa đủ, quá thận trọng.

Dẫn chương trình Caroline:Đối với một danh mục đầu tư tiêu chuẩn, tỷ lệ vị thế Mỹ và quốc tế nên là bao nhiêu?

James:

Chúng tôi đề xuất phân bổ 45% ra nước ngoài, phần còn lại trong nước.

Dẫn chương trình Caroline:Nắm giữ 5 năm, không phải Nvidia, cổ phiếu Mỹ nào anh đề xuất?

James:

Costco.

Dẫn chương trình Caroline:Anh hiện sẽ tránh loại cổ phiếu Mỹ nào?

James:

Bất cứ thứ gì trong lĩnh vực bất động sản và hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Dẫn chương trình Caroline:Đây có phải vì vấn đề lãi suất không?

James:

Là vấn đề lãi suất, cũng liên quan đến nền kinh tế hình chữ K.

Dẫn chương trình Caroline:Được, một từ để mô tả cảm nhận của anh về thị trường Mỹ hiện tại.

James:

Lạc quan tăng giá, nhưng luôn lo ngại.

Dẫn chương trình Caroline:Một từ để mô tả cảm nhận của anh về thị trường quốc tế.

James:

Rất lạc quan - đây là hai từ.

Câu hỏi Liên quan

QTại sao CIO James Demmert cho rằng các nhà đầu tư nên tăng cường phân bổ tài sản ra quốc tế thay vì chỉ tập trung vào thị trường Mỹ?

AÔng cho rằng nhà đầu tư bỏ lỡ sự đa dạng hóa và những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ, nơi định giá hợp lý hơn và tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn, thậm chí cao hơn. Xu hướng thị trường quốc tế vượt trội so với Mỹ đã bắt đầu và có thể kéo dài nhiều năm. Ông đề xuất phân bổ 45% danh mục vào thị trường nước ngoài.

QNăm cổ phiếu quốc tế nào được James Demmert đề xuất và lý do chính cho mỗi lựa chọn là gì?

A1. **ASML (Hà Lan)**: Cung cấp công nghệ thiết kế và sản xuất chip, đóng vai trò then chốt trong chuỗi cung ứng AI, đồng thời giúp đa dạng hóa khỏi rủi ro tập trung vào USD. 2. **HSBC (Anh)**: Định giá hấp dẫn (P/E 9), triển vọng tăng trưởng tốt và có mạng lưới ngân hàng đầu tư toàn cầu mạnh, đặc biệt ở châu Á. 3. **Siemens Energy (Đức)**: Hưởng lợi từ nhu cầu điện khổng lồ cho AI, tiền điện tử và xe điện thông qua việc xây dựng lưới điện toàn cầu. 4. **BHP Group (Úc)**: Là 'cổ phiếu AI ẩn' thông qua nhu cầu đồng cho các trung tâm dữ liệu, với định giá hấp dẫn (P/E 16). 5. **AstraZeneca (Anh/Thụy Điển)**: Ngành chăm sóc sức khỏe bị đánh giá thấp, có đường ống sản phẩm mạnh, tăng trưởng >20%/năm và sẽ được hưởng lợi từ tác động của AI trong y tế.

QTheo James Demmert, cổ phiếu nào trong danh sách có tiềm năng tăng gấp đôi đầu tiên và ông sẽ chọn cổ phiếu nào nếu chỉ được giữ một mã trong 5 năm?

ACổ phiếu có tiềm năng tăng gấp đôi đầu tiên là **ASML**. Nếu chỉ được giữ một cổ phiếu trong 5 năm, ông cũng sẽ chọn **ASML**.

QLý do cốt lõi nào khiến James Demmert tin rằng xu hướng thị trường quốc tế vượt trội Mỹ sẽ kéo dài nhiều năm?

ALý do không chỉ là câu chuyện định giá, mà còn là sự thay đổi chính sách toàn cầu. Trong khi Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, thì châu Âu và Nhật Bản đang thực hiện các gói chi tiêu chính phủ quy mô lớn chưa từng có để kích thích tăng trưởng và duy trì lãi suất thấp, từ đó tiếp quyền dẫn động tăng trưởng toàn cầu.

QTrong phần Hỏi Đáp Nhanh, James Demmert đã đưa ra khuyến nghị phân bổ danh mục cụ thể như thế nào giữa Mỹ và quốc tế?

AÔng đề xuất một danh mục đầu tư tiêu chuẩn nên phân bổ **45% cho thị trường nước ngoài** và phần còn lại cho thị trường trong nước (Mỹ). Ông cho rằng sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ là phân bổ quá ít và quá thận trọng vào tài sản quốc tế.

Nội dung Liên quan

Humanity bị đánh cắp hơn 31 triệu USD, đội ngũ phía sau đang mở đường cho dự án mới?

Humanity Protocol vừa hứng chịu một vụ tấn công bảo mật nghiêm trọng, ước tính tổn thất hơn 31 triệu USD. Nguyên nhân được nhóm phát triển xác nhận là do rò rỉ khóa riêng tư của một thành viên trong Humanity Foundation, dẫn đến việc hacker chiếm đoạt và bán tháo token H, khiến giá giảm hơn 90%. Tuy nhiên, điều tra viên ZachXBT nghi ngờ đây có thể là một vụ "thao túng có chủ đích" từ chính đội ngũ dự án, nhằm chuẩn bị cho một dự án mới tên Everything. Cộng đồng chỉ ra lịch sử đáng ngờ của đội ngũ Humanity, bao gồm việc thuê ngoài kỹ thuật, phân phối airdrop không minh bạch và tiểu sử của một số lãnh đạo liên quan đến quản lý yếu kém và tranh chấp tài chính trước đây. Dự án mới Everything, do chính Humanity Investments dẫn đầu vòng gọi vốn, làm dấy lên nghi vấn rằng đây có thể là một chiến thuật "lột xác" để chuyển hướng sang dự án mới, để lại tổn thất cho các nhà đầu tư hiện tại. Giá token H trong tương lai sẽ phụ thuộc vào cách xử lý sự cố và động thái từ đội ngũ dự án.

Odaily星球日报1 phút trước

Humanity bị đánh cắp hơn 31 triệu USD, đội ngũ phía sau đang mở đường cho dự án mới?

Odaily星球日报1 phút trước

Sun Zhengyi - Người bị phá sản bởi những câu chuyện hay, đang chờ đợi Alibaba tiếp theo của mình

Son Masayoshi đã trở lại. Sau nhiều năm thất bại với những khoản đầu tư như WeWork và tổn thất lớn từ Quỹ Vision, ông giờ đây được cứu rỗi bởi làn sóng AI. Cổ phiếu Arm và cổ phần OpenAI trong tay ông tăng giá mạnh, đưa SoftBank bật tăng và đưa Son Masayoshi trở lại vị trí người giàu nhất châu Á. Ông từng trải qua đỉnh cao internet những năm 1990, giàu lên nhanh chóng nhờ Yahoo và Alibaba, nhưng cũng chứng kiến tài sản bốc hơi 700 tỷ USD khi bong bóng vỡ. Giai đoạn 2017-2022 là chuỗi ngày đen tối: WeWork sụp đổ, Vision Fund thua lỗ nặng, hàng loạt startup thất bại. Son Masayoshi thừa nhận sai lầm, rút vào im lặng và chuyển sang "chế độ phòng thủ". Bước ngoặt đến với Arm - công ty ông mua năm 2016 với giá cao nay trở thành "cần câu vàng" trong kỷ nguyên AI. IPO năm 2023 giúp SoftBank thu về gấp 10 lần. Nhưng quyết định lớn nhất là đổ hàng trăm tỷ USD vào OpenAI, khoản đầu tư hiện đã sinh lời khoảng 450 tỷ USD. Nhờ hai tài sản AI này, SoftBank phục sinh ngoạn mục. Son Masayoshi, người luôn tìm kiếm những câu chuyện vĩ đại để thay đổi thế giới, một lần nữa được vận may mỉm cười.

marsbit24 phút trước

Sun Zhengyi - Người bị phá sản bởi những câu chuyện hay, đang chờ đợi Alibaba tiếp theo của mình

marsbit24 phút trước

WeChat Agent phát "Hùng Lệnh", nửa bầu trời Internet hưởng ứng

Để cung cấp trải nghiệm tương tác thông minh hơn, WeChat Open Platform đã ban hành hướng dẫn cho nhà phát triển về AI WeChat, cho phép các mini-program tích hợp vào hệ sinh thái AI WeChat. Sau khi tích hợp, các mini-program có cơ hội được AI WeChat đề xuất và gọi. Meituan, Ctrip, Tongcheng và các nền tảng dịch vụ khác đã công bố tích hợp hàng đầu. AI WeChat, hay Agent WeChat, dự kiến sẽ cho phép người dùng thực hiện các tác vụ như đặt đồ uống hoặc nhà hàng thông qua lệnh bằng giọng nói. Agent này có thể điều phối hàng triệu mini-program trong hệ sinh thái WeChat, tạo thành một siêu ứng dụng với khả năng hiểu ý định, gọi công cụ, xử lý thanh toán và quản lý ngữ cảnh. Nền tảng kỹ thuật bao gồm UI-Oceanus, một mô hình thế giới để dự đoán kết quả thao tác trên mini-program. WeChat là nền tảng lý tưởng cho Agent này nhờ bối cảnh phong phú từ chuỗi quan hệ, mini-program, thanh toán và nội dung. Các sản phẩm AI khác của Tencent như Yuanbao, WorkBuddy, ima và Marvis đã tích lũy năng lực cho AI WeChat thông qua cơ chế Thiết kế chung (Co-Design), cho phép chuyển giao năng lực giữa các sản phẩm. Tencent chọn cách tiếp cận Giao thức Agent-to-Agent (A2A) để các Agent từ các nhà sản xuất khác (như Honor, Xiaomi) có thể giao tiếp và gọi các chức năng có kiểm soát trong WeChat, thay vì phương pháp Giao diện người dùng đồ họa (GUI) có thể bị chặn. Điều này giúp Tencent kiểm soát quyền truy cập và các quy tắc trong hệ sinh thái của mình. Với 1,432 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng, chi phí vận hành AI WeChat là rất lớn. Tencent có thể sử dụng chiến lược đa mô hình, kết hợp các mô hình nhỏ cho tác vụ cơ bản và mô hình mạnh cho tác vụ phức tạp. Khoản đầu tư tiềm năng 10 tỷ nhân dân tệ vào DeepSeek và việc điều chỉnh giá trên Tencent Cloud cho thấy mối quan hệ hợp tác chiến sâu sắc, có thể cung cấp năng lực suy luận chi phí thấp cho AI WeChat. Các chuyên gia của Tencent nhấn mạnh rằng AI là một cuộc chơi dài hạn, nơi giá trị thực tiễn quan trọng hơn điểm số trên bảng xếp hạng. AI WeChat hướng tới giải quyết các "vấn đề hay" trong cuộc sống hàng ngày của hàng tỷ người dùng, đánh dấu sự bước vào hiệp hai của Tencent trong lĩnh vực AI.

marsbit36 phút trước

WeChat Agent phát "Hùng Lệnh", nửa bầu trời Internet hưởng ứng

marsbit36 phút trước

MicroStrategy Sẽ Không Chết Trong Đợt Sụt Giảm Này: Tính Phản Chiếu, MSTR Hồi Neo Và Logic Tự Cứu 'Bán Cổ Phiếu Không Bán Coin'

**Tóm tắt bài viết "MicroStrategy Không Chết Vì Đợt Giảm Giá Này: Tính Phản Chiếu, STRC Hồi Neo Mệnh Giá và Logic Tự Cứu 'Bán Cổ Phiếu, Không Bán Bitcoin'"** Đợt sụt giảm nhanh chóng của Bitcoin (BTC) gần đây có thể là một cuộc tấn công có chủ đích nhắm vào MicroStrategy (MSTR), khai thác lo ngại về khủng hoảng thanh khoản. Điều này minh họa **tính phản chiếu (reflexivity)**: kỳ vọng thị trường có thể tự biến thành hiện thực. Kịch bản tấn công: dự trữ tiền mặt giảm → kỳ vọng MSTR buộc phải bán BTC → bán tháo gây áp lực giảm giá BTC → giá BTC giảm làm xấu đi bảng cân đối kế toán và giá trị tài sản ròng điều chỉnh theo BTC (mNAV) → kỳ vọng "không thể chống đỡ" càng được củng cố. Cổ phiếu ưu đãi STRC của MSTR (thực chất là trái phiếu lãi suất thả nổi) cũng giảm theo do thị trường định giá lại rủi ro và yêu cầu tỷ suất sinh lợi cao hơn lãi suất danh nghĩa hiện tại. Tuy nhiên, với bản chất là công cụ **lãi suất thả nổi**, giá STRC về lâu dài sẽ có xu hướng quay trở lại neo tại mệnh giá 100. Đây là điều kiện tiên quyết để MSTR có thể tiếp tục sử dụng STRC như một công cụ gây vốn hiệu quả. Để phá vỡ vòng xoáy phản chiếu và củng cố dự trữ tiền mặt, MSTR có hai lựa chọn: **bán BTC** hoặc **phát hành thêm cổ phiếu phổ thông**. * **Bán BTC** có thể giải quyết khủng hoảng ngắn hạn nhưng là hành động "uống thuốc độc giải cơn khát". Nó phá vỡ câu chuyện "không bao giờ bán BTC" – nguồn gốc tạo ra **mNAV premium** (khi mNAV > 1). Việc này khiến cổ phiếu phổ thông bị định giá lại, làm thu hẹp hoặc xóa sổ khoản premium, hủy hoại "bánh đà" tăng trưởng dựa trên việc phát hành cổ phiếu để mua thêm BTC. Hơn nữa, bán BTC làm giảm lượng BTC trên mỗi cổ phiếu và có thể làm xấu hơn tỷ lệ nợ. * **Phát hành thêm cổ phiếu phổ thông** (khi mNAV > 1) là giải pháp ưu việt. MSTR có thể sử dụng một phần số tiền huy động được để tăng dự trữ tiền mặt (làm dịu lo ngại của trái chủ STRC), trong khi phần còn lại mua BTC vẫn tạo ra giá trị cho cổ đông nhờ vào premium. Cách này bảo vệ được lượng BTC trên mỗi cổ phiếu, không làm tổn hại đến câu chuyện đầu tư, và còn cải thiện tỷ lệ nợ. Tóm lại, MSTR khó có thể chết trong đợt sụt giảm này vì có các công cụ để ứng phó. Tuy nhiên, lựa chọn giữa **bán cổ phiếu** và **bán BTC** sẽ quyết định tính bền vững lâu dài của mô hình và câu chuyện đầu tư mà công ty đã xây dựng. Việc bán BTC, dù có thể giải cứu ngắn hạn, sẽ đặt ra câu hỏi về kết cục trong tương lai khi vòng xoáy phản chiếu tiếp diễn.

marsbit1 giờ trước

MicroStrategy Sẽ Không Chết Trong Đợt Sụt Giảm Này: Tính Phản Chiếu, MSTR Hồi Neo Và Logic Tự Cứu 'Bán Cổ Phiếu Không Bán Coin'

marsbit1 giờ trước

Humanity bị đánh cắp 31 triệu USD, một private key khiến giá token giảm 90%

Ngày 9/6, dự án danh tính số Humanity Protocol đã bị tấn công an ninh nghiêm trọng do một khóa cá nhân bị rò rỉ từ một thành viên quỹ. Kẻ tấn công đã đánh cắp hơn 31 triệu USD và đúc thêm 100 triệu token H để bán, khiến giá token H lao dốc hơn 90%. Người sáng lập Terence Kwok khuyến cáo người dùng tạm dừng tương tác với cầu nối chéo hoặc các pool thanh khoản của dự án. Đội ngũ đang hợp tác với các chuyên gia bảo mật và sàn giao dịch để xử lý sự cố. Humanity Protocol, một dự án định danh sinh trắc vân tay từng định giá 1 tỷ USD, trước đó đã vấp phải tranh cãi khi được tiết lộ rằng có tới 88% số hồ sơ người dùng có thể là robot. Dự án cũng bị nghi ngờ về nguồn gốc code và mô hình vận hành. Đây là một tổn thất an ninh lớn nữa cho ngành DeFi năm 2026, nhấn mạnh bài học cũ về quản lý khóa cá nhân, nơi việc thiếu các biện pháp bảo vệ cơ bản như đa chữ ký có thể dẫn đến hậu quả thảm khốc.

marsbit1 giờ trước

Humanity bị đánh cắp 31 triệu USD, một private key khiến giá token giảm 90%

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow