Giao thức Double Zero [2Z], một mạng lưới quản lý hiệu suất và sáng tạo cho cơ sở hạ tầng blockchain, đã chứng kiến token của mình tăng hơn 10% trong 24 giờ qua, tại thời điểm báo chí, giữa lúc dòng tiền chảy vào thị trường phái sinh đang gia tăng.
Bất chấp mức tăng giá, sự tham gia của thị trường vẫn nghiêng nhiều về phía đầu cơ. Sự tham gia của thị trường giao ngay vẫn còn hạn chế, trong khi số lượng người nắm giữ token về cơ bản không thay đổi ở mức khoảng 6.710, điều này làm nổi bật sự thiếu hụt nhu cầu hữu cơ đằng sau động thái này.
Thêm vào sự thận trọng, sự tham gia của cá voi (whale) trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perpetual) ở phe mua vẫn im ắng. Các nhà giao dịch hàng đầu trên Binance vẫn chưa cam kết một cách có ý nghĩa vào các vị thế bán, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của đợt tăng giá hiện tại.
Điều gì đang thúc đẩy mức tăng giá của 2Z?
Mức tăng gần đây của 2Z chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng của dòng vốn đầu cơ hơn là việc mua vào giao ngay bền vững.
Trong 24 giờ qua, các nhà giao dịch đã mở các hợp đồng vĩnh cửu 2Z trị giá 9,22 triệu USD, đẩy Open Interest (Lãi mở) lên 22,6 triệu USD, tính đến thời điểm viết bài. Điều này phản ánh niềm tin được củng cố trên cả hai phe của thị trường.
Sự tăng đột biến trong hoạt động phái sinh diễn ra sau khi Double Zero đạt được thông lượng 4,45 TBps (terabyte mỗi giây), một cột mốc hiệu suất khiến mạng lưới này nhanh hơn khoảng 4.450 lần so với kết nối internet gia đình tiêu chuẩn.
Bản nâng cấp này mở rộng đáng kể dung lượng băng thông cho các blockchain được xây dựng trên hoặc tích hợp với giao thức.
Mặc dù sự phát triển này làm tăng sức hấp dẫn kỹ thuật của mạng lưới, các vị thế mua (bullish positioning) đã được xác nhận rõ ràng hơn thông qua dữ liệu Funding Rate (Tỷ lệ tài trợ) so với chỉ riêng hành động giá.
Funding Rates, chỉ ra phe nào của thị trường phải trả phí bảo hiểm để duy trì vị thế, đã chuyển sang tích cực một cách rõ rệt.
Hơn nữa, các nhà giao dịch mua (long) đang trả Funding Rate là 0,0047%, báo hiệu rằng những người tham gia kỳ vọng giá tăng sẵn sàng chịu chi phí cao hơn để duy trì mức tiếp xúc. Điều này làm tăng thêm sự tự tin vào triển vọng tổng thể của 2Z, ít nhất là trong số các nhà giao dịch bán lẻ và cỡ trung.
Cá voi Binance vẫn thận trọng
Chỉ số Tỷ lệ Mua/Bán của Người chấp nhận (Taker Buy/Sell Ratio) cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc khối lượng thị trường perpetual nghiêng về người mua hay người bán.
Trên phạm vi toàn thị trường, tỷ lệ này vẫn trên 1, cho thấy các giao dịch kỳ vọng giá tăng vẫn nhiều hơn các giao dịch kỳ vọng giá giảm trong tổng khối lượng. Điều này cho thấy các vị thế mua (long) tiếp tục chi phối hoạt động thị trường tổng thể.
Tuy nhiên, cái nhìn kỹ hơn vào hành vi của các nhà giao dịch hàng đầu cho thấy một bức tranh trái ngược. Dữ liệu cho thấy sự gia tăng ổn định trong các vị thế bán (bearish positioning) trong số các cá voi (whale), với lệnh bán của người chấp nhận (taker sell orders) bắt đầu vượt trội hơn lệnh mua của người chấp nhận (taker buys) ở cấp độ nhà giao dịch hàng đầu.
Vị thế của các nhà giao dịch hàng đầu hiện ở mức 0,73, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng trung lập là 1. Điều này cho thấy các nhà giao dịch lớn ngày càng nghiêng về phe bán, một yếu tố rủi ro đáng chú ý do ảnh hưởng của họ đối với cả tính thanh khoản và hướng giá.
Những nhà giao dịch này tiếp tục chiếm một phần đáng kể hoạt động trên thị trường perpetual của 2Z, nơi hiện đang có khối lượng giao dịch khoảng 34,62 triệu USD.
Bất chấp sự phân kỳ này, điều kiện thị trường rộng hơn vẫn tương đối cân bằng. Tại thời điểm viết bài, Chỉ số Tỷ lệ Mua/Bán của Người chấp nhận (Taker Buy/Sell Ratio) tổng thể trên Binance đứng ở mức 1,36, do các nhà giao dịch bán lẻ vẫn đang tạo ra đà tăng và bù đắp áp lực bán do cá voi tạo ra.
Rủi ro giảm giá vẫn là trọng tâm
Mặc dù mức tăng gần đây của 2Z đã thu hút sự chú ý, chúng không đảm bảo sự tiếp tục của đợt tăng giá.
Việc kiểm tra bản đồ nhiệt thanh khoản (liquidation heatmap) chỉ ra rủi ro giảm giá tiềm năng. Một số cụm thanh khoản đã hình thành bên dưới mức giá hiện tại, tạo ra các khu vực mà giá có thể hướng tới nếu đà tăng suy yếu.
Những cụm này thường hoạt động như nam châm đối với hành động giá, kéo thị trường về phía các vùng có tính thanh khoản tập trung. Với nhiều cụm được định vị bên dưới mức hiện tại, 2Z vẫn có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, dữ liệu thanh khoản không quyết định hướng giá một cách chắc chắn. Trong một số trường hợp, thị trường di chuyển ra xa các vùng này mà không kích hoạt các lệnh thanh khoản đang chờ xử lý, đặc biệt là khi tâm lý thay đổi đột ngột hoặc khi có nguồn vốn mới chảy vào thị trường.
Suy nghĩ cuối cùng
- Dòng vốn chảy vào 2Z vẫn ở mức cao khi các nhà giao dịch đầu cơ đặt cược vào việc giá tiếp tục tăng.
- Tuy nhiên, các nhà giao dịch hàng đầu trên Binance đã tăng mức tiếp xúc ở phe bán, với các hợp đồng bán khống (short contracts) chi phối khối lượng giao dịch ở các mức giá then chốt.
