Sau một trong những biến động mạnh mẽ nhất trong hơn một năm, Bitcoin (BTC) đang cố gắng tìm lại thế cân bằng. Giá đã ổn định trên mức 70.000 USD sau đợt giảm mạnh xuống 60.000 USD vào tuần trước, nhưng sự bình lặng này gần như không làm dịu đi cuộc tranh luận rộng hơn; đây là một đợt điều chỉnh đã hoàn tất, hay chỉ là một khoảng dừng trước một đợt giảm tiếp theo?
Biến động gần đây đã loại bỏ đòn bẩy, buộc các "cá voi" lớn phải cắt giảm rủi ro và chuyển tâm lý thị trường từ lạc quan sang thận trọng. Mặc dù những người mua vào đáy đã quay trở lại, nhưng dữ liệu on-chain, các chỉ số phái sinh và tín hiệu vĩ mô cho thấy thị trường vẫn đang trong một trạng thái chờ đợi mong manh hơn là một sự phục hồi rõ rệt.
Xu hướng giá BTC giảm trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Cá Voi Lùi Bước Khi Đòn Bẩy Được Gỡ Bỏ
Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất của đợt điều chỉnh đến từ hoạt động của cá voi. Dữ liệu on-chain cho thấy một cá voi được gọi là Hyperunit đã bán hơn 340 triệu USD Bitcoin, chuyển số tiền này sang Binance sau nhiều tháng giao dịh sử dụng đòn bẩy mạnh mẽ trên khắp các thị trường tiền mã hóa. Động thái này diễn ra sau một đợt thanh lý lớn một vị thế Ethereum lớn, được cho là đã gây ra tổn thất khoảng 250 triệu USD.
Ở thời điểm đỉnh cao, ví này nắm giữ hơn 11 tỷ USD Bitcoin. Kể từ đó, số dư nắm giữ đã giảm xuống còn khoảng 2,2 tỷ USD, báo hiệu sự chuyển hướng từ mở rộng sang bảo toàn vốn.
Việc bán ra trùng hợp với mức giảm rộng hơn về lợi nhuận mở (open interest) của Bitcoin, giảm từ khoảng 61 tỷ USD xuống gần 49 tỷ USD, cho thấy việc gỡ bỏ đòn bẩy trên diện rộng hơn là việc thiết lập các vị thế short mới.
Việc giảm đòn bẩy này đã làm giảm áp lực giảm giá ngay lập tức nhưng cũng làm giảm đà tăng, khiến Bitcoin thiếu đi sự xác tín về hướng đi rõ ràng.
Giá Bitcoin Ổn Định, Nhưng Tín Hiệu Vẫn Trái Chiều
Bitcoin đã được giao dịch quanh mức 70.000–71.000 USD vào giờ châu Á hôm thứ Hai, giữ vững ổn định sau đợt phục hồi nhanh chóng vào tuần trước. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn cho thấy đà tăng yếu, với khối lượng giao dịch trầm lắng và không có dấu hiệu rõ ràng về việc bên mua hay bên bán đang nắm quyền kiểm soát.
Các thành viên thị trường bị chia rẽ. Một số nhà phân tích cho rằng đợt thanh lý gần đây đã loại bỏ rủi ro dư thừa và tạo điều kiện cho một nền tảng lành mạnh hơn. Những người khác cảnh báo rằng những đợt phục hồi tương tự trong chu kỳ này đã biến thành bẫy tăng giá (bull trap), đặc biệt là khi được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch ngắn hạn hơn là sự tích lũy dài hạn.
Vùng hỗ trợ gần 60.000 USD vẫn là mức then chốt cần theo dõi, trong khi vùng kháng cự giữa 73.000 USD và 75.000 USD được xem là một phép thử cho bất kỳ đà tăng bền vững nào.
Các Vấn Đề Vĩ Mô, Tâm Lý và Cấu Trúc
Ngoài hành động giá, các yếu tố rộng hơn đang định hình cuộc tranh luận. Các thị trường chứng khoán toàn cầu đã phục hồi, giúp ổn định các tài sản rủi ro, trong khi các quỹ ETF Bitcoin dạng spot của Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền流入 nhỏ khi các nhà đầu tư chọn lọc mua vào đáy.
Đồng thời, những lo ngại xung quanh các luận điểm dài hạn, từ vai trò nơi trú ẩn an toàn của Bitcoin đến những thảo luận mới nổi về rủi ro từ máy tính lượng tử, tiếp tục lởn vởn ở phía sau.
Khả năng giữ vững trên 70.000 USD của Bitcoin cho thấy đợt điều chỉnh bắt buộc có thể đã phần lớn hoàn tất. Liệu điều đó sẽ biến thành một sự phục hồi bền vững hay một đợt giảm tiếp theo sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, sự xác tín từ các cá thể lớn hơn và cách thị trường phản ứng với các dữ liệu vĩ mô sắp tới.
Ảnh bìa từ ChatGPT, Biểu đồ BTCUSD trên Tradingview
