去中心化之心
06/23 04:40
连续波激光成AI光互联瓶颈，高盛预测2028年CPO市场达910亿美元
知名市场观察者"白毛股神"Serenity在X平台发文，指出连续波（CW）激光器已成为当前AI基础设施领域最重要的投资瓶颈之一。其援引高盛研究预测（据Serenity引述），到2028年全球光通信市场总可寻址规模（TAM）有望增至1540亿美元，CPO（共封装光学）市场规模预计将在未来两年半内从接近零增长至910亿美元。（数据来源：Serenity，Odaily星球日报）
这一产业叙事与当日韩国半导体股暴跌形成有趣对照：市场对AI驱动硬件需求的短期预期出现波动，但基础设施层面的供应瓶颈逻辑依然清晰。
## 连续波激光：从英伟达到全链条紧张
Serenity以Lumentum（LITE）市值自2024年以来从约30亿美元增长至超过650亿美元为例证（据Serenity引述），说明市场已开始定价EML激光器供应瓶颈。当前演进路径是：英伟达持续签订长期供应协议 → 连续波激光器供应趋紧 → 1.6T光模块和CPO架构成为产业升级核心 → AMD及云服务提供商争夺相关供应链资源。（数据来源：Serenity，Odaily星球日报）
## 对加密市场的传导
这条光子学产业链叙事与加密市场的关联体现在：算力成本传导——连续波激光器若持续供应紧张，将推高数据中心整体建设成本，间接影响矿企的扩产节奏；以及宏观情绪联动——科技产业链的供给冲击，将通过风险偏好渠道传导至BTC。BIT Official已指出BTC与软件行业ETF共享同一套宏观驱动因素。（数据来源：BIT Official每日图表分析）
Serenity重点关注的标的包括Applied Optoelectronics（AAOI）、SIVE、SOI、Tower Semiconductor（TSEM）等。（数据来源：Serenity，Odaily星球日报）
## 会怎样？
当光子学供应链瓶颈缓解、AI Capex重新加速时，风险资产整体受益，BTC有望率先受益于流动性回暖。反之，若瓶颈持续，将继续压制科技股估值和加密市场情绪，形成负向循环。连续波激光器供应格局的演变，将是2025年下半年值得持续追踪的核心变量之一——它不仅是一个硬件细节，更是AI基础设施估值体系的隐藏定价因子。
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