Zoyee

03/05 05:55

2025年中期美国实施贸易限制后，全球经济陷入显著不确定性。 这种全球市场的不确定性持续至2026

#Create Content for HTX and Win a Share of 1000U! #Community Mega Airdrop 2025年中期美国实施贸易限制后，全球经济陷入显著不确定性。 这种全球市场的不确定性持续至2026年，尤其在地缘政治紧张局势加剧的背景下。 随着自由贸易理念弱化，个人投资者和央行纷纷转向更成熟的资产，尤其是黄金。 在全球市场动荡中，黄金是否更安全？ 自2024年11月起，黄金价格始终运行于上升通道内，从2572美元攀升至5595美元的历史峰值后出现回调。 截至本文撰稿时，黄金[XAU]报5133美元，延续长达一个月的盘整态势。在此强劲表现下，黄金已连续1200多天未出现20%的回撤幅度。 随着加密货币表现亮眼，市场分析师对涨势背后的原因存在分歧。 瑞·达利欧指出，黄金大幅上涨不仅因其被视为更成熟的资产，更源于需求复苏。 "央行、个人及其他主体正将黄金作为替代资产，因为货币本质上被视为债务。" 央行虽可印制法定货币（往往引发通胀），却无法增发黄金。 此外，2022年央行与个人投资者对黄金的强劲需求推动了大规模囤积。 在贸易紧张局势加剧导致其他资产流动性下降之际，投资者将黄金视为更安全的选择。更重要的是，达利欧指出黄金具有分散投资风险的作用——当其他资产表现不佳时它仍能保持价值。 他表示： "黄金在投资组合中还具有分散风险的作用，当其他资产表现不佳时它往往能保持良好表现。" 比特币为何落后 当黄金在不确定时期受到追捧时，市场对比特币[BTC]的看法截然不同。瑞·达利欧认为，比特币未能跟上黄金的步伐，根源在于BTC相关交易的本质。 他表示： "比特币缺乏隐私性，所有交易均可被监控并间接管控。央行不会愿意购买并持有比特币。" 由于比特币交易具有可追溯性，央行持币意愿受挫。因此央行始终对持有比特币不感兴趣，导致这种王者币种丧失了潜在的持续需求支撑。 此外，达里奥补充道： "比特币持有量往往与科技股高度相关。" 近期微软、苹果、Meta、谷歌、标普500及纳斯达克指数与比特币同步下跌的走势印证了这一观点。在此期间，仅英伟达和特斯拉表现强于比特币。 同样地，相较于黄金，比特币规模较小，且市场（尤其是传统市场）对其认知存在差异。 当面临资金压力时，投资者可能抛售比特币持仓，从而对该资产形成下行压力。 因此达里奥认为，在当前环境下，投资者普遍将黄金视为优于比特币的投资选择。 比特币能否扭转当前趋势？ 至2025年，比特币相对于贵金属表现持续落后，白银与黄金均维持在市场基准之上。 另一方面，比特币与标普500指数（SPX）、标普500指数总回报率及TILT指数同步下跌，显示其与股票的高相关性。 这些资产的表现表明，投资者已减少对风险资产的配置。资本因此流向贵金属以实现保值与获利。 当前全球市场更倾向于配置被视为政策不确定性对冲工具的资产。因此比特币仍受制于全球流动性环境。 在此背景下，比特币要与黄金抗衡需需求结构转变及流动性复苏。在市场信心恢复至足以将资金回流标普500等股票之前，黄金仍将持续跑赢比特币。 最终总结 瑞·达利欧指出，随着央行及个人投资者需求回升，黄金持续走强。 比特币则因流动性萎缩及投资者避险情绪升温而未能跟上涨势。

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