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迈克尔·萨勒尔的比特币持仓已正式转为负值，但他可能并未恐慌的原因如下： 比特币跌至75,500美元附

#Check In Weekly, Win Prizes Weekly — Join the Fun! #Elsa: AI-Powered DeFi Agent Layer 迈克尔·萨勒尔的比特币持仓已正式转为负值，但他可能并未恐慌的原因如下： 比特币跌至75,500美元附近时，其价格曾短暂低于MicroStrategy公司（MSTR）的比特币平均购入价——该价格约为每枚76,037美元。 乍看之下这似乎令人担忧，从技术层面而言确实使迈克尔·赛勒的公司比特币资产出现亏损，但并未实质性改变公司的财务状况。 紧急通知：MicroStrategy比特币持仓 随着比特币跌破76,000美元，MicroStrategy（$MSTR）持仓正式转为亏损。pic.twitter.com/IRZjYzJS8H — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年1月31日 公司资产负债表无异常，亦无强制平仓风险。这仅会延缓未来比特币购入计划。 当前策略持有712,647枚比特币——全部为无负担资产，即所有资产均未作为抵押品质押，因此不存在因价格跌破购入价而被迫清算的风险。 有人可能质疑：当比特币价格跌破阈值时，82亿美元可转换债务将如何处置？ 债务负担看似沉重，却也赋予了更大灵活性。 Strategy可延长偿还期限（债务再融资），或在到期时将债务转换为股份。值得注意的是，该可转换债券的首期发行日期定于2027年第三季度。 管理负债尚有其他途径。例如比特币领域企业Strive（ASST）近期便采用永续优先股等工具清偿可转债。Strategy在必要时亦可采取类似方案。 最大压力来自融资环节。 历史上，Strategy主要通过按市价发行新股（ATM）来为比特币购买融资。这意味着公司为筹集资金发行股票时，会指示经纪商按当前市价出售股票，而非以折扣价大量抛售新股。此举使股票在公开市场流通，最大限度减少对股价的冲击。 然而该策略仅在股价高于净资产价值（mNAV）时方能奏效——该指标通过对比公司市值与比特币资产实际市值来衡量。上周五比特币价格约在89,000-90,000美元区间时，该策略的市净率倍数约为1.15倍，表明股价高于其比特币资产价值。

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