Токенизированные американские фонды продолжают привлекать институциональный капитал по мере того, как регулируемые ончейн-финансы выходят за рамки раннего внедрения. Эта тенденция возникает потому, что институциональные инвесторы по-прежнему отдают предпочтение эмитентам с устоявшейся ликвидностью и каналами дистрибуции.
В результате этого предпочтения лидирует Arbitrum [ARB] с примерно 12,500 уникальных кошельков держателей, в основном через Theo. Solana [SOL] следует за ним с примерно 8,200 кошельками, поддерживаемыми в основном Ondo Finance [ONDO] и Etherfuse.
Тем временем, Sui [SUI] приближается к 6,000 держателям, укрепляя растущее кросс-чейн присутствие Ondo. Кроме того, HyperEVM и Base добавляют почти 4,000 и 3,200 держателей, еще больше расширяя институциональный охват.
Тем не менее, Ethereum [ETH] размещает только около 2,000 держателей, несмотря на поддержку нескольких эмитентов. Это говорит о том, что репутация эмитента, а не просто доступность блокчейна, является ключевым драйвером ликвидности, роста пользователей и будущей конкуренции на рынках токенизированных фондов.
Токенизированные акции переопределяют полезность блокчейна
Импульс институционального внедрения больше не ограничивается токенизированными фондами. Участники рынка также инвестируют в акции, которые расширили свое присутствие на различных блокчейн-платформах.
Индустрия достигла рекордной рыночной капитализации в $2,3 миллиарда, что демонстрирует растущий интерес к ончейн-финансовым продуктам.
Ethereum лидирует с $783,2 млн. Это составляет 34% от общей стоимости, отражая его роль в качестве основного уровня хранения (кастодиального слоя). BNB Chain следует с $679,8 млн, в то время как у Solana $535,9 млн. Однако рыночная стоимость рассказывает только часть истории.
Более того, Solana обрабатывает примерно 95%–97% торгов токенизированными акциями. Это указывает на то, что исполнение сделок все больше смещается туда, где активы не хранятся.
Это расхождение подразумевает, что институциональные игроки начинают разделять функции хранения и торговли, потенциально переопределяя лидерство в блокчейне, делая акцент на ликвидности, эффективности расчетов и активности пользователей, а не только на заблокированной стоимости (TVL).
Полезность становится конкурентным преимуществом блокчейна
Этот сдвиг отражает общеотраслевое изменение в том, как блокчейн-конкуренты привлекают институциональный инвестиционный капитал. Инвесторы все чаще оценивают качество исполнения и реальную экономическую активность, а не просто отдают приоритет TVL.
Объем DEX, транзакционная активность и генерация комиссий теперь стали ключевыми показателями полезности сети, заменив пассивную ликвидность в качестве основного ориентира. Институциональные инвесторы продолжают отдавать предпочтение платформам, которые обеспечивают быстрое исполнение по низкой стоимости, сохраняя при этом соответствующие регуляторным требованиям архитектуры токенов.
По мере расширения токенизации сети, обеспечивающие более высокую капитальную эффективность и операционную устойчивость, вероятно, привлекут большую ликвидность, укрепляя полезность в качестве основного конкурентного преимущества блокчейна.
Итоговое резюме
- Токенизированные американские фонды и токенизированные акции расширяются, что свидетельствует о более сильном институциональном внедрении ончейн-финансовых активов.
- Конкурентоспособность блокчейна все больше определяется качеством исполнения, ликвидностью и полезностью, а не только TVL.
