# Сопутствующие статьи по теме Разводнение

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Разводнение", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Как точно оценить криптовалюту?

**Как точно оценивать криптовалюты: фреймворк от Four Pillars** Основная идея: стоимость токена ≠ стоимость акций. Ключевой метрикой должна быть **Стоимость предприятия / Доход держателя**, а не доход протокола. **Ключевые моменты:** - **Стоимость предприятия (EV) для токена:** Рассчитывается как рыночная капитализация + долг - **извлекаемые активы казначейства**. Извлекаемость активов (стабильные монеты, собственные токены со скидкой) субъективна и зависит от контроля со стороны держателей. - **Доход держателя:** Это часть дохода протокола, которая фактически достается держателям токенов (через выкуп, сжигание, распределение). Ключевой показатель — **коэффициент начисления (Accrual Ratio)**, показывающий, какой % дохода протокола получают держатели. Он варьируется от 25% до 100% в разных проектах. - **Учет затрат (разводнения):** Стимулирование команды и операционные расходы в токенах — это реальные затраты бизнеса и должны учитываться в мультипликаторах. Разблокировка токенов инвесторами — это рыночное событие, а не операционная стоимость. - **Итоговые мультипликаторы:** Основной — **EV / Доход держателя**. Также полезен **EV / (Доход держателя - Стоимость токена)** с учетом затрат и **Общий налог на держателя** как диагностический показатель. Фреймворк устраняет фундаментальное несоответствие: протоколы могут генерировать миллионы долларов дохода, но держатели токенов часто получают лишь небольшую часть. Это отправная точка для более точной оценки.

marsbit03/09 03:20

Как точно оценить криптовалюту?

marsbit03/09 03:20

Blockworks: Стратегия 2026 — Логика накопления биткоина изменилась

Компания MicroStrategy, владеющая почти 680 000 BTC, меняет модель финансирования своих покупок биткоина. В 2024-2025 годах она привлекала дешёвый капитал через беспроцентные конвертируемые облигации, что позволяло ей быть одним из ключевых покупателей на рынке, наравне с ETF. Однако в 2026 году ситуация изменилась. Сужение премии к чистой стоимости активов (mNAV) и переход на дорогое финансирование через привилегированные акции и разводняющие эмиссии обыкновенных акций делают массовые закупки экономически невыгодными, так как они размывают количество BTC на акцию. В результате, покупательское давление со стороны MicroStrategy станет более умеренным и периодическим. Основными драйверами цены BTC теперь будут выступать потоки средств в ETF и общие рыночные настроения.

marsbit02/22 08:02

Blockworks: Стратегия 2026 — Логика накопления биткоина изменилась

marsbit02/22 08:02

Биткоин-гуру и его коса: хроника ограбления на Nasdaq

Криптовалютный предприниматель Дэвид Бейли провел сложную финансовую операцию через компанию Nakamoto Holdings ($NAKA), котирующуюся на NASDAQ. После обратного слияния с компанией KindlyMD акции взлетели с $2 до $30+, привлекая розничных инвесторов, в то время как инсайдеры (включая известных биткоин-инфлюенсеров) покупали акции по $1.12. Цена впоследствии рухнула на 99% до $0.29. Используя провалившуюся в стоимости компанию, Бейли, будучи одновременно CEO покупателя и владельцем продаваемых активов (BTC Inc. и UTXO Management), провел сделку по приобретению своих частных компаний за акции NAKA по фиксированной цене $1.12, что в 4 раза превышало рыночную цену. Это привело к сильному размыванию акций существующих акционеров. Сделка была заранее одобрена инвесторами, когда цена акций была высокой, и не требовала нового голосования. Операция была юридически корректной, но этически сомнительной, и стала примером того, как информационное преимущество и сложные финансовые механизмы используются для перераспределения богатства от розничных инвесторов к инсайдерам.

marsbit02/18 05:38

Биткоин-гуру и его коса: хроника ограбления на Nasdaq

marsbit02/18 05:38

Humanity Protocol вырос на 15% – Но сможет ли спрос опередить разводнение токенов?

Протокол Humanity Protocol (H) показал рост на 15% 29 декабря, а его открытый интерес (OI) вырос с $48,5 млн до $57,5 млн, что свидетельствует о спекулятивном интересе. Однако токен не смог сохранить бычий импульс и вновь тестировал уровень поддержки $0,16. Основной проблемой для долгосрочного тренда являются ежемесячные разблокировки токенов. 25 января запланирован выпуск 105,35 млн H на сумму $17,56 млн, что может создать давление продаж. Хотя разблокировка 25 декабря была поглощена рынком, указывая на спрос, лишь 23% от общего предложения токенов находятся в обращении, что предполагает дальнейшее разводнение. Технический анализ показывает, что дневная структура остается бычьей, RSI на уровне 60 указывает на сильный импульс без перекупленности. Однако возможна коррекция к уровням Фибоначчи $0,112 и $0,083. Токен торгуется в диапазоне $0,15-$0,18, и пробой $0,18 откроет возможность для покупки, а падение ниже $0,15 сигнализирует о доминировании медведей. В краткосрочной перспективе возможен бычий тренд, но его устойчивость зависит от способности спроса преодолеть давление со стороны разблокировок токенов. Трейдерам следует следить за попытками быков преодолеть сопротивление на уровне $0,18.

ambcrypto12/31 01:21

Humanity Protocol вырос на 15% – Но сможет ли спрос опередить разводнение токенов?

ambcrypto12/31 01:21

活动图片