Grayscale: Три этапа эволюции токенизации акций и основные блокчейн-сети-бенефициары
Авторская статья от исследовательской компании Grayscale рассматривает три этапа развития токенизации акций и блокчейн-сети, которые могут получить преимущества от этого процесса.
**Три этапа токенизации акций:**
1. **Модель «обертки» (третий сторонний посредник):** Сторонние платформы создают специальные транспортные средства (SPV), которые держат базовые акции, и выпускают токены, представляющие требования к SPV. Эти токены не дают прямого права собственности на акции, но могут использоваться в DeFi. На данный момент эта модель преобладает (более 70% по рыночной стоимости), и токены торгуются в таких сетях, как Ethereum, Solana и BNB Chain.
2. **Модель «подтверждения прав» (через регулируемую инфраструктуру):** Регулируемые пост-трейдинговые институты, такие как американский DTCC, переводят существующие ценные бумаги в блокчейн для учета и перемещения. Пилотный проект DTCC будет запущен в сети Canton Network, ориентированной на институциональные финансовые активы.
3. **Модель под руководством эмитента (нативная эмиссия):** Компании напрямую выпускают свои акции в виде цифровых ценных бумаг на блокчейне. Недавний пример — компания Securitize, токенизировавшая свои акции при листинге на NYSE. Авторы считают эту модель наиболее перспективной в долгосрочной перспективе, но отмечают необходимость дальнейшей ясности в регулировании. Эта модель может быть более выгодной для открытых сетей, таких как Ethereum и Solana, а также для гибридных сетей, таких как Avalanche.
Все три модели, вероятно, будут сосуществовать в течение многих лет.
**Ключевые блокчейн-сети, которые могут выиграть от роста токенизации, по мнению авторов:** Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche и Canton Network.
链捕手3 ч. назад
