Реальные активы (RWAs) набирают обороты, поскольку токенизированные версии традиционных инвестиций выходят за рамки выпуска и становятся активными участниками ончейн-финансовых рынков.
Депозиты в RWAs на платформах децентрализованных финансов (DeFi) более чем утроились в годовом исчислении, достигнув $7,4 млрд во втором квартале 2026 года, в то время как общий объем депозитов в DeFi упал примерно на 15%, согласно совместному отчету CoinShares и Token Terminal, опубликованному в четверг.
Генеральный директор CoinShares Жан-Мари Моньетти заявил, что это расхождение показывает, что спрос на RWAs обусловлен практическими случаями использования, а не общими рыночными условиями.
«Когда класс активов растет во время спада в своей основной экосистеме, спрос обусловлен финансовой полезностью, а не рыночными циклами», — сказал он.
В отчете предполагается, что рынок RWAs вступает в новую фазу, где инвесторы используют их в качестве залога, доходных инструментов и торговых продуктов на ончейн-рынках.
Доходные стейблкоины и казначейские обязательства лидируют по депозитам в RWAs
Доходные стейблкоины и токенизированные казначейские продукты стали крупнейшими категориями активов RWAs, используемых в DeFi, согласно отчету.
Во втором квартале sUSDS от Sky Protocol возглавил эту категорию, предоставляя держателям доступ к доходной версии своего стейблкоина USDS.
Токенизированные фонды казначейских обязательств, включая USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) от BlackRock, также стали основным источником ончейн-залога, поскольку инвесторы используют доходные активы на децентрализованных рынках кредитования.
Источник: CoinShares, Token Terminal
В отчете говорится, что продукты RWAs в настоящее время предлагают доходность примерно от 3,2% до 5,5%, причем продукты с низким риском, такие как казначейские обязательства, находятся в нижней части диапазона, а стратегии с более высокой доходностью несут дополнительные риски.
Золото и доходные долларовые продукты стимулируют объемы RWAs
Токены, обеспеченные золотом, и доходные долларовые продукты составили большую часть торговой активности RWAs на децентрализованных биржах (DEX).
CoinShares классифицировала стейблкоины, обеспеченные золотом, такие как Tether Gold (XAUt) и Paxos Gold (PAXG), как токенизированные золотые продукты в своей более широкой категории RWAs.
По теме: Золото достигает 6-недельных максимумов на спросе из Китая, в то время как Bitcoin игнорирует новый рекорд S&P 500
Эти активы генерировали значительный торговый объем, поскольку инвесторы торговали на колебаниях цен на золото, в то время как доходные долларовые продукты, такие как sUSDe от Ethena, также способствовали спотовой активности RWAs.
Источник: CoinShares, Token Terminal
Объемы спотовой торговли RWAs выросли примерно на 220% в годовом исчислении, даже несмотря на то, что общие объемы DEX упали примерно на 70%. Это расхождение предполагает, что токенизированные активы набирают популярность в качестве вторичных рынков, позволяя инвесторам торговать правами собственности, а не только покупать активы напрямую у эмитентов.
RWAs расширяются на рынки с левериджем
Ончейн-экспозиция к RWAs также расширяется на рынки деривативов, где трейдеры могут занимать позиции с левериджем, не владея базовыми активами.
Торговля перпетуальными фьючерсами на RWAs продолжает расти, несмотря на общее замедление на рынках криптовалютных деривативов. На tradeXYZ, платформе для перпетуальных фьючерсов на RWAs, построенной на Hyperliquid, торговый объем увеличился примерно в 20 раз с момента запуска, говорится в отчете.
Активность сконцентрировалась вокруг товаров, фондовых индексов, таких как S&P 500 и Nasdaq-100, и технологических акций, в то время как открытый интерес также продолжал расти.
Журнал: Как Fake World Assets и ончейн-гача стали последним увлечением в криптоиндустрии
