За прошедшие годы Биткойн эволюционировал из простого средства сбережения в более практичный актив с растущим распространением в платежной сфере.
Как следствие, протоколы консенсуса и платные транзакции становятся все более важным фокусом, как это изложено в предложении BIP-110. Однако не все убеждены, что это правильное направление, и Майкл Сэйлор является одним из его главных критиков.
В публикации на X Майкл Сэйлор изложил 110 причин, почему, по его мнению, BIP-110 — это плохая идея.
Его критика направлена на версию 1.0.0 предложения, известную как «Временный софтфорк с уменьшенным объемом данных», который был полностью завершен 25 июня 2026 года. Предложение вводит софтфорк, отдающий приоритет платным биткойн-транзакциям перед нефин��нсовыми данными.
Примечательно, что данные в блокчейне уже отражают растущий фокус на активности транзакций.
Как показывает приведенный выше график, во втором квартале 2026 года Биткойн обработал более 56 миллионов транзакций, установив новый квартальный рекорд и превзойдя предыдущий максимум в 55 миллионов, зафиксированный в третьем квартале 2024 года.
Этот скачок сигнализирует о растущем использовании сети, укрепляя смещение роли Биткойна за рамки его долгосрочной функции средства сбережения.
На этом фоне легко понять, почему Майкл Сэйлор удвоил свою критику BIP-110. В последующем посте на X он заявил, что долгосрочная сила Биткойна [BTC] заключается в более глубоком внедрении публичными компаниями, а не в изменениях протокола, направленных на расширение полезности.
Интересно, что при рассмотрении вместе с ключевым расхождением в данных блокчейна аргумент Сэйлора начинает звучать более убедительно.
Рыночная оценка Биткойна опережает внедрение сети
Рыночная стоимость Биткойна растет быстрее, чем его внедрение.
Это происходит несмотря на то, что активность транзакций Биткойна достигла нового исторического максимума. Несмотря на более сильный толчок к повышению полезности через софтфорк BIP-110, рыночная капитализация Биткойна продолжает расти быстрее, чем активность пользователей.
Этот растущий разрыв свидетельствует о том, что спекуляции играют все большую роль в формировании оценки BTC.
Как показывает график ниже, коэффициент Меткалфа Биткойна в настоящее время составляет около 3,23. Когда коэффициент растет, это означает, что цена все дальше отходит от роста участия в сети.
По сути, цена BTC растет быстрее, чем внедрение, что подчеркивает растущую спекулятивную составляющую текущего цикла.
В этом контексте стремление Сэйлора к более широкому внедрению BTC среди публичных компаний начинает обретать смысл.
В то время как рынок уделяет больше внимания обновлениям консенсуса, эффективности сети и общей масштабируемости, дебаты вокруг долгосрочных основ Биткойна продолжают расти.
Между тем, рост спекулятивной активности ставит под сомнение, нуждается ли нарратив Биткойна как средства сбережения в более сильном институциональном внедрении.
В совокупности эти факторы подвергают нарратив оценки Биткойна более пристальному изучению, поскольку рынок взвешивает рост сети и внедрение против растущих спекуляций, движущих текущий цикл и создающих массивные кластеры ликвидности вокруг ключевых уровней BTC.
Итоговое резюме
- Активность сети Биткойна растет, с рекордными уровнями транзакций и большим вниманием к полезности через такие предложения, как BIP-110.
- Рыночная оценка Биткойна растет быстрее, чем внедрение, показывая, что спекуляции играют большую роль в текущем цикле BTC.
