Рекордный приток сменился однодневным оттоком
Американские спотовые ETF на Ethereum 8 сентября зафиксировали чистый отток в размере 24,29 миллиона долларов. Это произошло после пяти дней подряд с 24 по 28 августа, когда эти фонды привлекли рекордные 824,41 миллиона долларов, что вызвало обсуждения о том, достиг ли институциональный спрос своего пика.
С 24 по 28 августа эти фонды установили рекорд по притоку средств за пять дней с момента их запуска. На следующей неделе был зафиксирован чистый приток в 218,4 миллиона долларов, что свидетельствует о том, что предыдущий спрос на ETF на Ethereum не был разовым скачком.
Последний однодневный отток средств был сконцентрирован в продуктах Grayscale. В то же время продукт Fidelity FETH привлек 9,89 миллиона долларов, а продукт BlackRock ETHA не показал оттока.
Структура денежных потоков важнее общего объема
Если отток происходит одновременно из всех крупных продуктов, это обычно означает общее ослабление институциональных аппетитов к риску. Но на этот раз средства в основном уходили из некоторых продуктов с высокими комиссиями, в то время как в продукты с низкими комиссиями по-прежнему поступали новые деньги, что может включать переводы инвесторов между разными ETF.
Таким образом, однодневный отток в 24,29 миллиона долларов выглядит ограниченным по сравнению с совокупным притоком более 10 миллиардов долларов за предыдущие две недели. Это скорее пауза после интенсивного притока, а не достаточное подтверждение разворота тренда.
Рынку по-прежнему необходимо следить за дальнейшими показателями BlackRock и Fidelity. Более сильным сигналом об ослаблении институционального спроса станет устойчивый отток из продуктов этих двух компаний.
Цена и денежные потоки требуют одновременного подтверждения
ETH по-прежнему находится в ключевой ценовой зоне на фоне охлаждения денежных потоков. Если спрос на ETF восстановится, это продолжит обеспечивать поддержку спотовому рынку. Если же цена явно провалится ниже недавних уровней поддержки, и при этом начнется устойчивый отток из ETHA и FETH, риск значительно возрастет.
ETF на Ethereum только что пережили неделю с крупнейшим притоком средств с момента запуска. Однодневный отток недостаточен, чтобы стереть этот фон. Данные по отдельным продуктам в ближайшие несколько дней скажут больше о том, действительно ли институциональные деньги меняют направление, чем единичная цифра общего оттока.
