Pons занимает ведущее положение на стартовой площадке Robinhood Chain не только из-за большого количества новых монет. После запуска V2 создатели проектов могут напрямую спаривать свои токены с такими активами, как ETH, USDG, токенизированные акции или cbBTC, тем самым подключая торговлю мемкоинами к темам американских акций, RWA и биткоина.
Такая конструкция расширяет логику роста PONS с простого "ажиотажа запуска токенов" до большего количества торговых сценариев. Пока новые торговые пары продолжают генерировать комиссии, у протокола есть доход для операционной деятельности и обратного выкупа с последующим сжиганием.
Сначала кривая, после выпуска — в заблокированный пул V4
При выпуске Pons V2 создает токены с фиксированным предложением, и торговля сначала происходит на связующей кривой. После того как кривая достигает условий "выпуска", ликвидность автоматически мигрирует в полнодиапазонный пул Uniswap V4, а позиции ликвидности переходят на навсегда заблокированный адрес, с которого ни создатели, ни протокол не могут их забрать.
Все транзакции по-прежнему подписываются собственными кошельками пользователей, Pons не является кастодианом активов. Название проекта, иконка и даже код могут быть скопированы, но адрес контракта — это уникальный идентификатор, который нельзя воспроизвести; блокировка ликвидности также не устраняет риски резкого падения цены, сбоев в работе контракта и низкой ликвидности.
Когда токенизированные акции становятся активом котировки, комиссии также рассчитываются в них
Когда создатель выбирает определенный актив для котировки, цена торговли и комиссии рассчитываются в этом активе. Если проект спарен с токенизированными акциями NVDA, создатель получает комиссию также в NVDA, а не в ETH после конвертации. Это добавляет реальную торговую структуру для "связи монет и акций", а не просто маркетинговый слоган.
Но есть и прямая цена: даже если токен проекта не падает относительно NVDA, его стоимость в долларах США все равно снизится, если сам NVDA ослабеет. Если запасы токенизированных акций недостаточны или глубина рынка становится малой, токенам проекта также будет сложнее выйти из-за отсутствия надежного торгового пути.
Обратный выкуп токенов проекта в V2 и сжигание PONS — не одно и то же
Pons V2 позволяет создателям использовать часть своей доли торговых комиссий для обратного выкупа токенов своего проекта. Выкупленные токены проекта не сжигаются немедленно, а блокируются и постепенно разблокируются для создателя и протокола в течение пяти лет. Этот механизм работает для каждого нового выпуска проекта.
Для платформенного токена PONS используется другой путь накопления стоимости: примерно 80% дохода протокола Pons используется для обратного выкупа PONS на рынке и отправки на адрес для сжигания. Оба механизма называются "обратным выкупом", но один подразумевает долгосрочную блокировку токенов проекта, а другой — постоянное сокращение предложения PONS.
Снижение субсидий в конце месяца проверит реальный спрос
Robinhood Chain с 1 июля предоставляет 90-дневную субсидию на Gas, которая должна завершиться примерно в конце сентября. Текущие десятки тысяч выпусков токенов в день и большое количество мелких сделок частично основаны на крайне низкой стоимости использования. После окончания субсидий, когда пользователи начнут платить за Gas, в первую очередь могут сократиться низкокачественные выпуски и высокочастотные сделки ботов.
Pons уже доказал существование рыночного спроса совокупным объемом торгов в десятки миллиардов долларов, но сможет ли спаривание монет и акций превратиться в долгосрочный бизнес, зависит от того, придут ли реальные трейдеры акциями, сможет ли глубина парных активов оставаться стабильной, и сможет ли доход протокола после снижения субсидий по-прежнему поддерживать текущий темп обратного выкупа.
