К началу азиатской сессии 3 сентября золото отскочило от почти месячного минимума до окрестностей 4385 долларов за унцию. Отступление доллара США и доходности казначейских облигаций США с недавних максимумов дало передышку не приносящему дохода золоту. Однако этот отскок не снял макроэкономического давления, рынки по-прежнему взвешивают противоречие между ближневосточным конфликтом, энергетической инфляцией и политикой ФРС в сентябре.
Отступление доллара и доходности казначейских облигаций принесло коррекцию
На предыдущей сессии доходность казначейских облигаций США после подъема до многолетних максимумов отступила, доллар также ослаб. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что рост долгосрочной доходности в большей степени отражает устойчивость экономики, а не потерю контроля над инфляционными ожиданиями. Дэвид Мегер, глава отдела торговли металлами в High Ridge Futures, считает, что незначительное снижение доходности стало важной причиной, позволившей золоту восстановиться с внутридневных минимумов. Для золота, не приносящего процентного дохода, снижение доходности по облигациям уменьшает альтернативные издержки владения им.
Ближневосточный конфликт создает как убежище, так и инфляционное давление
После того как США нанесли новый ракетный удар по целям в Иране, Иран нанес ответный удар по связанным с США целям в Бахрейне, Кувейте, Иордании и Ираке. Эскалация конфликта обычно повышает спрос на золото как на актив-убежище, но в этот раз существует и противоположный путь передачи: риски в Ормузском проливе подталкивают цены на нефть, рост энергетических издержек может вновь подстегнуть инфляцию и вынудить ФРС сохранять более жесткую позицию. Таким образом, процентные ставки и доллар могут укрепиться, что, в свою очередь, ограничит потенциал роста золота.
Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему превышает 60%
Инструмент CME FedWatch показывает, что на тот момент трейдеры оценивали вероятность повышения ставки ФРС в текущем месяце примерно в 62,3%. Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле все еще оказывает влияние на рынки; заявления Уильямса о снижении инфляционной тенденции и сохранении силы экономики, хотя и были несколько более умеренными, все же недостаточны, чтобы изменить общие ожидания жесткой политики. Поэтому краткосрочное направление движения золота зависит от того, продолжится ли охлаждение доходности.
Уровни 4360 и 4450 долларов очерчивают краткосрочные границы
На дневном графике золото по-прежнему держится выше 100-дневной простой скользящей средней около 4360 долларов, общая структура сохраняет умеренный восходящий потенциал; 14-дневный RSI приближается к 50, что указывает на временную нейтральность импульса. Первое сопротивление сверху находится на средней линии полос Боллинджера около 4450 долларов, прорыв выше которого откроет возможность тестирования уровня 4685 долларов. В случае падения ниже 4360 долларов следующая важная поддержка находится у нижней линии полос Боллинджера около 4215 долларов.
Отчет по занятости (NFP) проверит, сможет ли отскок продолжиться
Перед публикацией отчета по занятости в пятницу золото по-прежнему подвержено колебаниям вслед за долларом и доходностью казначейских облигаций. Если занятость продолжит охлаждаться, цена получит шанс вновь протестировать 4450 долларов; если же цены на нефть и ожидания повышения ставок вновь активизируются, уровень 4360 долларов сначала подвергнется давлению.
