После того, как StonkFun подключился к LaunchLab, самое привлекательное изменение — это не просто новый способ выпуска токенов, а возможность для создателей напрямую связывать новые монеты с более широким спектром активов. Токенизированные акции, ETF, другие криптоактивы, валюты и сырьевые товары — всё это теперь может стать котируемой стороной bonding curve.
Котируемый актив определяет второй слой волатильности пула
Большинство традиционных мем-токенов котируются в SOL или стейблкоинах. Если новая монета будет связана с такими токенизированными активами, как SPYx или NVDAx, её цена в долларах США будет подвержена двойному влиянию: с одной стороны — от торговли токеном проекта относительно котируемого актива, с другой — от изменений самой цены котируемого актива.
Это объясняет, почему «парные токены с акциями» нельзя просто воспринимать как обеспечение токена проекта акциями. Владение мем-токеном, связанным с SPYx, не равно владению долей в ETF S&P 500 и не дает права голоса акционера. Это просто вносит определённую долю экспозиции на акции или фонд в торговую пару, меняя тематику и способ котировки.
LaunchLab отвечает за доведение выпуска до состояния, готового к торгам
Процесс Raydium начинается с bonding curve. Создатели устанавливают объём выпуска, кривую, цель завершения (graduation) и параметры комиссий. Сначала трейдеры торгуют с этой кривой. Когда объём собранных активов достигает порогового значения, кривая останавливается, а оставшиеся токены проекта и котируемый актив переносятся в пул с постоянным продуктом (CPMM).
После «выпуска» пул перестаёт быть изолированным рынком. Raydium Swap и ончейн-агрегаторы могут продолжать маршрутизировать через него сделки, что упрощает для проекта получение видимой ликвидности после завершения выпуска. Для Raydium же большее разнообразие котируемых активов расширяет спектр тем, которые может охватить LaunchLab, и повышает вероятность попадания новых пулов в сеть маршрутизации.
Самая большая проблема по-прежнему — глубина ликвидности
Чем больше пользовательских котировок, тем выше вероятность появления нишевых (long-tail) пулов на рынке. Токенизированные акции могут иметь расхождения в запасах и ценах вне основных торговых сессий на американском рынке, а узкоспециализированные криптоактивы сами по себе могут обладать недостаточной глубиной. После связывания токена проекта с такими активами могут усилиться проскальзывание (slippage), неэффективность арбитража и сложность выхода.
Таким образом, парные токены с любыми активами дают Raydium больший портал для выпуска, но не гарантируют качество каждого нового пула. Только если такие тематические активы, как STONK, ZCAT и другие, сформируют устойчивый торговый оборот, LaunchLab сможет превратить свои возможности продукта в реальный объём использования DEX.
