BTC 自 2019 年以来,还从未出现过月线四连跌。如今,该玄学似乎仍在奏效。自今年 10 月下跌以来,BTC 持续 3 个月下探,最低跌至 8 万美元附近。

1 月 1 日起,比特币日线图实现 5 连涨,1 月 5 日甚至冲破 9.3 万美元。ETH 也强势突破 3200 美元。PEPE、BONK、PENGU、BOME 等 Meme 币近期轮番登上涨幅榜。

Coinglass 数据显示,全网未平仓合约 24 小时爆仓达到 2.16 亿美元,其中空单爆仓 1.68 亿美元。

恐慌与贪婪指数在持续 3 个多月的低迷后,今日罕见地一度升至 42,回归了市场中性情绪。

全球风险资产市场今日迎来普涨,日韩股市领涨。其中韩国 KOSPI 指数今日早盘上涨超 2.27%,首次突破 4,400 点,创下历史新高。日经 225 指数早盘飙升逾 1100 点,仅差 2% 突破历史新高。A 股开盘上证指数上涨 0.46%,逼近 4000 点。恒生指数开涨 0.09%。

美股方面标普 500 期货上涨 0.46%,纳指期货上涨 0.26%,道指期货上涨 0.58%。贵金属大幅上涨,现货黄金突破 4420 美元 / 盎司,24 小时涨幅超 2%,现货白银突破 76 美元 / 盎司,大涨 4.5%。

山寨大反弹来了?

2025 年年末美联储注入 160 亿美元流动性

BTC 为首的加密资产与全球市场流动性紧密相连,流动性低时,价格难以大幅上涨,流动性充沛时,价格得以持续回升。

2025 年 12 月 30 日,据 Barchart 数据,美联储通过隔夜回购向美国银行体系注入了 160 亿美元,这是自新冠疫情以来第二大规模的流动性注入。

这一举动通常被市场视为美联储在应对潜在的银行流动性短缺或金融压力时的支持信号,尽管图表显示近期注入量激增,但整体趋势反映出货币政策趋于宽松。在加密货币市场,这种流动性注入往往刺激风险偏好回升,因为廉价资金容易流入高风险资产类别,推动加密资产价格反弹。投资者可能解读为美联储不愿让经济硬着陆,从而提振市场信心,避免更严重的衰退风险。

12 月 31 日,BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表示,加密市场的流动性可能已经在 11 月触底,并正在缓慢回升,加密货币是时候开始上涨了。

丹斯克银行的外汇与利率策略师 Jens Naervig Pedersen 在报告中表示,全球市场流动性预计在本周将保持清淡,但下周可能回升。该策略师指出:「展望未来,随着更多经济数据的发布,下周市场流动性应该会改善。」下周的重点数据包括美国劳动力市场的重要数据,如 1 月 9 日公布的 12 月非农就业报告以及 ISM 调查。年末期间,许多市场参与者休假或平仓,导致市场流动性通常偏低。

BTC 与 ETH 现货 ETF 开年大额净流入

比特币现货 ETF 数据在长达数月的表现低迷后,12 月 30 日净流入达 3.55 亿美元,1 月 2 日再度净流入 4.7114 亿美元。

其净流入突然增长的幅度与势头相对而言较大。

ETH 现货 ETF 方面,12 月 30 日净流入 6784 万美元,1 月 2 日达到了 1.7443 亿美元,单日净流入创下去年 12 月以来的新高。

目前两者的 ETF 数据表现,仍有待持续观察,但开年的净流入表现对于提振币价仍有不小积极作用。

后市如何

Liquid Capital 创始人 JackYi 在 1 月 3 日曾发推表示,「在 2026 年大牛市前,空头早平仓小输,后平仓会大输特惨。现在市场上还在唱空的人,要么是嘴炮要么是炮灰。经历了长达 1 个多月的震荡,多军一定会扬眉吐气,悲观者永远正确,乐观者永远前行。」

就在同日,10x Research 也发文暗示了市场可能出现结构性反弹机会。「加密货币市场表层之下,重要变化正在发生。随着比特币主导地位开始回落,我们的模型监测到历史上标志从防御转向机遇的关键转折信号。本次周期值得关注的并非单个代币或叙事,而是主流币与精选山寨币之间正在形成的广泛协同验证格局。动量效应、相对表现与市场参与度正开始形成共振,交易者对此不容忽视。

10x Research 表示,当前环境并非普涨行情,也不宜被动等待。下一阶段将更考验纪律性、策略规则与主动仓位管理,清晰的风险管控将成为区分盈利者与市场噪音的关键。多数投资者等待头条新闻指引方向,而交易者应聚焦市场结构与信号验证。

区块链分析平台 Santiment 的分析师指出,加密货币市场参与者在社交媒体上的情绪年初表现强劲,但同时警告称市场能否进一步上行取决于散户投资者能否保持理性。「我们需要散户保持一定的谨慎、一定的悲观情绪和一定的不耐烦,」Santiment 分析师 Brian Quinlivan 在周六发布的 YouTube 视频中表示。尽管其他加密情绪指标显示市场参与者存在恐惧心理,但 Quinlivan 称 Santiment 的社交媒体数据指向相反方向。「当前情绪非常积极,」他说道,「通常这令人有些担忧,但此次可能只是假期归来后的常态反弹。」Quinlivan 表示他并不过度担忧「大量 FOMO 情绪涌现」,但补充说如果比特币快速攀升至 92,000 美元,这种情绪可能涌入市场。

不过数据图也显示了市场部分悲观情绪。

glassnode 近日发推表示,资金流入的放缓,恰逢长期持有者加大了亏损兑现力度。在 BTC 价格于窄幅区间内波动之际,这一局面正逐步显现。这反映出投资者因时间推移而愈发疲惫,这是漫长熊市阶段的常见特征。