В минувшие выходные рынок деривативов пережил крупнейшую ликвидацию за всю историю децентрализованных бирж. По данным Delphi Digital, на различных perpetual DEX было ликвидировано около $19 млрд позиций. Открытый интерес (Open Interest) рухнул почти на 40%. Это стало крупнейшей потерей ликвидности в истории. Масштабы обвала привели к тому, что значительная часть капитала была уничтожена, а не перераспределена в другие активы.
Аналитик Тревор Флиппер отметил, что подобное падение открытого интереса (OI) обычно сигнализирует либо об угасании внимания, либо о мощной волне ликвидаций. В данном случае рынок столкнулся именно с «вспышкой» — эффектом каскадного закрытия позиций. По словам эксперта, многие трейдеры потеряли значительные суммы, а некоторые лишились всего портфеля. Это временно снизило активность спекулянтов и общий объем торгов на рынке.
Согласно оценкам Delphi Digital, доходы ведущих DEX могут сократиться на 25%–50%, что соответствует масштабам падения открытого интереса. Меньшее количество активных участников и сниженный уровень левериджа приведут к уменьшению комиссионных сборов, что напрямую ударит по прибыли платформ. Однако часть исследователей полагает: рынок способен быстро адаптироваться, если макроэкономическая среда не ухудшится.
Интересно, что несмотря на временный хаос, платформа Hyperliquid сохранила 100% «аптайма», продолжая работу без перебоев. Это укрепило доверие к ее инфраструктуре и может стать конкурентным преимуществом. Нативный токен проекта HYPE сначала упал в цене к отметке $20, но вскоре восстановился до диапазона $38–$42, сохранив позиции одного из лидеров сектора.
Участники рынка отметили, что в долгосрочной перспективе инвесторы могут меньше обращать внимание на краткосрочное падение доходов DEX. Стабильность, надежность и способность выдерживать стресс-нагрузки становятся более ценными факторами, чем моментальные показатели прибыли.
