作者：dpycm
编译：深潮TechFlow
免责声明：本文仅供参考，不构成任何财务建议。本文作者对上述代币有个人投资。以下表达的任何观点均为作者个人观点，不应构成投资决策的依据，也不应被视为投资交易的建议或建议。
愿光明照耀前路。
如果你一直关注我的 X 或 Telegram，你可能已经看到我关于 $LIGHT 的观点和一些随笔了。这篇文章只是为了整理我目前的想法，并为那些想了解 Heaven 的人描绘一个更完整的愿景。
最初，我在 Heaven 的市值稳定在约 1800 万美元左右后谈到了它，这可以理解，因为一次失败的 TGE（代币生成事件）导致了问题（Dexscreener 当时的索引显示为 3000 万美元）。
那么， Heaven 到底是什么呢？
Heaven
Heaven 由 Solana Foundation 的黑客松部门 Colosseum 支持，是一个旨在解决当前行业深层问题的启动平台和自动化做市商（AMM）。其创始人 peacefuldecay 撰写了一篇深入分析的文章（强烈推荐阅读）。
给我光明
Heaven 在市值超过 10 万美元的代币交易中，能够比 Pumpfun 每笔交易多捕获约 5 倍的收入，同时对用户没有任何额外成本。
来自 peacedecay 的 TG：
有些人好奇这是如何实现的。
简而言之：LP（流动性提供者）费用是一种过时的 AMM（自动化做市商）机制，其根源在于以太坊类似“种子共享”的理念——“如果我们都稍微为流动性贡献一点，每次交易 USDC 都可以分享财富！”
而你每笔交易的收益可能只有 0.04%，或者一些随机的 DeFi 老派机制。
实际上，除了让 LP 随着交易量变得更加厚实之外，没有任何理由还在主要池里使用 LP 费用来处理 Meme 或 ICM 。
我更倾向于随着价格上涨，通过算法让 LP 更加厚实，这样我们就知道它会很好地扩展。
结果是什么？我们比 Pump 的费用高出 5 倍，回馈到飞轮效应，同时对用户没有任何额外成本。
没有其他 Launchpad 能做到这一点，因为它们基本上都在支付 Meteora 和 Raydium 0.3% 的费用来处理交易。
而我们就是 Meteora 和 Raydium。
这就是为什么我们在低交易量的情况下依然如此盈利，并且没有从用户那里收取额外费用。
在市值超过 10 万美元的情况下：
在 Pumpfun 平台上，用户每次兑换需支付约 0.30% 的费用：
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0.2% 给 LP（流动性提供者）
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0.05% 给 Pump
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0.05% 给创作者
在 Heaven 平台上，用户每次兑换需支付 0.25% 至 0.5% 的费用，具体取决于是社区币还是创作者币。这些费用的 100% 都会回馈到 $LIGHT 的飞轮效应（或相关代币的飞轮效应）。
结果如何？
上图：交易量
下图：收入
Heaven 的交易量低于 Bonk，但收入却是其 10 倍，同时拥有同样厚实的流动性池（LP），且没有额外成本转嫁给用户。
这就是区别：用 3 天时间推出一个 Raydium 包装器，和用 6-7 个月从零开始构建一个 AMM（自动化做市商），然后再在其基础上推出包装器之间的差异。
完整的技术栈，完全的所有权，100% 的收入回馈给 $LIGHT。
Heaven 同样具备抗 MEV（最大可提取价值）和狙击交易的能力！
飞轮效应
在上线约 3 天内，Heaven 已通过飞轮机制销毁了价值 120 万美元的 $LIGHT，约占流通供应量的 3.6%。
接下来，让我们深入探讨其代币经济学模型。
代币经济学
总供应量上限：10 亿枚
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创世 ICO（50%）：用于 Heaven 创世阶段向公众发行。
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团队（20%）：分配给 Heaven 的创始人和团队成员。
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社区（10%）：用于 Heaven 的孵化器计划及社区奖励。
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投资者（5%）：分配给投资者和顾问。
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流动性（5%）：用于为 Heaven 的初始 DEX（去中心化交易所）流动性以及未来的 CEX（中心化交易所）流动性提供资金。
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基金会（10%）：支持 Heaven Labs 基金会的持续运营（包括薪资、审计、上市等）。基金会的支出将按季度公开披露。
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创世 ICO（50%）：完全提前释放，无锁仓。
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团队（20%）：两年线性释放（逐步解锁）。
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社区（10%）：两年线性释放（逐步解锁）。
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投资者（5%）：两年线性释放，其中：
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流动性（5%）：2.5% 初期解锁，剩余 2.5% 锁仓，直到需要用于 CEX（中心化交易所）上市时释放（逐步解锁）。
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基金会（10%）：两年线性释放（逐步解锁）。
这意味着初始流通供应量约为 55%，并随着时间逐步线性解锁。按照当前的收入速度，这些解锁量实际上被飞轮效应有效吸收。
Starseed
Starseed 是 Heaven 的生态系统计划，与 Pumpfun 的 Glass Full Foundation 类似。
Starseed 将重点支持并提升 Heaven 上的优秀项目，包括 ICM、meme以及不同类型的代币。随着 Starseed 明天正式上线，更多更新将陆续推出。该激励计划预计将进一步推动对 Heaven 的兴趣，并增强其生态系统项目的活力。
估值差异
Heaven 当前的每日收入约为 Pumpfun 的 25%，但其估值却比 Pumpfun 小 35 倍（截至撰写时，Pumpfun 估值为 35 亿美元，Heaven 估值为 1 亿美元）。
这使得 $LIGHT 成为一个极具吸引力的交易选择，因为 $LIGHT 的回购效率几乎是 Pump 的 3 倍。当然，这一切都取决于 Heaven 能否持续保持这样的市场兴趣和收入。众所周知，Launchpad 之间的竞争非常激烈。
许多人在 ICO 中亏损后抛售，或因 Heaven 的启动问题而忽略它，甚至对其幸灾乐祸。然而，仍有大量潜在买家密切关注着其生态系统和价格走势。
叙事
为什么 Heaven 的叙事与其他 Launchpad 如此不同？是否真的因为 NGU（Number Go Up，数字上涨）技术？我认为这只是其中的一部分原因。
尽管 Peace 是一位匿名创始人，但我认为他是一位出色的叙事者和营销者，能够将事情落地执行。
仅凭一篇 X 平台上的文章，就能让加密推特（CT）为他众筹 2700 万美元，这充分说明了以下两点：
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对像 Heaven 这样的产品存在强烈的需求和兴趣。
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Peace 出色的叙事能力。
我记得一个月前读完整篇文章时，我心里想：“天哪，我一定要参与进来。”
在产品尚未上线之前，Peace 就已经成功地塑造了 Heaven 的叙事。现在，持有 $LIGHT 的每个人都觉得自己是同一阵营的一员。
我之所以这么说，是因为 Pump 也有一个 100% 收入飞轮，但为什么人们对 Heaven 和 Pump 的叙事感受如此不同呢？
“因为 Pumpfun 一直在榨取价值等等。”
没错。
当早期持有者得到良好回报时，你将能够在优质产品的基础上（如 Hyperliquid、Axiom 等）打造更强大的用户和持有者阵营。对产品的留存率和支持也会更加稳固。
Pump 并没有奖励早期持有者，也没有向平台的早期用户空投。尽管 Pump 已重新获得主导市场份额，但显然大多数参与者仍然更倾向于一个价值提取较少的平台，尤其是在 Bonkfun 的反抗之后。
最好的营销方式就是绿色的蜡烛图（价格上涨）。
不要想得太复杂。
平衡总结
优点：
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100% 收入飞轮机制
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高效且优越的费用模式（掌控整个生态栈）
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估值仍然较低，仅为 7000 万美元
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众筹 2700 万美元，获得 Colosseum（Solana）的支持
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反身性（价格上涨 -> 更多兴趣 -> 更多活动 ->）
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积极的叙事和市场情绪（持有者感觉自己是同一阵营）
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Peace 至今兑现了承诺，同时展现了出色的营销能力
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未来增长空间巨大，尤其是像 Starseed、上市以及更多激励计划等催化剂的推动
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仅需占据市场份额的一部分即可重新定价，无需超越 Pumpfun（超越只是额外奖励）
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ICM Launchpad 的定位（吸引而非追逐）
缺点：
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Pump 拥有更大的资金储备。
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战壕中的投机资本（来得容易，去得也快），需要持续保持市场兴趣和收入。
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当前状态下流动性有限。
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Soleth 表现疲软，短期内没有改善迹象。
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如果 Peace 滥用权力或变得过于自负，将可能导致负面形象。
总体而言，我确实认为 $LIGHT 有很大的发展空间，尤其是作为一匹黑马起步时。我将它视为一个意外的胜者，突然崛起，令所有人措手不及。然而，它需要时间来证明自己，并在 Launchpad 竞争中巩固地位。我们都知道市场变化是多么迅速，从 Pumpfun 失去主导地位，到 Bonkfun 的崛起与衰落，再到 Bags 的昙花一现。总体来看，我认为市场的蛋糕足够大，可以容纳 Heaven 和 Pump 的共同发展。
我相信 Peace 会继续履行承诺并塑造叙事，将 Heaven 定位为当前战壕中毒性环境中的一个异类。愿 Heaven 为我们带来光明，引领战壕走向更好的状态。
Heaven，发出了夺回加密行业的掌控权的宏伟邀约！
愿光明降临。
希望你喜欢这篇文章，
致敬！
