波动率周回顾(6月2日-6月9日)

Odaily星球日报Publicado em 2025-06-10Última atualização em 2025-06-10

Resumo

上周市场下探99-101k美元的支撑位但随后迅速反弹回到105-106k美元的区间,强烈暗示币价短期内即将再次尝试向上突破到新高。如果这次突破失败,这波上涨的时间可能会被继续延期,我们会先回到90-95k美元的区间。否则我们预期这次币价突破会带领我们朝着预期的125k美元目标迈进,与此同时伴随币价到达新高,实际波动率也会从目前的低位反弹。

波动率周回顾(6月2日-6月9日)

关键指标:( 6 月 2 日 下午 4 点 -> 6 月 9 日 下午 4 点 香港时间)

  • BTC 对 USD 上涨 0.2% (105.4->105.65 千美元),ETH 对 USD 下跌 0.6% (2, 510 -> 2, 495 美元)

波动率周回顾(6月2日-6月9日)

  • 上周市场下探 99-101 千美元的支撑位但随后迅速反弹回到 105-106 千美元的区间,强烈暗示币价短期内即将再次尝试向上突破到新高。如果这次突破失败,这波上涨的时间可能会被继续延期,我们会先回到 90-95 千美元的区间。否则我们预期这次币价突破会带领我们朝着预期的 125 千美元目标迈进,与此同时伴随币价到达新高,实际波动率也会从目前的低位反弹。

市场主题

  • 今年二季度的最后一个月伊始,市场和五月底的走势基本一致。跨资产波动率持续下降,风险资产逐步抬升。虽然在上周四晚上特朗普和马斯克公开撕破脸后 SPX 在 6 千美元的心理关口前持续动摇,但第二天受超预期的就业数据推动终于突破。在过去的九周内,VIX 恐慌指数从 45.3 下降到了 16.8 ,这是有史以来最大的 9 周跌幅(63% ,甚至超过了 2023 年 3 月底 65.5 到 2023 年五月底 27.5 的 58.5% COVID 下跌)。总的来说,宏观和基本面仍然有利于短期内风险资产的上涨,并且市场已经适应了特朗普政府时不时针对关税发表的言论。但考虑到目前已经回归正常的低波动水平来看,我们预期伴随七月关税截期到来短期内市场波动水平会上升。

  • 比特币从上周触及历史最高点后持续向下修正,包括特朗普-埃隆新闻引发了对 100-101 千美元关键支撑位的冲击,但币价很快站稳脚跟并在 24 小时内从 100.4 千美元的低点回到 105 千美元。最后币价又回到了 100-110 千美元区间偏上的位置。自大选结束以来我们已经多次在这里徘徊。

BTC 隐含波动率

波动率周回顾(6月2日-6月9日)

  • 实际波动率上周基本在底部徘徊,未能在币价跌至 100 千美元时从 30 出头的水平抬高(币价随后反弹);市场对非农数据的反应也非常平淡,没有给实际波动率提供助力。伴随币价回到 100-110 千美元的区间整盘,全期限的隐含波动率都会被继续压低。对期权的需求伴随暑假的到来变得稀少,同时市场看上去依然拿着大量的多头波动率头寸,同时卖出短期到期日以支撑,但考虑到本月接下来的时间,前端价值现在已经变得很低了。

  • 波动期限结构开始变得平缓。考虑到没有买家以及持续的卖压,市场逐渐失去了拿远期头寸的耐心。现在看来期限结构的滚动下跌不再那么吓人,并且考虑到在目前很低的实际波动率基础上,任何区间突破都可能导致隐含波动率伴随实际波动率迅速抬升-我们认为远期期限开始变得值得持有。

BTC 偏度/峰度

波动率周回顾(6月2日-6月9日)

  • 偏度上周基本横盘,哪怕币价一度跌到了 100 千美元附近,市场也对买入下方毫无兴趣。导致偏度在整个期限结构上都偏向上方。

  • 上周峰度整体横盘。但有趣的是,尽管 ATM 部分隐含波动率下跌,远期的峰度却有所抬升。因为考虑到比特币资产波动率的波动,市场不愿意降低尾部的定价,但 ATM 的部分却因为币价在 100-110 千美元稳定而逐步下跌。我们认为总的来说这种定价是合理的,并且持续建议在更短的期限上持有峰度以保护币价爆发时的波动率抬升。

祝大家本周好运!

波动率周回顾(6月2日-6月9日)

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OURO DIGITAL ($BITCOIN): Uma Análise Abrangente Introdução ao OURO DIGITAL ($BITCOIN) OURO DIGITAL ($BITCOIN) é um projeto baseado em blockchain que opera na rede Solana, com o objetivo de combinar as características dos metais preciosos tradicionais com a inovação das tecnologias descentralizadas. Embora partilhe um nome com o Bitcoin, frequentemente referido como “ouro digital” devido à sua percepção como uma reserva de valor, o OURO DIGITAL é um token separado projetado para criar um ecossistema único dentro da paisagem Web3. O seu objetivo é posicionar-se como um ativo digital alternativo viável, embora os detalhes sobre as suas aplicações e funcionalidades ainda estejam em desenvolvimento. O que é o OURO DIGITAL ($BITCOIN)? OURO DIGITAL ($BITCOIN) é um token de criptomoeda explicitamente projetado para uso na blockchain Solana. Em contraste com o Bitcoin, que fornece um papel amplamente reconhecido como armazenamento de valor, este token parece focar em aplicações e características mais amplas. Aspectos notáveis incluem: Infraestrutura Blockchain: O token é construído na blockchain Solana, conhecida pela sua capacidade de lidar com transações de alta velocidade e baixo custo. Dinâmicas de Oferta: O OURO DIGITAL tem um fornecimento máximo limitado a 100 quatrilhões de tokens (100P $BITCOIN), embora os detalhes sobre o seu fornecimento circulante ainda não tenham sido divulgados. Utilidade: Embora as funcionalidades precisas não estejam explicitamente delineadas, existem indicações de que o token poderia ser utilizado para várias aplicações, potencialmente envolvendo aplicações descentralizadas (dApps) ou estratégias de tokenização de ativos. Quem é o Criador do OURO DIGITAL ($BITCOIN)? Neste momento, a identidade dos criadores e da equipa de desenvolvimento por trás do OURO DIGITAL ($BITCOIN) permanece desconhecida. Esta situação é típica entre muitos projetos inovadores no espaço da blockchain, particularmente aqueles alinhados com finanças descentralizadas e fenómenos de moedas meme. Embora tal anonimato possa fomentar uma cultura orientada pela comunidade, intensifica as preocupações sobre governança e responsabilidade. Quem são os Investidores do OURO DIGITAL ($BITCOIN)? As informações disponíveis indicam que o OURO DIGITAL ($BITCOIN) não tem apoiantes institucionais conhecidos ou investimentos proeminentes de capital de risco. O projeto parece operar num modelo peer-to-peer focado no apoio e adoção da comunidade, em vez de rotas de financiamento tradicionais. 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Interoperabilidade: Existe o potencial para integração com o ecossistema mais amplo da Solana, incluindo várias plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). No entanto, os detalhes sobre integrações específicas permanecem não especificados. Cronologia de Eventos Chave Aqui está uma cronologia que destaca marcos significativos relacionados ao OURO DIGITAL ($BITCOIN): 2023: O lançamento inicial do token ocorre na blockchain Solana, marcado pelo seu endereço de contrato. 2024: O OURO DIGITAL ganha visibilidade ao tornar-se disponível para negociação em exchanges descentralizadas como a PumpSwap, permitindo que os utilizadores o negociem contra SOL. 2025: O projeto testemunha atividade de negociação esporádica e potencial interesse em envolvimentos liderados pela comunidade, embora não tenham sido documentadas parcerias ou avanços técnicos notáveis até ao momento. Análise Crítica Forças Escalabilidade: A infraestrutura subjacente da Solana suporta altos volumes de transações, o que pode aumentar a utilidade do $BITCOIN em vários cenários de transação. Acessibilidade: O potencial preço de negociação baixo por token pode atrair investidores de retalho, facilitando uma participação mais ampla devido a oportunidades de propriedade fracionada. Riscos Falta de Transparência: A ausência de apoiantes, desenvolvedores ou um processo de auditoria publicamente conhecidos pode gerar ceticismo em relação à sustentabilidade e confiabilidade do projeto. Volatilidade do Mercado: A atividade de negociação depende fortemente do comportamento especulativo, o que pode resultar em volatilidade significativa dos preços e incerteza para os investidores. Conclusão O OURO DIGITAL ($BITCOIN) surge como um projeto intrigante, mas ambíguo, dentro do ecossistema em rápida evolução da Solana. Embora tente aproveitar a narrativa do “ouro digital”, a sua divergência do papel estabelecido do Bitcoin como reserva de valor sublinha a necessidade de uma diferenciação mais clara da sua utilidade pretendida e estrutura de governança. A aceitação e adoção futuras dependerão provavelmente da abordagem da atual opacidade e da definição mais explícita das suas estratégias operacionais e económicas. Nota: Este relatório abrange informações sintetizadas disponíveis até outubro de 2023, e desenvolvimentos podem ter ocorrido além do período de pesquisa.

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