有人必须要做这件事！
我为大家（特别是那些对 DeFi Flywheel 还不熟悉的小伙伴）制作了一份终极 Sonic 指南。
@AndreCronjeTech 最近每天都在推荐 20 多个项目，我从中筛选了一些值得关注的优质项目分享给你们。
我是在 2020 年 DeFi Summer 的热潮中开始接触加密货币的，如今看到 AC 和它的链重新回归，感到非常兴奋！
这篇文章将像以往的教程一样，深入探讨 Sonic 的最新发展。不过，在正式开始之前，我会先为新人介绍参与 DeFi Flywheel 生态系统可能面临的风险。
重要提醒： 我不会为你的投资损失负责，但我希望通过这篇文章帮助你理解 DeFi Flywheel 的机制。
（如果你只想了解「CA」，可以直接跳到第四部分。）
本文包括了以下内容：
- I. Flywheel = 庞氏骗局？何时退出？
- II. 什么是 Sonic，为什么选择 Sonic？
- III. 全新的代币经济学 (Tokenomics)
- IV. 精选生态系统机会（由 Foxi 推荐）
I. Flywheel = 庞氏骗局？何时退出？
在许多 DeFi Flywheel 的核心机制中，存在一个常见现象：资本的投入时间与其真正价值被市场认可之间存在错配。这种现象可以简单概括为——「在别人还没注意到时进入，在所有人都知道时退出。」
早期的流动性注入通常会产生势能，吸引更多用户参与，从而形成一个自我强化的增长循环。简单来说，早期参与者能够通过流动性的积累和系统的认知度提升，获得复利式的收益。
经典的 ve(3,3) 模型正是为了确保所有人都愿意「质押 (STAKE)」代币。
@AndreCronjeTech 在上一个周期通过 Fantom 网络上的 Solidly Exchange 推出了 ve(3,3) 代币经济学模型。
这个模型结合了 Curve Finance 的投票锁仓机制 (vote escrow, ve) 和 Olympus DAO 的 (3,3) 博弈论，通过对代币持有者和流动性提供者的激励设计，减少抛售压力，同时增强系统的可持续性。
ve(3,3) 模型的核心在于通过交易费用奖励那些锁仓的用户，从而对齐系统内的激励机制。它旨在解决流动性挖矿导致的高通胀问题，重点转向通过交易费用创造价值，而非单纯依赖代币的被动发行。
随着 Fantom 重塑品牌为 Sonic，ve(3,3)（也称为 DeFi Flywheel）依然是 Sonic DeFi 的核心理念。
ve(3,3) 的运作方式。原图来自 Foxi (DeFi / AI)，由深潮 TechFlow 编译
Flywheel 是推动 DeFi 热潮的重要引擎之一。例如，Andre Cronje 的产品 @yearnfi 就是一个典型案例，其代币 YFI 的价格在不到两个月内从 6 美元飙升至超过 30,000 美元。然而，和许多其他 memecoin 一样，这种热潮最终会趋于平静。对于大多数加密项目（比特币除外），最重要的问题始终是：何时进入，何时退出。
正如一句经典总结所说：「在别人还没注意到时进入，在所有人都知道时退出。」
II. 什么是 Sonic？为什么选择 Sonic？
你可能没注意到，但 Sonic 的前身是 Fantom。它是一个高性能的 Layer-1 区块链网络，支持每秒超过 10,000 笔交易，并具备亚秒级的最终确认时间。其原生代币 $S 可用于支付交易费用、参与质押和治理，现有的 Fantom 用户可以以 1:1 的比例将 $FTM 升级为 $S。
虽然市场上已经有很多低延迟的 Layer-1 解决方案，但 Sonic 的崛起有以下三个核心原因：
- DeFi 领域的 OG Andre Cronje 回归并亲自领导项目。
- 空投计划：Sonic 为吸引新用户，计划通过奖励活动分发 1.905 亿 $S（约占总供应量的 6%，详情见第三部分）。
- DeFi 回归：人们对 memecoin 的热情逐渐消退，开始重新关注更具基础价值的 DeFi 项目，这一点从 $SOL 的低迷表现中可见一斑。
最近的资金流入也显示了市场对 Sonic 的兴趣：
- 原生代币 $S 在短短 14 天内上涨了 113.5%。
- Sonic 的总锁仓量（TVL）在 7 天内增长了 70%，是所有规模合理的链中表现最好的。
- FDV/Fee 比率仅为 283 倍，比同类项目低 57%，表明 Sonic 的估值可能被低估。
来源：@DV_Memetics
Sonic 在 7 天 TVL 增长排行榜中排名第一
III. 全新的代币经济学（重要信息，值得关注）
供应与通胀机制
Fantom 的 FTM 代币总供应量约为 31.75 亿（几乎完全稀释）。Sonic 的初始供应量与之相同，确保现有 FTM 用户可以 1:1 兑换为 $S。然而，$S 并不是一个固定供应的代币，而是通过受控的通胀机制来支持生态系统的持续增长。
大约 6% 的 $S 总供应量（约 1.905 亿 $S）被铸造用于用户和开发者激励，这些代币将在项目启动后约 6 个月内通过空投分发。因此，在 2025 年 6 月之前不会有新的代币供应（解锁），这可能是短期交易的一个好时机。
通胀计划
为了支持生态系统的持续发展，$S 在前 6 年将以每年 1.5% 的速度进行通胀（第 1 年新增约 4760 万 $S）。如果这些代币全部被使用，那么在 6 年后，$S 的总供应量可能达到约 36.6 亿。与之相比，FTM 的代币发行几乎已经完成，并且没有新的代币分配计划（除了剩余的质押奖励）。而 Sonic 则采取了不同的策略，适度引入通胀以支持生态增长，同时设置了严格的限制机制——任何未使用的生态资金代币都会被销毁，从而避免过度通胀的风险。
费用销毁与通缩机制
FTM 的经济模型并没有引入大规模的费用销毁机制。在 Fantom 的 Opera 网络中，Gas 费用主要分配给验证者（2022 年后，其中 15% 分配给开发者），因此 FTM 实际上是通胀的（质押奖励的增发超过了代币销毁）。
而 Sonic 的 $S 则引入了多种通缩机制来平衡新增代币的发行。例如，Sonic 上 50% 的交易费用会被默认销毁（不参与 Gas 奖励计划的交易）。如果网络使用量足够高，$S 甚至可能成为净通缩代币。
此外，Sonic 的空投设计还采用了一种「解锁与销毁」机制：用户可以立即领取 25% 的空投代币，但其余部分需要分阶段领取。如果用户选择更快解锁，将需要放弃部分代币作为惩罚，以减少短期抛售的行为。
空投分配的销毁机制
最后，任何未使用的 1.5% 年度生态资金都将被销毁。这些销毁机制与受控的代币释放计划相结合，有望在 6 年的通胀期内大幅减少代币的流通压力，从而帮助 $S 在初期增长阶段结束后，逐步转向通缩趋势。
用户激励计划！（空投福利）
正如前文提到的，Sonic 将分发 1.905 亿 $S 代币作为用户奖励。你可以通过以下方式参与领取空投：
- 持有白名单资产：将符合条件的资产存放在你的钱包中（注意：不要将资产存放在中心化交易所的钱包中）。
- 参与 Sonic 的 DeFi 协议：例如质押 $S、在 DEX 上提供流动性 (LP)、参与收益农业 (yield farming) 等。需要注意的是，DeFi 活动的积分权重是仅持有资产的 2 倍，这意味着积极参与 DeFi 活动的用户可以获得更多奖励。（详情请访问：Sonic Labs 平台）
请确保你的代币存放在非中心化钱包中，以免错过空投机会！
IV. 生态系统机会
你可以通过持有符合条件的资产或参与 Sonic 的生态系统活动来获得 $S 空投。作为一个全新的生态系统，Sonic 中的许多新项目可能伴随着较高的创始人风险，但同时也可能为你带来 10 倍甚至 100 倍的高额回报。以下是我精挑细选的几个潜在机会，涵盖了四个领域：去中心化交易所 (DEX)、借贷协议、衍生品和 Meme 项目（这些推荐均为非付费，仅供个人参考）。
需要注意的是，虽然 Sonic 上有许多项目，但大部分并非真正的「投资机会」。它们要么不是 Sonic 原生项目，要么已经上线一段时间了。以下是几款值得特别关注的潜力项目：
DEX
@ShadowOnSonic
这是 Sonic 上的主要原生 DEX，当前总锁仓量（TVL）已超过 1.5 亿美元，每周提供高达 1373 万美元的激励。其创新的 x(3,3) 代币模型为用户提供了更大的灵活性：用户可以选择即时退出，或通过分阶段解锁来获取更多收益，而不需要像 ve(3,3) 模型那样进行长期锁仓。此外，该协议还采用了一种「PVP 重基机制」，对选择提前退出的用户施加 50% 的投票权惩罚，以减少代币稀释并鼓励长期持有。
该机制的亮点在于「惩罚」设计：用户可以通过放弃部分收益来选择提前退出，从而实现灵活性与稳定性的平衡。
@MetropolisDEX
MetropolisDEX 是 Sonic 上的一个去中心化交易所，采用了动态流动性市场做市商 (DLMM) 协议，将自动化做市商 (AMM) 的优点与订单簿的功能相结合。这种设计为用户提供了更高效的交易体验，尤其适合那些熟悉 Solana 生态的用户以及曾参与 Meteora 项目的投资者。
@vertex_protocol
Vertex Protocol 是一个功能全面的 DEX，提供现货交易、永续合约和货币市场服务，同时支持跨保证金交易。其主要优势包括极低的交易费用（Maker 费率为 0%，Taker 费率为 0.02%）、快速的订单执行速度以及跨链流动性支持。背后的开发团队经验丰富，是 DeFi 领域的资深玩家，值得信赖。
@wagmicom
这是 Sonic 上的一个原生 DEX，表现非常亮眼。在不到两个月的时间内，该平台处理了高达 12 亿美元的交易额。用户通过提供流动性 (LP) 策略共赚取了超过 360 万美元的费用收益。该协议利用 Sonic 的高速和高扩展性，为用户提供了更高收益的策略。凭借这些优势，@wagmicom 有潜力成为 Shadow 的强劲竞争对手。
借贷
@SiloFinance
这是一款无需许可且风险隔离的借贷协议，允许用户快速创建新的交易市场，无需额外集成。其高峰时期的日交易量达到了 1.25 亿美元，展现了强劲的市场活跃度。
@eggsonsonic
基于智能合约的借贷平台，支持抵押借贷功能。该协议还具有买卖费用和清算事件等特性，为用户提供多样化的借贷选择。
@eulerfinance
这是一个模块化的借贷协议，支持无需许可的借贷操作，功能类似于以太坊上的 Morpho 协议，适合高级用户和开发者。
@VicunaFinance
专注于杠杆收益农业的借贷协议，同时支持低抵押贷款，为用户提供更多灵活的金融工具。
衍生品
@Rings_Protocol
这是一个专注于收益型稳定币的元资产协议。它为 Sonic 的 DeFi 生态提供了深度流动性，并通过锁仓机制为生态项目提供资金支持。
@spectra_finance
一个利率衍生品协议，允许用户进行收益交易并支持固定利率功能。它不仅能帮助用户对冲收益波动，还为流动性提供者提供额外的利息奖励。
@vfat_io
一个收益聚合器，帮助用户简化收益农业的操作，同时实现资产的自动再平衡。
@GammaSwapLabs
这是一个专注于波动率交易的平台，完全去中心化且无需依赖预言机。通过 AMM 模式，它为用户提供免佣金的代币交易和流动性服务，是一个创新的选择。
@NaviExSonic
这是一个支持永续合约 (Preps) 的衍生品交易平台，专注于为用户提供高效的交易工具。
Meme
@derpedewdz
这是 Sonic 生态中最重要的 NFT 项目之一，备受的社区关注。
@LazyBearSonic
Sonic 原生的启动平台，同时推出了自己的 NFT 系列，为用户提供更多元的参与方式。
@TinHat_Cat
一个基于 Sonic 生态的 Meme 项目，拥有活跃且忠实的社区，是生态文化的重要组成部分。
最后
还记得我们一开始说的那句话吗？「在别人还没注意到时进入，在所有人都知道时退出。」
当越来越多的人发现并参与到 Sonic 正在成长的生态系统中时，这个生态的良性循环就会变得更加强大、更加持久。对于每一位参与者来说，这意味着更深的流动性、更稳固的共识以及更多的机会，而不是陷入 memecoin 的骗局和短期炒作中。
