abdul manan

10/20 06:53

Benchmark 认为无需担心的原因 MicroStrategy 是一家以持有大量比特币而闻名的

Benchmark 认为无需担心的原因

MicroStrategy 是一家以持有大量比特币而闻名的公司，随着其股票溢价不断上升，该公司已成为关注的焦点。根据 Benchmark 的一份报告，MicroStrategy 的股票交易价格为其净资产价值 (NAV) 的 2.3 倍，而本月初曾创下 2.7 倍的三年高点。一些市场观察人士认为，这种溢价过高，股价应该与该公司持有的比特币价值更加一致。

然而，Benchmark 分析师 Mark Palmer 认为，这种溢价上升反映了 MicroStrategy 利用比特币的独特方法。Palmer 指出，该公司利用低成本债务和股权稀释来扩大其每股比特币，从而产生了他所谓的“飞轮”效应。他认为，这一策略使 MicroStrategy 的股票不仅仅是比特币价格的代表，而是一项随着时间推移产生复合回报的动态投资。

MicroStrategy 的长期战略

截至 9 月中旬，MicroStrategy 持有超过 252,000 枚比特币，价值约 158 亿美元。该公司在过去几年中持续收购比特币，使其股价在过去四年中上涨了 1,600%。这一增长远远超过比特币同期的价格升值，超过比特币 3.8 倍，而标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别落后 22 倍和 24 倍。

Palmer 还表示，MicroStrategy 可能很快会探索通过借出部分持有的比特币来从中获取收益。这将符合执行董事长 Michael Saylor 将 MicroStrategy 转变为“比特币银行”的愿景，其长期目标是将公司发展为一家价值万亿美元的企业。

投资者关注独特的杠杆

尽管一些分析师对不断增长的溢价感到担忧，但 Palmer 认为，MicroStrategy 对杠杆的明智使用使其有别于其他比特币投资选择，例如 ETF。根据 Benchmark 的数据，该公司利用低成本债务和股权稀释来积累比特币的能力使其在加密货币领域占据优势，使该股的溢价合理。

截至本文发表时，MicroStrategy 的股价已上涨超过 8%，交易价为 209.09 美元，今年迄今涨幅超过 200%。随着加密货币领域的不断发展，该公司独特的战略可能会进一步巩固其在比特币投资领域的领先地位。

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